在地產股(gu)整(zheng)體萎靡不振(zhen)的大形(xing)勢下，保(bao)利(li)發展（600048.SH）自去年(nian)7月(yue)以來股(gu)價十分(fen)堅(jian)挺，近(jin)期更是(shi)隨著(zhu)整(zheng)個地產板塊反彈創(chuang)下歷史新(xin)高。

　　4月(yue)6日，保(bao)利發展盤中一(yi)度(du)快速(su)上漲(zhang)，5分鐘內漲(zhang)幅(fu)超過(guo)2%，當日收盤上漲(zhang)0.49%報收18.30元(yuan)/股(gu)，前復(fu)權(quan)的(de)股(gu)價(jia)創下歷史新高，從(cong)股(gu)價(jia)表現(xian)來看，自2021年7月(yue)房企流動性危機出(chu)現(xian)以來，保(bao)利發展的(de)股(gu)價(jia)表現(xian)從(cong)9.26元(yuan)/股(gu)漲(zhang)至目前的(de)18.30元(yuan)/股(gu)，一(yi)年內漲(zhang)幅(fu)近100%。

　　過去幾年，保利(li)發(fa)(fa)展在“三道紅(hong)線”等政策(ce)出臺后，地產行業“高周轉”發(fa)(fa)展模式失靈，民(min)營房企流動性危機頻現，其穩(wen)健經營的發(fa)(fa)展模式反而被市場重新審視(shi)和(he)認可。

　　保利發展是否能抓住當下機遇，實(shi)現2017年(nian)就(jiu)已經提出的(de)規模“重回前三(san)”的(de)期許(xu)，股價是否還(huan)能繼續(xu)保持(chi)高(gao)漲(zhang)的(de)態勢，成(cheng)為市場關注(zhu)的(de)焦點(dian)問題(ti)。

　　逆周期“抄底”擴(kuo)張 有(you)望擴(kuo)大市場占(zhan)有(you)率

　　2021年開始施(shi)行的(de)“三道紅線”政策，成為地(di)(di)產(chan)行業發展的(de)重要“分水(shui)嶺(ling)”，隨后的(de)房地(di)(di)產(chan)貸(dai)款集(ji)中度管(guan)理，還有宅地(di)(di)集(ji)中供應(ying)等政策，讓(rang)“高周轉”發展模式逐步失靈(ling)。

　　去年(nian)7月以來，地(di)產行業(ye)(ye)出(chu)現流動性緊張(zhang)，房企(qi)債務(wu)問(wen)題頻現信用風險蔓延，行業(ye)(ye)迎來了至暗時刻，整個地(di)產板(ban)塊指數大幅下(xia)跌，不少房企(qi)的股(gu)價“腰斬(zhan)”，而(er)財(cai)務(wu)穩健的央企(qi)國企(qi)卻能脫穎而(er)出(chu)，股(gu)價反而(er)上漲。

　　根據Wind數(shu)據，申萬一級行業房(fang)地(di)產板塊(kuai)指數(shu)顯示(shi)，自2020年8月(yue)房(fang)地(di)產“三道紅線”政策出臺(tai)，地(di)產板塊(kuai)指數(shu)從4200點左右持(chi)續下跌，在今年3月(yue)中旬下跌至(zhi)2892點，跌幅(fu)達(da)31%，是自2015年以(yi)來地(di)產板塊(kuai)的最低點。但在最近半個月(yue)持(chi)續反彈，4月(yue)1日回升至(zhi)3734點，收復不少失地(di)。

　　具體到個(ge)股來看(kan)(kan)，國資背(bei)景的房企(qi)更受市場看(kan)(kan)好，過去一年，市值排名靠前(qian)的房企(qi)中(zhong)(zhong)，央企(qi)背(bei)景的保利(li)發展、招商蛇口股價分別(bie)上漲28.25%、25.83%，而(er)頭(tou)部民營房企(qi)中(zhong)(zhong)，萬科(ke)A、新城(cheng)控股、金科(ke)股份(fen)卻(que)分別(bie)下(xia)跌了31.96%、32.96%、24.40%。

　　過去幾年(nian)，保利發(fa)(fa)展的發(fa)(fa)展狀(zhuang)態較為穩健，但(dan)與民營房企相比，規模擴張方面(mian)爆發(fa)(fa)力不足，業(ye)績增(zeng)長(chang)較為緩慢，而(er)現在保利發(fa)(fa)展的穩健特征卻反(fan)而(er)成為優勢(shi)。

　　有長期(qi)關注地產行(xing)(xing)業(ye)的金融(rong)機構分析(xi)人士向記者指出，“在本(ben)輪(lun)地產行(xing)(xing)業(ye)出清(qing)過(guo)程中，保利發展的優勢(shi)主要(yao)在于融(rong)資渠道暢(chang)通，手握大量現金，從(cong)去年開始，民企(qi)拿地大幅縮(suo)減(jian)，而保利還能進行(xing)(xing)逆周期(qi)的擴張(zhang)，相比于前幾年，今年保利發展在規模上重回行(xing)(xing)業(ye)前三的可能性是最大的。”

　　當許多民營房(fang)企因為(wei)(wei)流動性危機導致信(xin)用(yong)風(feng)險蔓延，發(fa)債融資渠道受(shou)阻，融資成(cheng)(cheng)本(ben)高(gao)的同(tong)時，保利發(fa)展卻因為(wei)(wei)信(xin)用(yong)優秀，不僅發(fa)債相(xiang)對(dui)容易，而且融資成(cheng)(cheng)本(ben)相(xiang)對(dui)較(jiao)低。

　　保(bao)利發(fa)展2021年全年成(cheng)功發(fa)行(xing)4只(zhi)(zhi)中(zhong)(zhong)期票(piao)據(ju)、8只(zhi)(zhi)一般公司(si)債及5只(zhi)(zhi)ABS，共計發(fa)行(xing)規模214億(yi)元。近(jin)在2021年11月(yue)，保(bao)利發(fa)展發(fa)行(xing)了2筆(bi)中(zhong)(zhong)期票(piao)據(ju)，金(jin)額(e)分別(bie)為(wei)25億(yi)元和20億(yi)元，票(piao)面利率(lv)分別(bie)為(wei)3.25%和3.55%。從融(rong)(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本來看，自2019年起保(bao)利發(fa)展的(de)(de)綜(zong)合融(rong)(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本持續下降，且低于5%，而(er)一些民營(ying)房企的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本超過10%。

　　在手握大筆低(di)成本現金的(de)情況下(xia)，保利發展還有逆勢拿地(di)的(de)魄(po)力，未來(lai)營業(ye)收入和銷售規模有望保持正增長，其(qi)市場占(zhan)有率(lv)也有望得到進一步的(de)提升。

　　根據中(zhong)指研究(jiu)院2021年(nian)前(qian)11個月房企(qi)拿(na)地(di)排行榜顯示，保利(li)發展僅次于(yu)碧桂園和萬科(ke)，位列第三位，拿(na)地(di)金額為(wei)1119億(yi)元，緊隨其后的(de)是中(zhong)海地(di)產(chan)、華潤置地(di)、綠城中(zhong)國等國資房企(qi)。

　　就土儲表現來看(kan)，2021年全年公(gong)司新(xin)拓(tuo)(tuo)展(zhan)(zhan)項(xiang)目(mu)(mu)145個，新(xin)增建(jian)面2722.3萬平(ping)方米，總拓(tuo)(tuo)展(zhan)(zhan)成本(ben)(ben)1856.8億元。不過，公(gong)司第四(si)季度(du)放緩拿地有所節(jie)奏，新(xin)拓(tuo)(tuo)展(zhan)(zhan)項(xiang)目(mu)(mu)32個，新(xin)增建(jian)面538.7萬平(ping)方米，僅占比全年的20%，總拓(tuo)(tuo)展(zhan)(zhan)成本(ben)(ben)422.7億元，占比全年的23%。

　　保利(li)發展不(bu)僅加(jia)強(qiang)逆周期拿地的力(li)度，而且在土儲上集中核心城(cheng)市群(qun)以及較高能級(ji)城(cheng)市。從城(cheng)市能級(ji)分(fen)布來(lai)看，一二三線(xian)拿地金(jin)額(e)占(zhan)比分(fen)別為11.2%、45.3%、43.5%；從區(qu)域分(fen)布來(lai)看，主要集中在長三角、大灣區(qu)、海(hai)峽西岸、京津冀和成渝(yu)城(cheng)市群(qun)，合計占(zhan)比達(da)到73.5%。

　　國盛(sheng)證(zheng)券房(fang)地產分析(xi)師夏天指出(chu)，“考(kao)慮到保(bao)(bao)利發展財務穩健、銷售增(zeng)長穩定、年(nian)末在行業投(tou)資(zi)力度全面(mian)下(xia)(xia)降的情況下(xia)(xia)依然能夠積極拿地，再(zai)加上(shang)近期(qi)央行、銀保(bao)(bao)監(jian)會發文支持房(fang)企(qi)項目(mu)并購，預計公司未來(lai)市占(zhan)率提升將帶動(dong)規模和(he)業績增(zeng)長。”

　　具有較高盈利“安全墊(dian)” 多元(yuan)業務貢獻收入

　　除了市(shi)占率(lv)有望(wang)提高以(yi)外，保利發展受到(dao)市(shi)場青睞的原因還在(zai)于其盈利水平較高，這(zhe)在(zai)房(fang)企“黑(hei)鐵時代”中(zhong)尤為難得。

　　比如萬科(ke)近期剛剛披露(lu)了(le)其(qi)年報數據，2021年萬科(ke)的(de)營收為4527.98億元，同比增(zeng)長8.04%；歸(gui)屬于上市公司股東(dong)的(de)凈(jing)利(li)潤(run)225.2億元，同比下(xia)降45.7%。

　　這是自2008年以(yi)來(lai)，萬(wan)科(ke)(ke)時隔13年首次出現(xian)凈利(li)潤下滑。萬(wan)科(ke)(ke)董事會主席郁亮對股東(dong)進行了道歉，并將凈利(li)潤下滑的原因歸結在管理離散度大、多賽道探索成本高、投(tou)資失誤等(deng)方面。

　　相比(bi)(bi)(bi)之下(xia)(xia)，保利(li)發(fa)展(zhan)雖然去年也是業績(ji)“增(zeng)收(shou)(shou)不增(zeng)利(li)”，但其表現相比(bi)(bi)(bi)萬科還是好不少。業績(ji)預告顯示(shi)，保利(li)發(fa)展(zhan)2021年全年實現營業收(shou)(shou)入2850.48億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長17.2%；歸屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利(li)潤275.77億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降4.74%。

　　對于“增(zeng)收不增(zeng)利”的(de)原因，保利發展(zhan)稱，公(gong)司(si)(si)收入取得一定增(zeng)長，主要源于公(gong)司(si)(si)已銷售的(de)房(fang)地產項目在(zai)年內竣工交付并(bing)結轉收入，同時由(you)于結轉項目毛利率下(xia)(xia)降(jiang)，所以(yi)營業利潤出現一定下(xia)(xia)降(jiang)。

　　深圳(zhen)一家頭部上市房企的資深人士(shi)告訴記(ji)者，“除(chu)了(le)經營管理方面的因素，保利和萬科的業績表現差異(yi)可(ke)能(neng)(neng)還(huan)和產(chan)品線、盈利水(shui)平不同(tong)有關(guan)，比(bi)如萬科的產(chan)品布局可(ke)能(neng)(neng)以(yi)剛需型居多，而保利以(yi)改善型居多，這在二者的盈利水(shui)平上也有體(ti)現，在地產(chan)下(xia)行周(zhou)期(qi)中，保利無(wu)疑有更(geng)好的利潤安全墊。”

　　保利(li)發展(zhan)尚未發布完整(zheng)年(nian)(nian)報，去(qu)年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)的總體毛利(li)率(lv)為32.50%，而截至去(qu)年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)，萬(wan)科的整(zheng)體毛利(li)率(lv)為21.8%、碧桂(gui)園整(zheng)體毛利(li)率(lv)為17.7%。第三方機構數據統計，去(qu)年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)地產行業的平均毛利(li)率(lv)約(yue)為26.9%。

　　可(ke)以看出，保利發展的毛(mao)利率水(shui)平遠(yuan)高(gao)(gao)于萬(wan)科、碧桂園(yuan)等(deng)房企，也高(gao)(gao)于行業平均水(shui)平。

　　除了產品布(bu)局(ju)、融資(zi)成本的(de)差異以外，拿(na)(na)地向來較為謹慎(shen)可能也是保利保持較高(gao)盈(ying)利水平的(de)原因。比如(ru)，由于去年(nian)土(tu)拍遭(zao)遇(yu)寒冬的(de)原因，保利發(fa)展(zhan)拿(na)(na)地成本并(bing)不高(gao)，有機構評測去年(nian)上半(ban)年(nian)公司拿(na)(na)地溢價率僅為12%，能夠確保相對(dui)較高(gao)的(de)盈(ying)利水平。

　　在(zai)(zai)房(fang)地產主業(ye)(ye)(ye)之外，保利(li)(li)發展以不(bu)(bu)動產金融(rong)和綜合服務為兩翼的業(ye)(ye)(ye)務對(dui)業(ye)(ye)(ye)績的貢獻程(cheng)度(du)不(bu)(bu)斷(duan)提升，在(zai)(zai)地產行業(ye)(ye)(ye)整(zheng)體利(li)(li)潤(run)水平持續下滑的背景下，多元業(ye)(ye)(ye)務將(jiang)成為維持房(fang)企利(li)(li)潤(run)的關鍵(jian)因素。

　　目(mu)前保利發(fa)展(zhan)旗(qi)下包含(han)不動產(chan)投資開發(fa)、美好生(sheng)活服務(wu)、不動產(chan)金(jin)融(rong)服務(wu)三大(da)業務(wu)集(ji)群，覆蓋地產(chan)開發(fa)、物(wu)業、商業、酒店和金(jin)控等業務(wu)領域(yu)。

　　比如(ru)2021年保(bao)利(li)(li)(li)物(wu)業(ye)(ye)(ye)期內錄得營收107.8億元，同比增(zeng)(zeng)長34.2%，歸母凈利(li)(li)(li)潤(run)8.5億元，同比增(zeng)(zeng)長25.6%。保(bao)利(li)(li)(li)物(wu)業(ye)(ye)(ye)總經理吳蘭玉在線上業(ye)(ye)(ye)績發(fa)布會指(zhi)(zhi)出(chu)，今(jin)年保(bao)利(li)(li)(li)物(wu)業(ye)(ye)(ye)制定了營收增(zeng)(zeng)速(su)不低(di)于30%左右(you)，利(li)(li)(li)潤(run)增(zeng)(zeng)速(su)不低(di)于20%的業(ye)(ye)(ye)績指(zhi)(zhi)引。即便(bian)在上市物(wu)企(qi)當(dang)中，保(bao)利(li)(li)(li)物(wu)業(ye)(ye)(ye)的業(ye)(ye)(ye)績增(zeng)(zeng)長也(ye)較(jiao)為亮眼。

　　不動產(chan)金融方(fang)面，公司(si)基金累(lei)計管理規(gui)模(mo)近1600億元。將以產(chan)業(ye)金融服(fu)務(wu)為基礎，推動產(chan)融結合，發揮產(chan)業(ye)金融在探(tan)索布局新興戰略(lve)業(ye)務(wu)領(ling)域(yu)的引(yin)領(ling)作用，打造新的利潤增長極。

　　其中的保利資(zi)本以(yi)傳(chuan)統股(gu)權投(tou)資(zi)為主(zhu)導，同時積(ji)極(ji)開(kai)拓產(chan)(chan)業(ye)地產(chan)(chan)、城(cheng)市(shi)更新、不良(liang)資(zi)產(chan)(chan)等(deng)業(ye)務板塊，一方(fang)面，以(yi)地產(chan)(chan)主(zhu)業(ye)為依(yi)托，發展地產(chan)(chan)產(chan)(chan)業(ye)鏈母(mu)基(ji)金，向上投(tou)資(zi)地產(chan)(chan)供應(ying)鏈，向下(xia)通過(guo)物業(ye)平(ping)臺賦能(neng)；另一方(fang)面，設(she)立科技產(chan)(chan)業(ye)基(ji)金，聚焦(jiao)AI應(ying)用和物聯(lian)網技術賦能(neng)，以(yi)科技服(fu)務地產(chan)(chan)開(kai)發、物業(ye)管理、商業(ye)地產(chan)(chan)等(deng)主(zhu)業(ye)實現數字(zi)化、智能(neng)化轉型升級。

　　有(you)(you)金(jin)融機構分(fen)析人(ren)士指(zhi)出，“相對地產(chan)業務(wu)而言，綜合(he)服務(wu)和不動(dong)產(chan)金(jin)融還處于(yu)上升(sheng)期(qi)，是保(bao)利(li)發展(zhan)面向未(wei)來(lai)，發展(zhan)永續(xu)性(xing)業務(wu)的(de)(de)重(zhong)要抓手，與原本的(de)(de)開發業務(wu)也(ye)有(you)(you)著協同的(de)(de)可能性(xing)，有(you)(you)望(wang)培育出新的(de)(de)利(li)潤增長(chang)極(ji)。”

　　明星基金經理重倉“埋伏”

　　值得(de)注(zhu)意(yi)的是，就去年(nian)基(ji)金年(nian)報(bao)的情況來看，保利發展已(yi)經成為公募(mu)基(ji)金在地產(chan)板塊重倉(cang)持(chi)股(gu)最多(duo)的股(gu)票，這或許也是保利發展股(gu)價從去年(nian)7月表現堅挺的重要原因(yin)之(zhi)一。

　　數(shu)據(ju)顯示，保利發展、萬科A、金地集團、招商蛇(she)口成為去(qu)年公(gong)募基金持(chi)股(gu)(gu)總量(liang)最多(duo)的前4大房(fang)企，持(chi)股(gu)(gu)數(shu)量(liang)分別為13.46億(yi)股(gu)(gu)、8.18億(yi)股(gu)(gu)、5.04億(yi)股(gu)(gu)和3.80億(yi)股(gu)(gu)，相比三季度持(chi)倉分別增加(jia)2.17億(yi)股(gu)(gu)、1.05億(yi)股(gu)(gu)、2.83億(yi)股(gu)(gu)、2.18億(yi)股(gu)(gu)。

　　增(zeng)持保利發展比較多的(de)是興全(quan)趨勢投資、工銀(yin)瑞信(xin)金(jin)融地(di)產A、安信(xin)靈活配置、交銀(yin)阿爾(er)法A、嘉實品質回報，期(qi)內分別(bie)增(zeng)持了5399萬股(gu)、2320萬股(gu)、1953萬股(gu)、1933萬股(gu)以及1856萬股(gu)。

　　興全趨(qu)勢投資(zi)的(de)(de)(de)基(ji)金管理人(ren)楊衛東指出(chu)，“上半(ban)年組合逐漸減(jian)持了(le)那些達到(dao)目(mu)標價的(de)(de)(de)個股(gu)，將配(pei)置方(fang)向轉向更(geng)為(wei)長期(qi)，更(geng)符合大方(fang)向的(de)(de)(de)行業(ye)和個股(gu)。部分資(zi)產受到(dao)經(jing)濟周期(qi)性調整(zheng)的(de)(de)(de)壓(ya)力(li)相對較(jiao)小，在(zai)逆周期(qi)調節(jie)過程中流動性環境反而有(you)利于股(gu)票市場的(de)(de)(de)估值體系(xi)穩定，因此對于這一類的(de)(de)(de)成長股(gu)我們會站在(zai)更(geng)長期(qi)的(de)(de)(de)角度持續看好。”

　　匯豐晉信的明星基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)陸彬此前(qian)以擅長新能源投資而(er)出名，但其從去年(nian)下半年(nian)開(kai)始大舉加倉(cang)(cang)地產股(gu)，以匯豐晉信動態策略基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)為(wei)例(li)，萬科A從2021年(nian)中報(bao)開(kai)始出現在該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的前(qian)十大重倉(cang)(cang)股(gu)名單中，截至2021年(nian)末已經被加倉(cang)(cang)至該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的第一(yi)大重倉(cang)(cang)股(gu)；保利發展(zhan)位列該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)第五大重倉(cang)(cang)股(gu)，占基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)凈值比約3.57%。

　　陸彬認為(wei)，去(qu)年(nian)加倉地產(chan)(chan)股(gu)的(de)(de)原因，一(yi)是認為(wei)雖(sui)然去(qu)年(nian)市(shi)(shi)場(chang)對政策(ce)相關性行(xing)業較(jiao)為(wei)悲(bei)觀，但房(fang)(fang)地產(chan)(chan)的(de)(de)政策(ce)拐點其實在(zai)去(qu)年(nian)四(si)季度已(yi)經(jing)出(chu)現，后續(xu)還會有一(yi)系列積極的(de)(de)政策(ce)出(chu)來；二(er)是房(fang)(fang)地產(chan)(chan)的(de)(de)供(gong)給已(yi)經(jing)出(chu)現了(le)明顯出(chu)清，缺乏(fa)競爭力的(de)(de)企業陸續(xu)退出(chu)市(shi)(shi)場(chang)，地產(chan)(chan)行(xing)業可能(neng)會從過去(qu)偏金(jin)融的(de)(de)商業模式(shi)轉(zhuan)型到(dao)偏公共(gong)事業的(de)(de)商業模式(shi)。

　　今年3月(yue)(yue)16日(ri)，金(jin)融委會議召開后(hou)，多部委明(ming)(ming)確(que)提出(chu)了“防范化(hua)解房地產市場風(feng)險”，之(zhi)后(hou)地產股(gu)一改之(zhi)前頹勢持續爆發，其中以3月(yue)(yue)31日(ri)、4月(yue)(yue)1日(ri)較為明(ming)(ming)顯，分別有12只(zhi)(zhi)個股(gu)、14只(zhi)(zhi)個股(gu)收獲漲停(ting)板。

　　近期(qi)地產股(gu)大(da)漲(zhang)的背(bei)后邏輯在哪？

　　有(you)地產(chan)行業資(zi)深人士向(xiang)記者分析，“一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，近期監(jian)管政(zheng)(zheng)策(ce)邊際放松，包括財(cai)政(zheng)(zheng)部指出今年不具備擴大房(fang)地產(chan)稅(shui)試點(dian)(dian)的(de)條件，以及多個重點(dian)(dian)城市(shi)下調房(fang)貸利(li)率(lv)，福州等(deng)城市(shi)優化限(xian)購政(zheng)(zheng)策(ce)等(deng)，都表明(ming)政(zheng)(zheng)策(ce)面(mian)(mian)迎來(lai)利(li)好；另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，由于(yu)去年房(fang)地產(chan)政(zheng)(zheng)策(ce)收(shou)緊，一(yi)段時間內地產(chan)股持續(xu)下跌，導致本身整個板塊估值處于(yu)較低水平，近期也(ye)因(yin)此迎來(lai)了估值修復。”

　　從政策(ce)力度來看，近期二(er)(er)三線(xian)城(cheng)(cheng)市頻(pin)頻(pin)釋放(fang)政策(ce)信號(hao)，一二(er)(er)線(xian)城(cheng)(cheng)市主(zhu)要以下調(diao)貸款(kuan)(kuan)利率為主(zhu)，三線(xian)城(cheng)(cheng)市以下調(diao)首付比例為主(zhu)；此外，部分二(er)(er)三線(xian)城(cheng)(cheng)市還推出放(fang)松公(gong)積金貸款(kuan)(kuan)條件(jian)、提高公(gong)積金貸款(kuan)(kuan)額度、發放(fang)購(gou)房補(bu)貼及(ji)放(fang)開戶籍(ji)政策(ce)等。

　　政(zheng)策利(li)好之下，地(di)產股(gu)(gu)整體反彈(dan)進一步推動了保利(li)發展的(de)股(gu)(gu)價(jia)走高，從3月15日(ri)的(de)14.71元(yuan)/股(gu)(gu)漲至4月2日(ri)盤中的(de)18.46元(yuan)/股(gu)(gu)，半(ban)個月漲幅25%。

　　諸葛(ge)找房數據研究中心分析(xi)師梁楠(nan)向記(ji)者分析(xi)，“近期監管層面多次(ci)釋(shi)放房地產金融政策利好(hao)信號(hao)，房企融資環境向好(hao)，保利作為(wei)央企，融資優勢凸顯，資金來源豐富，同時(shi)，保利發展憑借(jie)穩健的(de)運營(ying)策略(lve)和良(liang)好(hao)的(de)回血能力，實現了銷售業績的(de)穩步增長，市場(chang)對其(qi)較為(wei)看好(hao)，這或是保利發展股價相較于(yu)民(min)企如(ru)萬科等表現相對堅挺的(de)主要原因(yin)。”