財(cai)政(zheng)部(bu)10月(yue)30日消息，財(cai)政(zheng)部(bu)日前印(yin)發(fa)通知提出，引導(dao)國有商業(ye)保險(xian)公司(si)長期(qi)穩健(jian)經營(ying)，更好發(fa)揮中長期(qi)資金的市(shi)場穩定(ding)器(qi)和經濟發(fa)展(zhan)助推器(qi)作用，加(jia)強(qiang)對國有商業(ye)保險(xian)公司(si)的長周(zhou)期(qi)考核。

　　業內(nei)人士認(ren)為，保險資(zi)金是資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)中長期資(zi)金的重要組成部分，對(dui)國有商(shang)業保險公司實施(shi)長周期考核有助于(yu)增強其(qi)投資(zi)股票、基金等(deng)權益類資(zi)產的積極性(xing)和(he)穩定性(xing)，提升其(qi)參(can)與資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的廣度和(he)深度，推(tui)動資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的高質量發展(zhan)。

　　加強國有商業保險公司長周期考核

　　就如何加強國(guo)有(you)商業(ye)保(bao)(bao)險公司長周期(qi)(qi)考核(he)，財政部有(you)關負責人介紹，通知將《商業(ye)保(bao)(bao)險公司績效評價辦(ban)法》中經營效益(yi)(yi)指標(biao)(biao)的“凈資產收益(yi)(yi)率(lv)”由“當年(nian)(nian)(nian)度指標(biao)(biao)”調整為“3年(nian)(nian)(nian)周期(qi)(qi)指標(biao)(biao)+當年(nian)(nian)(nian)度指標(biao)(biao)”相結合的考核(he)方式，其中，3年(nian)(nian)(nian)周期(qi)(qi)指標(biao)(biao)和(he)當年(nian)(nian)(nian)度指標(biao)(biao)權重各占50%。3年(nian)(nian)(nian)周期(qi)(qi)指標(biao)(biao)采用近3年(nian)(nian)(nian)凈資產收益(yi)(yi)率(lv)幾何平均數，當年(nian)(nian)(nian)度指標(biao)(biao)采用當年(nian)(nian)(nian)凈資產收益(yi)(yi)率(lv)。

　　為引導國(guo)有商業保險公司投(tou)資經營(ying)(ying)更(geng)好匹配保險資金長期屬(shu)性，通(tong)知在投(tou)資資質、資金投(tou)向和內(nei)部管理方(fang)面(mian)提出(chu)了相關要(yao)求(qiu)；同時，通(tong)知進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)強(qiang)調(diao)績效(xiao)評價(jia)結果運用(yong)，要(yao)求(qiu)國(guo)有商業保險公司進(jin)(jin)行經營(ying)(ying)業績對(dui)標，分析(xi)差(cha)距、找(zhao)出(chu)原因，并進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)強(qiang)化績效(xiao)評價(jia)數(shu)據真實性的要(yao)求(qiu)。

　　通知(zhi)進(jin)一步加(jia)強(qiang)國(guo)有商(shang)業(ye)保(bao)險(xian)公司長(chang)周期考(kao)核，并對其投資(zi)(zi)管理提出(chu)了相關(guan)要求，主要目(mu)的(de)在于(yu)按照保(bao)險(xian)行業(ye)運營(ying)規律，增(zeng)強(qiang)資(zi)(zi)產與負債的(de)匹配性，繼續引導國(guo)有商(shang)業(ye)保(bao)險(xian)公司長(chang)期穩健經營(ying)，防止因(yin)單純考(kao)核年(nian)度目(mu)標，出(chu)現突增(zeng)業(ye)績、忽視(shi)風險(xian)的(de)短期行為，鼓勵(li)其進(jin)行長(chang)期投資(zi)(zi)、穩定(ding)投資(zi)(zi)、價值投資(zi)(zi)。同時，也有利于(yu)更(geng)好發揮中長(chang)期資(zi)(zi)金的(de)市場穩定(ding)器和經濟發展助推器作用。

　　險資入市空間打開

　　根據金(jin)(jin)融(rong)監(jian)管(guan)總局公(gong)布信息，截(jie)至2023年(nian)8月底，保險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)運(yun)用余(yu)額達(da)26.97萬億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長10.21%，其中投(tou)資(zi)(zi)股(gu)票(piao)、基(ji)金(jin)(jin)3.49萬億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長13.84%，占比(bi)12.94%。2016年(nian)以來，保險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)股(gu)票(piao)、基(ji)金(jin)(jin)的(de)比(bi)例基(ji)本穩定在10%至15%，距離監(jian)管(guan)部(bu)門規(gui)定的(de)權益類資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)比(bi)例上限還有很大空間。

　　在保(bao)險資(zi)金考(kao)(kao)核(he)(he)實踐方面，我國保(bao)險公司(si)的經營績(ji)效考(kao)(kao)核(he)(he)主要采取年(nian)度(du)考(kao)(kao)核(he)(he)方式。根據保(bao)險資(zi)管業(ye)協會調(diao)查情況，我國保(bao)險公司(si)的投(tou)資(zi)績(ji)效考(kao)(kao)核(he)(he)周期以中(zhong)短期為主，近七成機構采取年(nian)度(du)考(kao)(kao)核(he)(he)方式。

　　華夏基(ji)金有(you)(you)關負責人認(ren)為，當下(xia)險(xian)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)構普遍實施(shi)的(de)“短(duan)周期(qi)(qi)”考(kao)核機(ji)(ji)(ji)制，多(duo)以1年(nian)為周期(qi)(qi)考(kao)核，由于股票等(deng)權益投(tou)資(zi)(zi)會提(ti)升總投(tou)資(zi)(zi)收益率(lv)的(de)波(bo)動(dong)性，險(xian)資(zi)(zi)往往不愿(yuan)意提(ti)升權益投(tou)資(zi)(zi)的(de)占比。長周期(qi)(qi)考(kao)核機(ji)(ji)(ji)制降低了險(xian)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)構對權益投(tou)資(zi)(zi)收益短(duan)期(qi)(qi)波(bo)動(dong)性的(de)顧慮，將驅動(dong)險(xian)資(zi)(zi)從資(zi)(zi)產的(de)周期(qi)(qi)收益特征(zheng)加大權益資(zi)(zi)產配置比例，疊加中小險(xian)企償付能力充足率(lv)壓力緩解，有(you)(you)望(wang)帶來保(bao)險(xian)行業大量(liang)資(zi)(zi)金入市(shi)。

　　“此外，在當前長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)利(li)率中(zhong)樞下(xia)移、再(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)風險增(zeng)加的(de)(de)形勢下(xia)，長(chang)(chang)(chang)周期(qi)(qi)(qi)考核將(jiang)促使險資(zi)(zi)(zi)加大權益(yi)資(zi)(zi)(zi)產配置比例，進而(er)提升長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)收(shou)益(yi)。”上述負責(ze)人表示(shi)，2022年以(yi)來保險資(zi)(zi)(zi)金存量(liang)高收(shou)益(yi)固(gu)收(shou)資(zi)(zi)(zi)產陸續到期(qi)(qi)(qi)，伴隨著(zhu)長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)利(li)率中(zhong)樞下(xia)移的(de)(de)趨(qu)勢，保險資(zi)(zi)(zi)金較大的(de)(de)久期(qi)(qi)(qi)缺口所(suo)造成的(de)(de)再(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)風險加大。配置權益(yi)資(zi)(zi)(zi)產能(neng)獲得更高的(de)(de)長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)收(shou)益(yi)，有利(li)于緩解保險資(zi)(zi)(zi)金缺少(shao)長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)產匹(pi)配其長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)負債(zhai)的(de)(de)痛點(dian)，從而(er)優(you)化(hua)行(xing)業資(zi)(zi)(zi)產負債(zhai)匹(pi)配管理，減(jian)少(shao)利(li)差損風險。

　　投資端改革走向深入

　　近期，引導、推動保險資(zi)金(jin)等中長期資(zi)金(jin)入市的積極政策(ce)陸續出(chu)臺，資(zi)本市場投(tou)資(zi)端(duan)改革工作穩(wen)步推進、走向深入。

　　國(guo)有(you)商業(ye)保(bao)險(xian)公司代表了我國(guo)保(bao)險(xian)行業(ye)的(de)排頭兵，其動(dong)(dong)向對(dui)保(bao)險(xian)行業(ye)其他公司具有(you)示范引領作用。業(ye)內人士認為(wei)，對(dui)其實施長周期考核，有(you)助于(yu)引導保(bao)險(xian)行業(ye)全面踐(jian)行長期投資、價值投資理念，提(ti)高(gao)保(bao)險(xian)行業(ye)整體投資股票、基金(jin)等權益(yi)類資產的(de)積(ji)極性和穩(wen)定性，從而有(you)助于(yu)增加資本(ben)(ben)市(shi)場中(zhong)長期資金(jin)規模，提(ti)高(gao)機構投資者占比，改善市(shi)場結(jie)構，降低市(shi)場波動(dong)(dong)，優化市(shi)場生態，推動(dong)(dong)資本(ben)(ben)市(shi)場高(gao)質量發展，更(geng)好發揮(hui)資本(ben)(ben)市(shi)場優化資源配置、服務實體經濟的(de)功(gong)能。

　　此前，金(jin)融監(jian)管總(zong)局(ju)9月發布《關于優化保險(xian)公(gong)司償付(fu)能(neng)力監(jian)管標準(zhun)的通知》，降低(di)了對負債久期(qi)長的保險(xian)品種(zhong)償付(fu)能(neng)力要求，進一(yi)步引導“長錢(qian)長投”，同時，降低(di)了保險(xian)公(gong)司投資(zi)滬深(shen)300指數成(cheng)分股、科(ke)創板上市(shi)普通股票、公(gong)募REITs的風險(xian)因子(zi)，并(bing)要求保險(xian)公(gong)司加強投資(zi)績效長周期(qi)考(kao)核。