2.76萬億元(yuan)保險資管(guan)產品迎來“定制(zhi)版(ban)”管(guan)理(li)新規(gui)。

　　《證(zheng)券日(ri)報》記者(zhe)3月25日(ri)獲悉，為規(gui)范保(bao)(bao)險資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)業務(wu)發(fa)展，統一保(bao)(bao)險資(zi)(zi)管(guan)(guan)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)監管(guan)(guan)標準(zhun)，銀(yin)保(bao)(bao)監會制定(ding)了《保(bao)(bao)險資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)管(guan)(guan)理暫(zan)行(xing)辦法》（以下(xia)簡稱《辦法》），作為《關于(yu)(yu)規(gui)范金(jin)融機構資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)理業務(wu)的(de)指(zhi)導意(yi)見》（以下(xia)簡稱《指(zhi)導意(yi)見》）配(pei)套(tao)政(zheng)策，自2020年5月1日(ri)起施(shi)行(xing)。記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，該《辦法》規(gui)定(ding)，保(bao)(bao)險資(zi)(zi)管(guan)(guan)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)中固定(ding)收(shou)益(yi)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)投(tou)資(zi)(zi)于(yu)(yu)債(zhai)權(quan)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)比例(li)(li)不(bu)低(di)于(yu)(yu)80%，權(quan)益(yi)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)投(tou)資(zi)(zi)于(yu)(yu)權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)比例(li)(li)不(bu)低(di)于(yu)(yu)80%，商品(pin)(pin)(pin)及(ji)金(jin)融衍生(sheng)品(pin)(pin)(pin)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)投(tou)資(zi)(zi)于(yu)(yu)商品(pin)(pin)(pin)及(ji)金(jin)融衍生(sheng)品(pin)(pin)(pin)的(de)比例(li)(li)不(bu)低(di)于(yu)(yu)80%，混合類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)投(tou)資(zi)(zi)于(yu)(yu)債(zhai)權(quan)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)、權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)、商品(pin)(pin)(pin)及(ji)金(jin)融衍生(sheng)品(pin)(pin)(pin)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)且任一資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)投(tou)資(zi)(zi)比例(li)(li)未達到前三類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)標準(zhun)。

　　截至2019年年末，保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)產(chan)品(pin)余(yu)額2.76萬(wan)億(yi)元，其中債(zhai)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃(hua)1.27萬(wan)億(yi)元、股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃(hua)0.12萬(wan)億(yi)元、組合類保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)產(chan)品(pin)1.37萬(wan)億(yi)元。債(zhai)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃(hua)和股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃(hua)主要(yao)投(tou)(tou)向交通、能源、水利(li)等(deng)(deng)基礎設施項目(mu)，成為保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)等(deng)(deng)長期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)對接實體經濟的重(zhong)要(yao)工具；組合類保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)產(chan)品(pin)主要(yao)投(tou)(tou)向股票(piao)、債(zhai)券(quan)等(deng)(deng)公開市場品(pin)種，豐富了(le)保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)配置方式和策略，有力引導長期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)參與資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場。

　　銀保(bao)監(jian)會表示，保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)產品投資(zi)(zi)運作總體審慎穩健(jian)。產品期限較長、杠桿率低，基(ji)本(ben)不存在多層嵌套、資(zi)(zi)金(jin)池(chi)等問題。但是，各類(lei)保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)產品缺(que)少統一的(de)(de)制(zhi)度安(an)排，與其他(ta)金(jin)融機構資(zi)(zi)管(guan)業(ye)務(wu)的(de)(de)監(jian)管(guan)規則和標(biao)準(zhun)也存在差異。《辦法》的(de)(de)制(zhi)定，是落實(shi)《指導(dao)意見》的(de)(de)重要舉措，在統一保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)產品規則的(de)(de)基(ji)礎上，進一步彌補監(jian)管(guan)空白、補齊監(jian)管(guan)短板(ban)、強化業(ye)務(wu)監(jian)管(guan)，促進保(bao)險(xian)資(zi)(zi)管(guan)產品業(ye)務(wu)持(chi)續健(jian)康發展。

　　2019年(nian)11月22日至12月27日，銀保監會就《辦法》向社(she)會公開征求(qiu)意見(jian)，目前絕大(da)多數(shu)意見(jian)已采納或擬在(zai)(zai)(zai)后續產(chan)(chan)品(pin)配套細則(ze)中(zhong)采納。其中(zhong)，在(zai)(zai)(zai)投資(zi)(zi)者(zhe)資(zi)(zi)質(zhi)方(fang)面，將基(ji)(ji)本養老(lao)金(jin)(jin)(jin)、社(she)會保障基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)等(deng)明示(shi)為(wei)(wei)產(chan)(chan)品(pin)投資(zi)(zi)者(zhe)，更好體(ti)現保險資(zi)(zi)管(guan)產(chan)(chan)品(pin)服務長期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的導向。在(zai)(zai)(zai)代理(li)銷售機構(gou)方(fang)面，適當(dang)拓寬(kuan)了(le)代理(li)銷售機構(gou)范(fan)圍，為(wei)(wei)后續業(ye)務發(fa)展(zhan)預留了(le)空間。在(zai)(zai)(zai)托(tuo)管(guan)人職責方(fang)面，采納托(tuo)管(guan)行意見(jian)，對托(tuo)管(guan)職責表述做了(le)調整，和(he)其他資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理(li)產(chan)(chan)品(pin)監管(guan)規定一致。

　　據介紹，《辦法(fa)》主要(yao)內容(rong)包括以(yi)下方面：一(yi)是(shi)(shi)明(ming)確(que)產(chan)品(pin)(pin)(pin)定位和(he)(he)(he)形式。保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)定位為私募產(chan)品(pin)(pin)(pin)，面向合(he)格投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)非公開發(fa)行(xing)，產(chan)品(pin)(pin)(pin)形式包括債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃、股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃和(he)(he)(he)組合(he)類(lei)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)等(deng)(deng)。二(er)是(shi)(shi)明(ming)確(que)產(chan)品(pin)(pin)(pin)發(fa)行(xing)機(ji)制(zhi)。落實(shi)(shi)深化“放(fang)管(guan)(guan)(guan)服(fu)(fu)(fu)”改革(ge)部署，進(jin)一(yi)步簡政放(fang)權，結(jie)合(he)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)特點，推進(jin)債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃和(he)(he)(he)股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃注(zhu)冊(ce)發(fa)行(xing)、組合(he)類(lei)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)登(deng)記發(fa)行(xing)，取消首單組合(he)類(lei)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)核準要(yao)求(qiu)。同(tong)時，對注(zhu)冊(ce)機(ji)構(gou)和(he)(he)(he)登(deng)記機(ji)構(gou)提出明(ming)確(que)要(yao)求(qiu)，落實(shi)(shi)責任(ren)(ren)，強化事(shi)(shi)中事(shi)(shi)后監(jian)管(guan)(guan)(guan)。三是(shi)(shi)嚴格規范(fan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)運(yun)作。在打破(po)剛(gang)性兌(dui)付、消除多層嵌套、去(qu)通(tong)道、禁止資(zi)(zi)(zi)金池業務(wu)、限(xian)制(zhi)期限(xian)錯配(pei)等(deng)(deng)方面與《指導意見》保(bao)(bao)持一(yi)致。同(tong)時從審(shen)慎監(jian)管(guan)(guan)(guan)角度，要(yao)求(qiu)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金投(tou)資(zi)(zi)(zi)的保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)，其投(tou)資(zi)(zi)(zi)范(fan)圍(wei)應(ying)當(dang)遵守(shou)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金運(yun)用的監(jian)管(guan)(guan)(guan)規定。四是(shi)(shi)壓實(shi)(shi)產(chan)品(pin)(pin)(pin)發(fa)行(xing)人(ren)責任(ren)(ren)。強調保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)理能力要(yao)求(qiu)，落實(shi)(shi)風險(xian)責任(ren)(ren)人(ren)機(ji)制(zhi)，健(jian)全(quan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)全(quan)面風險(xian)管(guan)(guan)(guan)理體系(xi)，將產(chan)品(pin)(pin)(pin)業務(wu)納入內部稽(ji)核和(he)(he)(he)資(zi)(zi)(zi)金運(yun)用內控審(shen)計(ji)。五(wu)是(shi)(shi)強化產(chan)品(pin)(pin)(pin)服(fu)(fu)(fu)務(wu)機(ji)構(gou)職責。細化托管(guan)(guan)(guan)人(ren)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問等(deng)(deng)機(ji)構(gou)的資(zi)(zi)(zi)質和(he)(he)(he)職責，同(tong)時對相關(guan)服(fu)(fu)(fu)務(wu)機(ji)構(gou)依法(fa)依規加強問責和(he)(he)(he)監(jian)管(guan)(guan)(guan)。六是(shi)(shi)完善產(chan)品(pin)(pin)(pin)風險(xian)管(guan)(guan)(guan)理機(ji)制(zhi)。要(yao)求(qiu)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)機(ji)構(gou)按(an)規定提取風險(xian)準備金，加強關(guan)聯交易(yi)管(guan)(guan)(guan)理。七是(shi)(shi)落實(shi)(shi)穿透監(jian)管(guan)(guan)(guan)。保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)機(ji)構(gou)應(ying)當(dang)有效識別保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)的實(shi)(shi)際投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)與最終資(zi)(zi)(zi)金來源(yuan)，充分(fen)披露資(zi)(zi)(zi)金投(tou)向、投(tou)資(zi)(zi)(zi)范(fan)圍(wei)和(he)(he)(he)交易(yi)結(jie)構(gou)等(deng)(deng)信息(xi)。

　　銀保監(jian)會表示，下(xia)一步(bu)將持續做好配套(tao)業(ye)務制度建設，不斷完善監(jian)管政策框(kuang)架，推動保險資管產品業(ye)務規范健康發展(zhan)。