上周A股市(shi)場經歷了較大波動,短期(qi)投資者情緒(xu)呈(cheng)現出一定的(de)謹(jin)慎態勢,但對于中期(qi)市(shi)場趨(qu)勢機構仍然保(bao)持了一致樂觀預(yu)期(qi)。
A股市場的大類資產(chan)配置優勢逐(zhu)步加強。近(jin)期(qi)債券市場走勢確實(shi)不(bu)容樂觀,金(jin)融(rong)監管與去杠桿、通脹預期(qi)升(sheng)溫以及(ji)市場交易情緒推動國債收益率(lv)不(bu)斷(duan)抬升(sheng)。上周(zhou)末國開行發布公告將(jiang)于本周(zhou)停發十年期(qi)品(pin)種,顯(xian)示融(rong)資成本過高(gao)信號,也表(biao)明(ming)無(wu)風(feng)險利率(lv)的上行空間已(yi)經相對(dui)有限。大宗(zong)商品(pin)市場方面,雖(sui)然(ran)受(shou)微觀需求穩健并且供給(gei)收縮加快(kuai)影響,大宗(zong)商品(pin)價(jia)格依然(ran)高(gao)企,但(dan)是價(jia)格上行空間受(shou)制于金(jin)融(rong)監管,難以再度快(kuai)速大幅(fu)上行。
在經濟(ji)平穩增(zeng)長以及通(tong)脹(zhang)預期上行背景下,股票市場是當前大類資(zi)(zi)產配置的(de)(de)最優(you)選(xuan)擇(ze)。A股市場的(de)(de)關注度在加碼(ma),融資(zi)(zi)余額穩步上升(sheng)(sheng),雖然新增(zeng)投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)開戶數沒有呈現明顯(xian)上升(sheng)(sheng),但是機構資(zi)(zi)金的(de)(de)入(ru)市規模明顯(xian)抬升(sheng)(sheng)(偏股型基金的(de)(de)發行份額顯(xian)著(zhu)抬升(sheng)(sheng),非自然人開戶從(cong)2017年低點的(de)(de)5000戶/周回升(sheng)(sheng)至9000戶/周)。表明機構投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)定價(jia)權在緩(huan)慢增(zeng)強,權益市場的(de)(de)吸引力在持(chi)續回升(sheng)(sheng)。
因此,我們明確看好下一階段(duan)的市場表現(xian),維持“慢牛”格(ge)局(ju)的判斷,建議(yi)關注(zhu)三大投資主(zhu)線。第一,經濟轉型主(zhu)線,建議(yi)關注(zhu)先進制造(zao)業與新興經濟板塊(kuai)。第二,通脹博弈(yi)主(zhu)線,建議(yi)關注(zhu)農產品、醫療服務等部(bu)分下游漲價(jia)板塊(kuai)。第三,消費升級主(zhu)線,大健(jian)康、休閑娛樂、教育、環保等高(gao)端(duan)消費板塊(kuai)具有較大的布(bu)局(ju)價(jia)值。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)(sheng)明:凡本網(wang)注明“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)(jun)屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯(lian)合聲(sheng)(sheng)明,任(ren)何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者書(shu)面(mian)授權(quan)不得轉載、摘編或利用(yong)(yong)其它方式使用(yong)(yong)上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)注明來源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)(jun)轉載自(zi)其它媒體,轉載目的在于(yu)更好服(fu)務讀者、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)贊同其觀點,本網(wang)亦不對其真實性負責,持異議者應與原出(chu)處單位主張權(quan)利。
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