6月10日(ri),在(zai)岸人(ren)(ren)民幣(bi)跌(die)破(po)(po)6.93,離岸人(ren)(ren)民幣(bi)已于前一(yi)交易日(ri)跌(die)破(po)(po)6.96,均創下本輪調整新低。5月底以來,美(mei)元(yuan)指數跌(die)幅不小,但(dan)人(ren)(ren)民幣(bi)對美(mei)元(yuan)匯率(lv)依然震(zhen)蕩走(zou)弱(ruo),季(ji)節性(xing)購匯需(xu)求上升(sheng)疊加外部風險因(yin)素擾動,使得人(ren)(ren)民幣(bi)匯率(lv)短期(qi)走(zou)勢表(biao)現出一(yi)定(ding)的(de)慣性(xing)。但(dan)我國貿(mao)易順差保持在(zai)高(gao)位,基本面支撐仍然有(you)力,加上逆周期(qi)政策適(shi)時(shi)發揮(hui)托底作用、美(mei)元(yuan)觸(chu)頂(ding)跡象較為(wei)明(ming)顯、外資(zi)持續(xu)流入,共同決定(ding)了人(ren)(ren)民幣(bi)匯率(lv)將持穩。
據(ju)統計,上周美(mei)元(yuan)指數下跌1.22%,周跌幅創下2018年2月23日當(dang)周以來最高。美(mei)元(yuan)指數大幅下挫,理應推動(dong)人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美(mei)元(yuan)升值,但上周人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美(mei)元(yuan)匯(hui)率依然(ran)震蕩(dang)走弱(ruo),表現出(chu)一定的慣(guan)性。
不僅如此,人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)對(dui)一籃子(zi)貨(huo)幣(bi)(bi)也呈現貶值的(de)態勢(shi)。外(wai)匯交易中心數據顯示,上周三大人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯率指(zhi)數集體下跌,表明在美(mei)元回調背景下,人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯率表現要(yao)弱于其他主(zhu)要(yao)非美(mei)貨(huo)幣(bi)(bi)。
當前(qian)人民幣貶值(zhi)慣性可能源(yuan)自(zi)兩個方面。一(yi)是年中(zhong)(zhong)購匯需求較為(wei)旺(wang)盛。進入6月份,海(hai)外(wai)(wai)上市的(de)(de)中(zhong)(zhong)資(zi)企(qi)業(ye)分紅季已到,雖(sui)然部(bu)分有(you)海(hai)外(wai)(wai)收入的(de)(de)企(qi)業(ye)可動(dong)用(yong)自(zi)有(you)外(wai)(wai)匯資(zi)金(jin)派(pai)息,但仍(reng)將有(you)相當一(yi)部(bu)分的(de)(de)資(zi)金(jin)缺口(kou),需要通過提(ti)前(qian)購匯進行(xing)補充。而臨近暑期,居民出境游(you)逐(zhu)漸進入旺(wang)季,也會導致用(yong)匯需求上升。二是目前(qian)外(wai)(wai)部(bu)風(feng)險因素(su)持續壓制市場情緒,使得匯率(lv)走勢(shi)表(biao)現出一(yi)定的(de)(de)單邊調整傾向。
然(ran)而(er),綜合多(duo)方面因(yin)素來看,人民(min)幣貶(bian)值(zhi)風險可控。
首先(xian),良好(hao)的(de)(de)基本面為(wei)人民(min)幣(bi)匯率(lv)(lv)提供(gong)支撐。當前(qian)我國(guo)(guo)經濟發展保持足夠韌性和(he)巨大潛(qian)力,應(ying)對外部沖擊(ji)的(de)(de)能(neng)力不斷增(zeng)強(qiang),長(chang)期(qi)向好(hao)的(de)(de)態勢不會改(gai)變。海關總署(shu)最新(xin)公布的(de)(de)數據(ju)顯(xian)示,5月份(fen),我國(guo)(guo)實(shi)現(xian)(xian)貿易(yi)順(shun)差2791.2億(yi)元,擴大89.8%;今年(nian)前(qian)5個月,我國(guo)(guo)實(shi)現(xian)(xian)貿易(yi)順(shun)差8933.6億(yi)元,擴大45%。大額(e)貿易(yi)順(shun)差為(wei)人民(min)幣(bi)匯率(lv)(lv)提供(gong)直接和(he)有力的(de)(de)支持。
其次,外(wai)匯(hui)(hui)逆周(zhou)(zhou)期(qi)調節為(wei)人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)(lv)托底。近期(qi)部分央(yang)行(xing)官員(yuan)接連表態,表明保(bao)持(chi)人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)(lv)基本穩定的(de)政策立場。外(wai)匯(hui)(hui)逆周(zhou)(zhou)期(qi)調節加大對沖力(li)度,可(ke)確保(bao)人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)(lv)波動不(bu)出(chu)管控(kong)邊界。值得一(yi)提(ti)的(de)是,近一(yi)個月來,盡管人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)(lv)承壓,但中間價堅守6.9關口,釋放出(chu)較為(wei)強烈的(de)維(wei)穩信號(hao)。
再(zai)者,美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)或將觸(chu)頂(ding),有(you)望從(cong)邊際上減輕人民幣(bi)匯(hui)率的外(wai)部(bu)壓(ya)(ya)力(li)。近期(qi)市場對美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲降息(xi)的預期(qi)大(da)幅升(sheng)溫,美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲口(kou)風也(ye)有(you)所(suo)(suo)松動,顯示降息(xi)大(da)門已經(jing)敞(chang)開,二季度美(mei)(mei)(mei)(mei)國經(jing)濟(ji)數(shu)據或充當觸(chu)發因(yin)素(su)。隨著(zhu)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲放松貨(huo)幣(bi)政(zheng)策的概率上升(sheng),美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)指數(shu)出現高位回落的可(ke)能性也(ye)在(zai)加大(da),人民幣(bi)匯(hui)率面(mian)臨的外(wai)部(bu)壓(ya)(ya)力(li)將有(you)所(suo)(suo)減輕。
最后(hou),中外利(li)差(cha)(cha)走闊,海外資金(jin)流入(ru)也(ye)有(you)利(li)于人民幣匯(hui)率保持(chi)穩定(ding)。近期海外債(zhai)(zhai)市大漲,但我國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)市表(biao)現平穩,中外利(li)差(cha)(cha)持(chi)續走弱(ruo),人民幣資產對(dui)外資吸引力上(shang)升。5月份境外機構大幅增(zeng)持(chi)中國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)券(quan)。6月以來(lai),“北(bei)上(shang)資金(jin)”也(ye)恢(hui)復凈流入(ru)A股勢頭。外匯(hui)局最新公布(bu),截至2019年5月末,我國(guo)(guo)外匯(hui)儲備規模為31010億(yi)美元,較4月末上(shang)升61億(yi)美元,升幅為0.2%。
中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合(he)聲明(ming)(ming),任何(he)組(zu)織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者書面(mian)授權不得轉(zhuan)載、摘(zhai)編或(huo)利用(yong)(yong)其它方式使(shi)用(yong)(yong)上述(shu)作(zuo)品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自其它媒體,轉(zhuan)載目的在于(yu)更好服務讀者、傳(chuan)遞信息之需,并(bing)不代表本(ben)網(wang)(wang)贊同(tong)其觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不對其真實性負責(ze),持異議者應與原(yuan)出處單位主(zhu)張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證(zheng)券報社版權(quan)所有,未經(jing)書面授權(quan)不得復(fu)制(zhi)或建立鏡像
經營許可證編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved