8月5日(ri)，離岸、在(zai)岸人(ren)民幣(bi)兌美(mei)元匯(hui)率雙(shuang)雙(shuang)“破7”。匯(hui)率的(de)變動也傳導(dao)至高度(du)國際化的(de)航(hang)空業(ye)。國內(nei)航(hang)空公(gong)司需要舉債(zhai)購買以美(mei)元計價的(de)新飛機，以此來保(bao)持規模競爭優(you)勢(shi)。人(ren)民幣(bi)對美(mei)元的(de)貶值，意味著航(hang)空公(gong)司的(de)所有(you)美(mei)元凈負債(zhai)將上升，從而導(dao)致匯(hui)兌虧損。

　　有專家表示，8月以來人民幣出(chu)現(xian)新一輪(lun)貶值，對國(guo)內航空公(gong)司盈利水平是新的考(kao)驗。截至8月5日(ri)收盤(pan)，航空股全(quan)線下滑，其中中國(guo)國(guo)航（601111，SH）跌4.82%，東方(fang)航空（600115，SH）跌4.48%，南方(fang)航空（600029，SH）跌3.73%，海航控股（600221，SH）跌1.57%，吉祥航空（603885，SH）跌2.69%，春秋航空（601021，SH）跌1.16%，華夏航空（002928，SZ）跌3.21%。

　　人民幣貶(bian)值帶(dai)來雙重(zhong)影(ying)響

　　民(min)航業內人(ren)士林智杰分析(xi)稱(cheng)，人(ren)民(min)幣貶值(zhi)對國(guo)內航空公司有雙重影(ying)響，一(yi)方(fang)面由于(yu)航司采購飛機航材等形(xing)成了(le)美元(yuan)負債(zhai)，收(shou)(shou)入又主要是人(ren)民(min)幣，人(ren)民(min)幣貶值(zhi)造成“收(shou)(shou)入縮水”而債(zhai)務(wu)不變，形(xing)成航司的(de)匯兌損失。另一(yi)方(fang)面，人(ren)民(min)幣貶值(zhi)，將(jiang)為(wei)老百姓(xing)的(de)出境游潑冷水，降低(di)航司國(guo)際(ji)航線的(de)收(shou)(shou)益水平。總體上(shang)誰的(de)美元(yuan)負債(zhai)少，誰損失小(xiao)。誰的(de)國(guo)際(ji)航線占比(bi)少，誰損失小(xiao)。

　　林智(zhi)(zhi)杰表(biao)示，人(ren)民(min)(min)幣貶值(zhi)對(dui)(dui)各家(jia)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)影(ying)響(xiang)并不相同，有的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)影(ying)響(xiang)比(bi)較(jiao)大，有的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)影(ying)響(xiang)比(bi)較(jiao)小。其中有先天的(de)(de)因(yin)素也有后天的(de)(de)努(nu)力。先天的(de)(de)因(yin)素主(zhu)要是(shi)看航(hang)空(kong)(kong)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)國際(ji)(ji)收入占比(bi)，對(dui)(dui)于(yu)國際(ji)(ji)航(hang)線(xian)多(duo)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)，它有很大一部(bu)分(fen)的(de)(de)收入是(shi)用美(mei)元，就天然對(dui)(dui)沖了(le)匯率(lv)貶值(zhi)的(de)(de)風(feng)險。后天努(nu)力主(zhu)要指航(hang)空(kong)(kong)公(gong)司(si)(si)(si)借錢可以在美(mei)元和人(ren)民(min)(min)幣中選擇。如果(guo)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)司(si)(si)(si)判斷人(ren)民(min)(min)幣會貶值(zhi)，就會償還美(mei)元的(de)(de)負債，改為人(ren)民(min)(min)幣負債。如果(guo)這樣操作，那么(me)貶值(zhi)的(de)(de)損失就會大大減少(shao)(shao)。此外，林智(zhi)(zhi)杰對(dui)(dui)《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者表(biao)示，如果(guo)人(ren)民(min)(min)幣貶值(zhi)影(ying)響(xiang)出境(jing)游的(de)(de)需求(qiu)，國際(ji)(ji)航(hang)線(xian)的(de)(de)盈利水平下滑，那么(me)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)司(si)(si)(si)就會考(kao)慮減少(shao)(shao)部(bu)分(fen)的(de)(de)國際(ji)(ji)航(hang)線(xian)。

　　對增開(kai)國際航線幾無影響

　　不過，對(dui)于國際(ji)航(hang)線(xian)(xian)，民航(hang)專家(jia)綦琦對(dui)《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者表示(shi)，人(ren)民幣(bi)貶值對(dui)國內(nei)航(hang)司(si)持續增開國際(ji)航(hang)線(xian)(xian)幾乎沒有影響。機票銷售價格是極度市場化(hua)的，國際(ji)航(hang)線(xian)(xian)機票價格隨(sui)不同時間的市場需求而變(bian)化(hua)，其波動(dong)幅(fu)度遠大于人(ren)民幣(bi)匯(hui)率波幅(fu)。

　　另一方面，綦琦認為，人(ren)民幣匯率主要影響航(hang)司購買(mai)或者租賃的(de)(de)以美(mei)元計價的(de)(de)飛機，人(ren)民幣貶值會增(zeng)加航(hang)司還(huan)款(kuan)(kuan)的(de)(de)財(cai)務費用(yong)。匯率波動是短期的(de)(de)，而美(mei)元還(huan)款(kuan)(kuan)是長期的(de)(de)。目(mu)前，國內航(hang)司特別是吉祥航(hang)空、春秋(qiu)航(hang)空等采用(yong)金(jin)融創新工具(ju)降(jiang)低(di)美(mei)元貸款(kuan)(kuan)或欠款(kuan)(kuan)頭寸，以規(gui)避人(ren)民幣匯率變動的(de)(de)風(feng)險(xian)。三大航(hang)應考量如(ru)何借鑒并(bing)規(gui)避類(lei)似風(feng)險(xian)，加強航(hang)空金(jin)融的(de)(de)深(shen)入研究，更好控制航(hang)司長期財(cai)務風(feng)險(xian)敞口。

　　此外，林智杰表(biao)示，今(jin)年上半年人民幣匯率基本(ben)穩定，航空公(gong)司(si)匯兌損(sun)失也同(tong)比大幅收窄，但8月以來人民幣出現新一輪貶值，對航司(si)盈(ying)利水平是新的考驗。