由于(yu)去年四季度業(ye)績(ji)(ji)低(di)基數效(xiao)應,疊加會計準則(ze)調整(zheng)推動業(ye)績(ji)(ji)釋放(fang),四季度業(ye)績(ji)(ji)確定性(xing)改善;IPO常態化持續、三季度行業(ye)債券承銷(xiao)金(jin)額(e)環比大(da)幅(fu)增長;兩融余(yu)額(e)已突破萬(wan)億元、上證指數上3400點,市場相對回暖利于(yu)券商業(ye)績(ji)(ji)創收,同時券商自(zi)營營收占比提升增加業(ye)績(ji)(ji)彈性(xing),券商業(ye)績(ji)(ji)有望進入改善通道。目前(qian)券商板塊整(zheng)體(ti)估(gu)(gu)值1.81X,處于(yu)歷史(shi)較(jiao)低(di)位,板塊性(xing)價比較(jiao)高(gao),看好未來券商估(gu)(gu)值回升。