首單獲深交(jiao)所同(tong)意的“北轉創”來了。至此，北交(jiao)所企業轉板至科創板、創業板的案例均(jun)已(yi)落地。

　　6月17日，深(shen)交所發布公(gong)告，同意北交所上市(shi)公(gong)司泰祥股份(fen)轉板(ban)至創業(ye)板(ban)上市(shi)。泰祥股份(fen)成為首家北交所轉至創業(ye)板(ban)上市(shi)獲深(shen)交所同意的企(qi)業(ye)，也有(you)望成為繼觀典防務后第二家轉板(ban)上市(shi)企(qi)業(ye)。

　　“泰(tai)祥股(gu)份作為(wei)北交(jiao)所第二(er)家轉板(ban)獲交(jiao)易所同(tong)意的(de)企(qi)業(ye)，同(tong)時(shi)也是首家轉板(ban)至創業(ye)板(ban)的(de)企(qi)業(ye)，意味著轉板(ban)政(zheng)策在創業(ye)板(ban)成功實(shi)踐(jian)，創新型中小企(qi)業(ye)成長壯大的(de)通(tong)道被(bei)打開，多層(ceng)次資(zi)本市場互聯(lian)互通(tong)建設更進(jin)一步。”北京利物投(tou)資(zi)管理有限公司創始人、合伙人常(chang)春(chun)林對(dui)《證券日報》記者表示。

　　泰祥(xiang)股(gu)份(fen)“北轉創”

　　歷(li)時10個月即將成行

　　泰(tai)祥股份(fen)(fen)是一家來自湖北十堰的民營企業(ye)，主營業(ye)務為汽車發(fa)動機零(ling)部(bu)(bu)件的研發(fa)、制造與銷售。公(gong)司(si)于2020年7月(yue)份(fen)(fen)在精選層掛牌(pai)，并于2021年11月(yue)份(fen)(fen)成為首(shou)批北交所上市公(gong)司(si)，同時在2021年7月(yue)份(fen)(fen)被工信部(bu)(bu)認定(ding)為第三批專精特新“小(xiao)巨人”企業(ye)。

　　泰(tai)祥(xiang)股份(fen)從(cong)啟動轉板(ban)(ban)事(shi)宜到獲監管首肯，歷時10個(ge)月(yue)(yue)。2021年(nian)8月(yue)(yue)16日，泰(tai)祥(xiang)股份(fen)董事(shi)會審議通過公司申請向創業板(ban)(ban)轉板(ban)(ban)上市(shi)議案，正式啟動轉板(ban)(ban)事(shi)宜，后陸續(xu)完(wan)成(cheng)內部(bu)決(jue)策流程，完(wan)成(cheng)各項(xiang)準備工作后向深(shen)交(jiao)所申報。同年(nian)11月(yue)(yue)10日，深(shen)交(jiao)所正式受理泰(tai)祥(xiang)股份(fen)轉板(ban)(ban)上市(shi)申請，7個(ge)月(yue)(yue)后于2022年(nian)6月(yue)(yue)17日作出同意決(jue)定。

　　泰(tai)祥股份選擇創(chuang)業板上(shang)市(shi)標準為“最近兩年凈利潤(run)(run)均為正，且累計凈利潤(run)(run)不低于5000萬(wan)元”。根據(ju)相關(guan)轉板上(shang)市(shi)報告書(shu)，泰(tai)祥股份最近兩年的(de)凈利潤(run)(run)（以扣非前(qian)后較低者為計算依據(ju)）分別為7313.99萬(wan)元、6556.74萬(wan)元，符合相關(guan)標準。

　　從(cong)主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)來(lai)(lai)看，公(gong)司收(shou)入(ru)(ru)主要依賴于單(dan)一(yi)產品(pin)和高度集中的(de)客戶。從(cong)產品(pin)來(lai)(lai)看，公(gong)司的(de)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)幾(ji)(ji)乎全部來(lai)(lai)自(zi)發動機主軸承(cheng)蓋銷(xiao)(xiao)售收(shou)入(ru)(ru)；從(cong)客戶來(lai)(lai)看，營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)也(ye)幾(ji)(ji)近等(deng)同于公(gong)司對大眾汽車及其參(can)控股(gu)企業(ye)(ye)銷(xiao)(xiao)售收(shou)入(ru)(ru)。

　　業界普遍認為，泰(tai)祥股份向創(chuang)業板(ban)轉板(ban)上(shang)市獲深交所同意(yi)，在資本市場互(hu)聯(lian)互(hu)通中(zhong)具有標志(zhi)性意(yi)義。

　　“這代表(biao)著交易所之間真正實現了互聯互通(tong)。同時(shi)，北交所與(yu)新三(san)板(ban)之間的連通(tong)，也促進我國多(duo)層(ceng)次資本市場(chang)的互聯互通(tong)，加速(su)統一資本市場(chang)形成，能夠為不(bu)(bu)同層(ceng)次和不(bu)(bu)同發展(zhan)(zhan)階段的企業提供金融(rong)支持。”南開大(da)學金融(rong)發展(zhan)(zhan)研究院(yuan)院(yuan)長田利輝對《證(zheng)券日(ri)報》記者(zhe)表(biao)示。

　　常(chang)春林(lin)認(ren)為，轉(zhuan)板(ban)政(zheng)策由設想到政(zheng)策制定、再到成功實踐，說(shuo)明(ming)資本市場(chang)(chang)改革持續(xu)深化，服務創新型(xing)中小(xiao)企(qi)業(ye)的探索持續(xu)推進。轉(zhuan)板(ban)政(zheng)策的成功實踐，說(shuo)明(ming)資本市場(chang)(chang)服務實體(ti)經(jing)濟的功能正在不斷(duan)完善，對(dui)于(yu)提振(zhen)創新型(xing)中小(xiao)企(qi)業(ye)的發展信心，實現上市公司高質量發展都具有重要(yao)意(yi)義。

　　2家(jia)“北轉創(chuang)”企業

　　審核節奏“你(ni)追我(wo)趕”

　　當前，滬深交易所(suo)共有3個轉板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)項目，觀典防務轉板(ban)(ban)至(zhi)科創(chuang)板(ban)(ban)（于5月25日成功上(shang)市(shi)(shi)）、泰祥股(gu)份(fen)（同意轉板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)）、翰博高(gao)新（上(shang)市(shi)(shi)委會議通(tong)過）轉板(ban)(ban)至(zhi)創(chuang)業板(ban)(ban)。

　　“觀典防(fang)務(wu)(wu)主要(yao)產品為(wei)禁毒無人機(ji)，符合(he)國家(jia)戰(zhan)略，具備關鍵核心技術，市場認(ren)可度(du)較高，符合(he)科(ke)(ke)創板(ban)(ban)板(ban)(ban)塊定(ding)位和財(cai)務(wu)(wu)條件；泰(tai)祥股份主要(yao)產品為(wei)發動機(ji)主軸承蓋，為(wei)成長(chang)型(xing)創新創業(ye)企業(ye)，盈利(li)能力較強(qiang)，符合(he)創業(ye)板(ban)(ban)板(ban)(ban)塊定(ding)位和財(cai)務(wu)(wu)條件。”常春(chun)林表示，硬科(ke)(ke)技企業(ye)在滿足科(ke)(ke)創屬性評價指(zhi)標以及財(cai)務(wu)(wu)條件前提下(xia)，優先(xian)選擇轉板(ban)(ban)到(dao)科(ke)(ke)創板(ban)(ban)；具備較強(qiang)盈利(li)能力的成長(chang)型(xing)創新創業(ye)企業(ye)優先(xian)選擇轉板(ban)(ban)到(dao)創業(ye)板(ban)(ban)。

　　從審核節奏(zou)來看(kan)，自被受理起，泰祥股份(fen)、翰博高新(xin)就(jiu)開啟了“你追我趕”的(de)轉板之(zhi)路。

　　此前(qian)，翰(han)博(bo)高新(xin)的各項審核(he)環(huan)節均保(bao)持領先。具體來看，翰(han)博(bo)高新(xin)轉(zhuan)板上(shang)市申請(qing)(qing)最(zui)早(zao)獲受理(li)(li)（2021年(nian)11月9日(ri)(ri)）、審核(he)問詢(xun)（2021年(nian)11月12日(ri)(ri)）、上(shang)市委(wei)會(hui)議(yi)通過(guo)（2022年(nian)3月10日(ri)(ri)）；泰祥(xiang)股份則(ze)后來居上(shang)，申請(qing)(qing)獲受理(li)(li)（2021年(nian)11月10日(ri)(ri)）、審核(he)問詢(xun)（2021年(nian)11月19日(ri)(ri)），上(shang)市委(wei)會(hui)議(yi)通過(guo)（2022年(nian)3月25日(ri)(ri)）等環(huan)節均稍晚于前(qian)者，最(zui)終率先獲同意。

　　根據規定，轉(zhuan)板申請獲同意的企業將在(zai)6個(ge)月內在(zai)創業板上(shang)市交(jiao)易。從進程來看，哪家企業率先上(shang)市仍存理(li)論上(shang)的不確定性。

　　“這些已轉(zhuan)板(ban)和(he)待轉(zhuan)板(ban)公司主要特(te)點是達(da)到科(ke)(ke)創板(ban)和(he)創業(ye)(ye)(ye)板(ban)的(de)上市標準(zhun)(zhun)。”田利(li)輝表示，鑒(jian)于我國科(ke)(ke)創板(ban)和(he)創業(ye)(ye)(ye)板(ban)實(shi)施注冊制，達(da)標的(de)北交(jiao)所企業(ye)(ye)(ye)可以申請轉(zhuan)板(ban)上市。科(ke)(ke)創板(ban)和(he)創業(ye)(ye)(ye)板(ban)施行具(ju)有包(bao)容性的(de)多元標準(zhun)(zhun)，雖然轉(zhuan)板(ban)企業(ye)(ye)(ye)的(de)特(te)征不盡相同，但必須要符合科(ke)(ke)創板(ban)或創業(ye)(ye)(ye)板(ban)多元標準(zhun)(zhun)中(zhong)的(de)一(yi)種標準(zhun)(zhun)。

　　“轉”與“不轉”

　　企業宜量體裁衣

　　高(gao)峰(feng)時期(qi)，北交所(suo)曾有(you)5家上市公司推進轉板(ban)上市事(shi)宜。除了上述3家外(wai)，還有(you)龍竹科技(ji)與(yu)新安潔。

　　龍竹科技(ji)、新(xin)安潔(jie)此前同為新(xin)三板掛牌(pai)企業(ye)并啟動(dong)轉(zhuan)板工作，在北交所上(shang)市后于去年12月份先后宣布(bu)終(zhong)止(zhi)轉(zhuan)板工作。兩家企業(ye)均認為，北交所制定了適應中小企業(ye)創新(xin)發展(zhan)的政策體(ti)系(xi)、制度體(ti)系(xi)及服(fu)務體(ti)系(xi)，契合公司經營發展(zhan)的需求。

　　此(ci)外，新安(an)潔還(huan)表示，公(gong)司目前的(de)體量更適合在北交所(suo)發(fa)展(zhan)，特(te)別是再融資、定向可轉債等制度安(an)排滿(man)足公(gong)司小步(bu)快跑的(de)發(fa)展(zhan)需求。

　　事實上，這也代(dai)表了(le)大多(duo)數(shu)企業的想法。山東(dong)財經(jing)大學(xue)金融學(xue)院特(te)聘教授張可(ke)亮對(dui)記者表示，“目(mu)前來(lai)看，大部分北交所(suo)企業并不都想著去轉(zhuan)板，而是在融到資金后，利用北交所(suo)平臺修煉好內功，把重(zhong)心和精力都放(fang)在生產經(jing)營(ying)的改善上。”

　　張可(ke)亮進一步(bu)表示，從客觀上來說，北交所(suo)上市后馬上就(jiu)進行(xing)轉(zhuan)板運作，并非(fei)是(shi)多數企(qi)業(ye)最好(hao)的(de)選擇，還是(shi)應該先利用(yong)好(hao)北交所(suo)這個平臺，夯(hang)實內功，全(quan)方位提(ti)升(sheng)基(ji)本面，在此(ci)基(ji)礎上根據(ju)企(qi)業(ye)發(fa)展需要再考(kao)慮(lv)轉(zhuan)板事(shi)項。

　　常春林預計，未來北(bei)交(jiao)所(suo)或不會出(chu)現轉板潮。一方面(mian)(mian)，轉板政(zheng)策具有延續性(xing)、穩定性(xing)。上市公司(si)在(zai)北(bei)交(jiao)所(suo)發展壯大(da)后，視自身情況做出(chu)轉板決定，自主選擇適合自己的交(jiao)易場所(suo)和板塊。另一方面(mian)(mian)，科(ke)創板、創業板轉板上市標準(zhun)較高，除滿足基(ji)本發行條件外，還(huan)需要(yao)滿足板塊定位和體量的要(yao)求。