上周市場呈現出明顯的(de)兩(liang)極分化(hua),相對于尾盤恐慌性的(de)百股(gu)(gu)跌停,許多(duo)藍籌股(gu)(gu)卻紛(fen)紛(fen)創出新高,而這一幕便(bian)是今年A股(gu)(gu)行情(qing)的(de)一個縮影。后市這種價值(zhi)投資主導的(de)結構性行情(qing)將有望持續,而績優藍籌股(gu)(gu)也依然(ran)將是市場風口。
盤(pan)點四季(ji)度以來(lai)的(de)行情(qing),茅臺和(he)平安走出了萬(wan)眾矚目(mu)的(de)主(zhu)升浪走勢,為A股的(de)價值(zhi)投(tou)資行情(qing)樹立了標(biao)桿,而(er)年底的(de)績(ji)優藍籌股行情(qing)仍然看好。
今年以來(lai),監(jian)管(guan)(guan)層對信息違規披(pi)露、內幕交易、操縱市(shi)(shi)場的(de)處罰空前嚴厲,切實(shi)保障(zhang)了投(tou)資(zi)者(zhe)利(li)益。但從高換手炒概(gai)念(nian)到注重基本面的(de)價值投(tou)資(zi),這其(qi)中(zhong)有一段時間(jian)的(de)過渡(du)過程。從目前來(lai)看,游資(zi)主導(dao)的(de)題(ti)材股爆炒現象不(bu)斷受到特停(ting)監(jian)管(guan)(guan),每年必炒的(de)高送轉(zhuan)概(gai)念(nian)也受到來(lai)自(zi)監(jian)管(guan)(guan)層的(de)窗口指導(dao),取而代之的(de)是(shi)平(ping)安(an)、茅(mao)臺(tai)、格力這類(lei)優(you)質上(shang)市(shi)(shi)公司股價不(bu)斷上(shang)揚。隨著績優(you)藍籌股不(bu)斷表現出“賺錢效應”,市(shi)(shi)場資(zi)金也將不(bu)斷被引導(dao)至價值類(lei)股票,從而進一步(bu)強化價值投(tou)資(zi)的(de)理念(nian)。
從資金層面(mian)來看,在A股加入(ru)(ru)(ru)(ru)MSCI的(de)(de)利(li)好(hao)(hao)以及(ji)全(quan)球(qiu)牛(niu)市(shi)(shi)的(de)(de)背景下,外資流入(ru)(ru)(ru)(ru)的(de)(de)速(su)度正在加快,近期領導層也(ye)提及(ji)放(fang)寬金融業市(shi)(shi)場(chang)準入(ru)(ru)(ru)(ru)。而目前(qian)外資持有(you)A股的(de)(de)比重(zhong)尚不足2%,按照A股在MSCI指數占0.73%的(de)(de)權重(zhong)計算,預(yu)計未來將(jiang)有(you)超(chao)千(qian)億元的(de)(de)資金流入(ru)(ru)(ru)(ru)A股市(shi)(shi)場(chang),外資偏好(hao)(hao)的(de)(de)藍(lan)籌股也(ye)將(jiang)在未來得(de)到重(zhong)點配置(zhi)。此外,從兩融數據(ju)上看,雖有(you)所回落,但也(ye)仍在階段高位,說明了當(dang)前(qian)資金入(ru)(ru)(ru)(ru)市(shi)(shi)的(de)(de)意愿依(yi)然較強。
由于部分經濟(ji)數據低(di)于預(yu)期、美聯儲加(jia)息、季末年底資(zi)金面的壓力等(deng)都使得行(xing)情存(cun)在(zai)不(bu)確定(ding)性。對于年底行(xing)情,在(zai)存(cun)量博弈和(he)(he)市(shi)場投資(zi)風格改變的背景下,大(da)盤維持(chi)盤整(zheng)的概(gai)率(lv)較(jiao)大(da)。相對于滬(hu)指和(he)(he)中(zhong)小創指數,處在(zai)市(shi)場主(zhu)流(liu)地位(wei)的上(shang)證50指數和(he)(he)滬(hu)深300指數的參(can)考意義更大(da),這兩大(da)指數目前(qian)處在(zai)明顯的上(shang)升通道中(zhong),目前(qian)尚(shang)未進入主(zhu)升階段(duan),因此每次的回踩都是(shi)比較(jiao)好的機會。而(er)平安和(he)(he)茅臺作為本輪藍籌行(xing)情的標(biao)桿(gan)旗(qi)幟也不(bu)會輕易(yi)倒下,而(er)另一批行(xing)業龍頭(tou)大(da)藍籌如招(zhao)商銀行(xing)、康美藥(yao)業、海(hai)螺水泥、三一重工等(deng)已(yi)形成(cheng)突破,有望助力藍籌股行(xing)情。
在結構性行情中(zhong),除了績優藍籌股的(de)(de)投(tou)資機(ji)會外(wai),需要(yao)注意(yi)的(de)(de)是,12月份有4113億元解禁股,是兩年以來的(de)(de)峰值,投(tou)資者(zhe)需要(yao)注意(yi)規避相(xiang)關股票(piao)的(de)(de)風險。另外(wai),對于(yu)許(xu)多連創新低的(de)(de)中(zhong)小盤(pan)股票(piao),經(jing)過(guo)連續的(de)(de)殺跌后(hou)雖然風險得(de)到釋(shi)放,短期存(cun)在超跌反(fan)(fan)彈的(de)(de)機(ji)會,但是在存(cun)量博弈和IPO速(su)度(du)不減(jian)的(de)(de)背景下(xia),未來的(de)(de)反(fan)(fan)彈空間并不大。