2017年資本年鑒
2017年的資本市場(chang),迎來了(le)很(hen)多深度的變化(hua)。IPO常態(tai)化(hua)、減(jian)持新(xin)規、全面(mian)監管從嚴,都在方(fang)方(fang)面(mian)面(mian)重塑這個市場(chang)的肌理。21世紀經濟報道(dao)在2017年底之(zhi)際,推出2017年資本市場(chang)年鑒,全方(fang)面(mian)復盤資本市場(chang)在這一年中的各(ge)種變化(hua),并展(zhan)望新(xin)的一年的趨勢。
對(dui)于IPO市場(chang)來說,2017年(nian)發生了很多改變(bian)。這一年(nian),IPO的快速發行已成(cheng)為常(chang)態化,IPO審核(he)過(guo)會率不斷走低。曾經隨處可(ke)見的兩位數首發漲停天數正在(zai)減(jian)少(shao),打新收(shou)益(yi)率正在(zai)下(xia)降。
“新股賺錢效應減少是很(hen)正常(chang)的(de)(de)現象。不可能一級市場賺那么(me)多錢二級沒錢賺。首發打開漲停(ting)板的(de)(de)天數明顯縮短,這種趨(qu)勢很(hen)明顯。不過預(yu)計明年(nian)不會(hui)有(you)大規模的(de)(de)新股破發現象,只會(hui)陸續爆(bao)發出來。”近(jin)日,上海一家券商的(de)(de)投資經理向記(ji)者表示。
21世(shi)紀經濟報道記者通過(guo)對數(shu)據的追蹤分析發(fa)現,2017年以來,首發(fa)IPO連續漲停(ting)板(ban)數(shu)與(yu)漲停(ting)板(ban)期間收(shou)(shou)益(yi)率都(dou)在不斷下降(jiang)。隨著IPO市場的供求關系(xi)逐(zhu)(zhu)漸變(bian)化,新(xin)股發(fa)行上市后的收(shou)(shou)益(yi)率在逐(zhu)(zhu)漸下降(jiang)。換言之,IPO新(xin)股的賺錢效應在逐(zhu)(zhu)漸減弱。
根(gen)據(ju)數(shu)(shu)(shu)據(ju)統計,2017年前11個月,首發新(xin)股連續漲停板(ban)數(shu)(shu)(shu)量(liang)平(ping)(ping)均為(wei)9.96個,較2016年下滑了27.30%。2016年上市首發平(ping)(ping)均漲停板(ban)數(shu)(shu)(shu)量(liang)是13.7個;2016年新(xin)股發行漲停板(ban)期間平(ping)(ping)均收益率為(wei)4.06倍,到今年11月底,平(ping)(ping)均收益率已(yi)經下降至2.69倍。
原(yuan)因(yin)之一為IPO供求關系發生變(bian)化,曾經(jing)稀缺(que)的IPO如(ru)今每月(yue)都(dou)保持高(gao)速(su)發行。根據Choice金融終端數(shu)據顯示,2016年IPO首發數(shu)量是248家。截至12月(yue)14日,2017年IPO首發數(shu)量是417家,較去(qu)年全年增(zeng)加(jia)了(le)68.15%。
但隨(sui)著IPO供給增加,IPO過會(hui)率(lv)正不(bu)(bu)斷走低(di)。監管層(ceng)審核從(cong)嚴亦成為共識(shi)。尤其是(shi)第十七屆發審委上任以來,IPO通(tong)過率(lv)更是(shi)不(bu)(bu)斷走低(di)。11月份,IPO通(tong)過率(lv)更是(shi)低(di)至51.43%。不(bu)(bu)過,從(cong)首發市(shi)盈率(lv)和企業(ye)募集資金情(qing)(qing)況來看,情(qing)(qing)況或(huo)并不(bu)(bu)糟糕(gao)。