回顧2017年,A股市場(chang)結構性牛市突(tu)出,一系列(lie)新特征新邏輯(ji)凸(tu)顯。從“茅(mao)臺們”借護城河之力(li)一騎絕(jue)塵,到科大訊(xun)飛(fei)們憑新興產業(ye)的科技實力(li)大力(li)發(fa)展,再到傳統的大盤股如煤(mei)鋼產業(ye),依靠改革與轉(zhuan)型之力(li)亦迅速成長為重(zhong)要投資標的,這些都是今(jin)年A股市場(chang)的重(zhong)要特征。今(jin)日我們刊(kan)發(fa)年終系列(lie)策劃“2017中國股市這1年”第二篇——市場(chang)特征篇。
特征
1
高護城河類公司人氣最旺
價值投資大行其道
2017年,A股(gu)(gu)市場(chang)最大(da)的特點(dian)便是大(da)市值藍籌(chou)股(gu)(gu)支撐的一(yi)九行情(qing)。幾個重要(yao)成(cheng)份指(zhi)數的漲(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)更(geng)充分地反映(ying)了這一(yi)點(dian)。上(shang)證50指(zhi)數今年以來(lai)截至12月(yue)22日,累計上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)25.97%,而同期(qi)上(shang)證指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)6.23%,深證成(cheng)指(zhi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)9.01%,創業板指(zhi)下跌(die)9.31%。
從市(shi)(shi)值增(zeng)(zeng)長角度來(lai)看,剔除今(jin)年(nian)以(yi)(yi)來(lai)上市(shi)(shi)的(de)次(ci)新股(gu)(gu)(gu)(gu)后,2017年(nian)年(nian)初兩市(shi)(shi)A股(gu)(gu)(gu)(gu)總市(shi)(shi)值為51.12萬億(yi)元(yuan),截(jie)至12月22日(ri)的(de)最新總市(shi)(shi)值為53.46萬億(yi)元(yuan),累計增(zeng)(zeng)長2.34萬億(yi)元(yuan)。貴州茅臺(tai)、中國平安、工商銀(yin)行(xing)、招商銀(yin)行(xing)、海康(kang)威視、順豐(feng)控股(gu)(gu)(gu)(gu)、美的(de)集團、五糧液、農業銀(yin)行(xing)、中國人壽等前十大市(shi)(shi)值增(zeng)(zeng)長貢獻股(gu)(gu)(gu)(gu),今(jin)年(nian)以(yi)(yi)來(lai)累計市(shi)(shi)值增(zeng)(zeng)長就達到2.58萬億(yi)元(yuan)。這(zhe)10只(zhi)個股(gu)(gu)(gu)(gu)全部(bu)屬于(yu)滬深300指(zhi)數(shu)成份股(gu)(gu)(gu)(gu),有6只(zhi)屬于(yu)上證50指(zhi)數(shu)成份股(gu)(gu)(gu)(gu),這(zhe)些(xie)數(shu)據更加凸顯(xian)了今(jin)年(nian)以(yi)(yi)漂(piao)亮50指(zhi)數(shu)為代表的(de)超大盤藍籌股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)結構性行(xing)情。
可以(yi)說,以(yi)貴州(zhou)(zhou)茅臺、中國平(ping)(ping)安為代表(biao)的(de)(de)(de)(de)傳(chuan)統行業(ye)(ye)中有技術或(huo)品(pin)(pin)牌(pai)等(deng)高(gao)護城河的(de)(de)(de)(de)公司(si),成為今年(nian)(nian)(nian)大盤震蕩向(xiang)上的(de)(de)(de)(de)重要(yao)支柱,也(ye)讓(rang)布局此類股(gu)(gu)(gu)票的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)值型(xing)理念投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)收獲(huo)滿滿。貴州(zhou)(zhou)茅臺是我(wo)國高(gao)端白酒典(dian)范(fan),品(pin)(pin)牌(pai)優勢(shi)十分明(ming)顯(xian),業(ye)(ye)績穩健(jian)增長,2016年(nian)(nian)(nian)每股(gu)(gu)(gu)收益為13.31元(yuan),在(zai)兩(liang)(liang)市A股(gu)(gu)(gu)中排(pai)(pai)名第一(yi),2016年(nian)(nian)(nian)實現(xian)歸屬于母公司(si)的(de)(de)(de)(de)凈(jing)利(li)潤為167.18億元(yuan),在(zai)兩(liang)(liang)市A股(gu)(gu)(gu)中排(pai)(pai)名第24位。獨(du)有的(de)(de)(de)(de)水源、不可復制的(de)(de)(de)(de)微生態(tai)發(fa)酵環境所(suo)形成的(de)(de)(de)(de)白酒品(pin)(pin)牌(pai)優勢(shi)均(jun)使得投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)2017年(nian)(nian)(nian)給(gei)予其較高(gao)估(gu)值溢價(jia)(jia),該股(gu)(gu)(gu)最高(gao)股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)一(yi)度攀升(sheng)至719.96元(yuan),年(nian)(nian)(nian)內累計漲幅也(ye)達到108.61%。中國平(ping)(ping)安已發(fa)展為綜合金(jin)融服務集團,中國平(ping)(ping)安在(zai)保險(xian)、資(zi)(zi)管等(deng)多(duo)行業(ye)(ye)中的(de)(de)(de)(de)龍頭地位已深(shen)得投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)認可,除這兩(liang)(liang)家公司(si)外,美的(de)(de)(de)(de)集團、京(jing)東方A、永輝超市、五糧液等(deng)多(duo)家有較深(shen)護城河的(de)(de)(de)(de)公司(si)今年(nian)(nian)(nian)以(yi)來(lai)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)也(ye)均(jun)實現(xian)翻倍。
有(you)分析人士表示:投(tou)資成功的(de)(de)(de)(de)(de)砝碼(ma)往往在于企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)未來(lai)業(ye)績,而不是股(gu)票(piao)以往的(de)(de)(de)(de)(de)表現。那些本身有(you)良(liang)好的(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)業(ye)護(hu)城河,具備長遠的(de)(de)(de)(de)(de)發展前景(jing)和生命(ming)力的(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司,才是長期投(tou)資資金奔(ben)流的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)向。隨著2018年(nian)即將到來(lai),在嚴監管的(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)環(huan)境下,那些業(ye)績穩健增長,行(xing)業(ye)龍頭地位突出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司將吸引更多的(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)眼(yan)光,并有(you)望在市場(chang)(chang)大幅波動中走出(chu)獨立行(xing)情。
那么如(ru)何尋(xun)找具(ju)有較高護(hu)城(cheng)河(he)的公司呢?帕(pa)特·多爾(er)西在《巴菲(fei)特的護(hu)城(cheng)河(he)》一書(shu)中重點闡釋的企業(ye)經濟(ji)(ji)護(hu)城(cheng)河(he)的四個主要方面或(huo)(huo)為(wei)投(tou)資(zi)者提供了重要參考:一是(shi)(shi)企業(ye)擁有的無形資(zi)產(chan),如(ru)品牌、專利(li)或(huo)(huo)法定許(xu)可;二是(shi)(shi)客(ke)戶(hu)轉換(huan)成本,企業(ye)出(chu)售的產(chan)品或(huo)(huo)服(fu)務讓客(ke)戶(hu)難以(yi)割舍,這就形成一種讓企業(ye)擁有定價(jia)權的客(ke)戶(hu)轉換(huan)成本;三(san)是(shi)(shi)網(wang)絡(luo)效應(ying),有些(xie)公司受益于(yu)互(hu)聯網(wang)經濟(ji)(ji)的發展,這條強(qiang)大的經濟(ji)(ji)護(hu)城(cheng)河(he)可以(yi)將(jiang)競(jing)爭對手長期拒之門外;四是(shi)(shi)成本優勢。
特征
2
AI等為A股注入新動力
科大訊飛等“科技牛”起舞
2017年A股(gu)(gu)處(chu)于百逾點區間內(nei)的(de)橫盤震蕩,滬指雖然漲幅有限,但周期股(gu)(gu)、白(bai)馬股(gu)(gu)、科創股(gu)(gu)輪番走(zou)強,競相創出(chu)新(xin)高。業內(nei)人(ren)士指出(chu),綜觀今年A股(gu)(gu)市場(chang),可謂(wei)是慢牛徐行、人(ren)心(xin)向上。
今年,黨的十九(jiu)大確立的中國特色社會主(zhu)義新時(shi)代、新思想、新征程和新理念,必將為資(zi)本市(shi)(shi)場的發展(zhan)注入新動能和新邏輯,而(er)A股(gu)市(shi)(shi)場自然也(ye)蘊含著(zhu)投資(zi)新趨勢(shi)和新動能。
盡管今年市場(chang)持續處于震(zhen)蕩整固過程中(zhong),但結構性機會仍然豐富(fu),并且進(jin)一(yi)步強化了資(zi)金對戰略性品種的追捧。半導體芯(xin)片(pian)、人工智(zhi)能(neng)和5G等反復活躍的科技類題(ti)材中(zhong)涌現(xian)一(yi)批(pi)科大(da)訊飛、京(jing)東(dong)方A、紫光國芯(xin)等“科技牛”。
值(zhi)得注(zhu)意的是,政(zheng)策的紅(hong)利和技術的革新都預(yu)示著優質公司基本面的持(chi)續改善,遵循價值(zhi)投(tou)資有(you)望在明年持(chi)續實(shi)現超額收益。
日前,中(zhong)央經濟工作會(hui)議提出(chu)8項(xiang)任務全部(bu)圍繞推動(dong)高質(zhi)(zhi)量(liang)發展。東興證券(quan)指出(chu),整體從“三去一降(jiang)一補”向“破立(li)降(jiang)”轉(zhuan)型(xing)的供給側(ce)結(jie)構性改革、著重(zhong)強(qiang)調(diao)的中(zhong)國(guo)(guo)創造、中(zhong)國(guo)(guo)質(zhi)(zhi)量(liang)和制(zhi)(zhi)造強(qiang)國(guo)(guo)三個轉(zhuan)型(xing)目標(biao)都(dou)展現(xian)出(chu)制(zhi)(zhi)造業轉(zhuan)型(xing)在明年的重(zhong)要(yao)性,同(tong)時租購并舉的房(fang)產制(zhi)(zhi)度、環保及(ji)眾(zhong)多民生項(xiang)目在8項(xiang)任務中(zhong)占據3項(xiang)之多,居(ju)民生活質(zhi)(zhi)量(liang)升級(ji)同(tong)樣體現(xian)出(chu)本次會(hui)議“倉廩足而(er)求(qiu)質(zhi)(zhi)量(liang)”的政策(ce)思路。
中(zhong)金公(gong)司則(ze)表示(shi),未來我國經濟(ji)增長都要從以速度、規模為(wei)主導的(de)發展方式,轉變成質(zhi)量(liang)第一(yi)、效益優先(xian)的(de)新模式,經濟(ji)結(jie)構也會更加(jia)合(he)(he)理、均衡。新周(zhou)期背后是新結(jie)構、新動(dong)能(neng)(neng)、新邏(luo)輯,投資者應緊跟中(zhong)國基本面的(de)三大趨勢(shi):消費升級、產(chan)業升級、產(chan)業整合(he)(he),來挖掘投資機會。主題上要重視(shi)科技領域硬件與(yu)應用相互(hu)促進的(de)周(zhou)期與(yu)節奏,結(jie)合(he)(he)人工智(zhi)能(neng)(neng)、物聯網(wang)、5G、汽車(che)電(dian)動(dong)化與(yu)智(zhi)能(neng)(neng)化、新能(neng)(neng)源技術等的(de)落地(di)來看,可能(neng)(neng)再(zai)催生一(yi)輪從硬件到(dao)應用的(de)新趨勢(shi)。
不(bu)難發現(xian),科(ke)技(ji)創新(xin)(xin)(xin)與(yu)消費(fei)升級不(bu)僅(jin)是(shi)(shi)(shi)今年主題投(tou)資(zi)的重要主線,更是(shi)(shi)(shi)未來存在爆發性增(zeng)長點的行業,招商證券指出,當前(qian),從(cong)投(tou)資(zi)領(ling)域的變化(hua)來看,無論從(cong)增(zeng)長質(zhi)量(liang),還(huan)是(shi)(shi)(shi)從(cong)投(tou)資(zi)驅(qu)動力到融資(zi)方式等(deng),都具有了新(xin)(xin)(xin)的含義(yi)。從(cong)創新(xin)(xin)(xin)領(ling)域來看,未來創新(xin)(xin)(xin)主要集中(zhong)于通信技(ji)術、人(ren)工(gong)智能(neng)、機器人(ren)與(yu)智能(neng)制造(zao)、新(xin)(xin)(xin)材料、醫藥、數字(zi)經濟等(deng)領(ling)域。
平安證券(quan)也認為(wei),科技和成(cheng)長板塊(kuai)不(bu)(bu)僅(jin)是(shi)2017年四季度更(geng)是(shi)2018年的(de)重要(yao)配(pei)置方向,增配(pei)成(cheng)長板塊(kuai)應(ying)適時而(er)動。新(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產業正處于良(liang)好發展(zhan)的(de)勢頭之下,推動中國(guo)企業在(zai)本輪經濟轉型中獲(huo)取更(geng)強(qiang)的(de)國(guo)際競(jing)爭力。在(zai)不(bu)(bu)考慮未來爆發式(shi)增長的(de)保守估計下,新(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產業現在(zai)較(jiao)高(gao)的(de)估值(zhi)對行業未來的(de)盈(ying)利(li)增速提(ti)出了(le)較(jiao)高(gao)要(yao)求。短期來看(kan),外(wai)延(yan)并購、定增趨嚴對新(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)行業盈(ying)利(li)增速的(de)拖累可能已經接近尾聲,新(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)行業的(de)盈(ying)利(li)增速有(you)望(wang)觸底(di)回(hui)升。(吳珊)
特征
3
供給側結構性改革立功
煤炭與鋼鐵股迎“第二春”
2017年,在供給側結構性改革以(yi)(yi)及(ji)環(huan)(huan)保(bao)限產的大環(huan)(huan)境下,以(yi)(yi)煤炭(tan)、鋼鐵(tie)(tie)等(deng)(deng)為(wei)代表的周期(qi)類行業產品價格大幅上(shang)(shang)漲(zhang),上(shang)(shang)市公司業績持(chi)續(xu)改善。在此(ci)背(bei)景下,長期(qi)以(yi)(yi)來受到市場冷落的煤炭(tan)、鋼鐵(tie)(tie)等(deng)(deng)板(ban)(ban)塊集(ji)體(ti)異軍突起,年內(nei)兩個板(ban)(ban)塊整體(ti)分別上(shang)(shang)漲(zhang)30.41%、24.24%,11只煤炭(tan)鋼鐵(tie)(tie)股(gu)年內(nei)漲(zhang)幅也(ye)均(jun)在50%以(yi)(yi)上(shang)(shang),成(cheng)為(wei)2017年A股(gu)表現(xian)較強的板(ban)(ban)塊。
國(guo)家統(tong)計局11月(yue)27日公布的最新數據也驗證(zheng)了(le)煤炭、鋼鐵(tie)行(xing)業(ye)較高的景氣度(du),今年1月(yue)份(fen)-10月(yue)份(fen),全國(guo)規模(mo)以上工業(ye)企業(ye)實現(xian)利(li)(li)潤(run)總額(e)(e)62450.8億元,同(tong)比(bi)增(zeng)長23.3%。1月(yue)份(fen)-10月(yue)份(fen),在41個工業(ye)大類行(xing)業(ye)中(zhong),38個行(xing)業(ye)利(li)(li)潤(run)總額(e)(e)同(tong)比(bi)增(zeng)加,其(qi)中(zhong),煤炭開采和洗選業(ye)利(li)(li)潤(run)總額(e)(e)同(tong)比(bi)增(zeng)長6.3倍,黑(hei)色金屬冶煉和壓延加工業(ye)增(zeng)長1.6倍。
去(qu)產能、供給(gei)側結構性改革、環保督查齊發力,煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)、鋼鐵兩行業(ye)相關(guan)上市(shi)公(gong)司(si)(si)年(nian)報(bao)業(ye)績有(you)望(wang)進一步(bu)提(ti)升。煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)行業(ye)方面,截(jie)至目前,已有(you)12家公(gong)司(si)(si)披露年(nian)報(bao)業(ye)績預告(gao),業(ye)績預喜公(gong)司(si)(si)達到10家,占比逾(yu)八成。其中,盤江股份、紅陽能源、恒源煤(mei)(mei)(mei)(mei)電、大同煤(mei)(mei)(mei)(mei)業(ye)、中國神華、陜西煤(mei)(mei)(mei)(mei)業(ye)、露天(tian)煤(mei)(mei)(mei)(mei)業(ye)等(deng)公(gong)司(si)(si)預計2017年(nian)年(nian)報(bao)凈利潤同比增長均(jun)在50%以上,另外,*ST鄭煤(mei)(mei)(mei)(mei)、*ST大有(you)2017年(nian)年(nian)報(bao)業(ye)績有(you)望(wang)扭虧為盈(ying)。
鋼鐵行業方面,截至目(mu)前,已有9家公司披露了年(nian)報業績預告,業績預喜(xi)公司也(ye)達到7家。其(qi)中,三鋼閩光、安陽鋼鐵、馬鋼股(gu)份(fen)、寶鋼股(gu)份(fen)、沙鋼股(gu)份(fen)等公司預計2017年(nian)年(nian)報凈利潤同比增長均在50%以上。
煤(mei)炭(tan)鋼鐵等行業(ye)的(de)業(ye)績改善的(de)同時,板(ban)塊(kuai)(kuai)整體估值(zhi)水平也(ye)較(jiao)低(di),具有(you)較(jiao)高的(de)安全邊際(ji),成為(wei)(wei)2017年整體震蕩行情下市場追捧該(gai)板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)另一重要原因(yin)。統計發(fa)現,截至上周(zhou)五收盤(pan),A股(gu)整體動(dong)態市盈(ying)率為(wei)(wei)19.17倍(bei),而鋼鐵板(ban)塊(kuai)(kuai)動(dong)態市盈(ying)率為(wei)(wei)16.27倍(bei),煤(mei)炭(tan)板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)動(dong)態市盈(ying)率更低(di),僅為(wei)(wei)13.03倍(bei),這兩個板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)平均估值(zhi)水平低(di)于A股(gu)整體估值(zhi)水平。
值得(de)注意的是,“低(di)估值+業(ye)績改善”推動煤(mei)炭、鋼(gang)(gang)鐵板塊在2017年(nian)強(qiang)勢崛(jue)起,盡管今年(nian)四季(ji)度有(you)(you)所回(hui)調,但年(nian)內(nei)這兩(liang)個(ge)板塊中(zhong)(zhong)的成份股(gu)(gu)(gu)卻有(you)(you)不俗(su)的表現。統計顯(xian)示,在33只(zhi)(zhi)煤(mei)炭股(gu)(gu)(gu)中(zhong)(zhong),年(nian)內(nei)股(gu)(gu)(gu)價實現上漲的個(ge)股(gu)(gu)(gu)有(you)(you)17只(zhi)(zhi),占比逾五成。其中(zhong)(zhong),陜西煤(mei)業(ye)、中(zhong)(zhong)國神華、恒(heng)源煤(mei)電(dian)、潞安環能和(he)兗州煤(mei)業(ye)等個(ge)股(gu)(gu)(gu)期(qi)間(jian)累計漲幅(fu)均(jun)超(chao)30%。另外(wai),鋼(gang)(gang)鐵股(gu)(gu)(gu)方面,在可(ke)交易的35只(zhi)(zhi)成份股(gu)(gu)(gu)中(zhong)(zhong),年(nian)內(nei)股(gu)(gu)(gu)價實現上漲的個(ge)股(gu)(gu)(gu)有(you)(you)19只(zhi)(zhi),占比逾五成。其中(zhong)(zhong),八一鋼(gang)(gang)鐵、方大特鋼(gang)(gang)年(nian)內(nei)股(gu)(gu)(gu)價實現翻番(fan),累計漲幅(fu)分別達(da)到105.26%、104.71%,而凌(ling)鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)份、新鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)份、柳鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)份、安陽鋼(gang)(gang)鐵、南鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)份和(he)鄂爾多斯等個(ge)股(gu)(gu)(gu)期(qi)間(jian)累計漲幅(fu)也均(jun)超(chao)50%。
有分析人士指出(chu),2018年,隨著供給側結構性改革進一步(bu)深入,煤(mei)炭(tan)及鋼鐵行業(ye)產品價(jia)格有望繼續保持高(gao)位,企業(ye)盈(ying)利(li)將進一步(bu)改善,估值中(zhong)樞(shu)有望抬升,相關龍(long)頭標的投(tou)資機會仍值得關注(zhu)。
對(dui)于煤(mei)炭(tan)(tan)板(ban)塊(kuai)的后市(shi)表現,中信證券認為,從估(gu)值(zhi)角(jiao)度看(kan),目前煤(mei)炭(tan)(tan)類(lei)上市(shi)公(gong)司凈資產水平對(dui)應(ying)的估(gu)值(zhi)(PB)在(zai)1.2倍,處(chu)于歷(li)史較低區域,板(ban)塊(kuai)長期的平均估(gu)值(zhi)在(zai)1.5倍左右(you)。在(zai)景氣度維持高位的預期下(xia),估(gu)值(zhi)仍有(you)明顯的吸引力。在(zai)事件驅動與煤(mei)價走強預期催化下(xia),2018年煤(mei)炭(tan)(tan)板(ban)塊(kuai)上漲空間(jian)仍然值(zhi)得(de)期待。
特征
4
創新轉型力助企業
美的集團等引領“轉型牛”
2017年(nian)價值投資成為貫(guan)穿A股市場(chang)一(yi)條(tiao)主(zhu)線,業(ye)(ye)(ye)績大幅(fu)回暖的(de)(de)供給側結(jie)構性改革受(shou)益(yi)股、高行業(ye)(ye)(ye)壁壘的(de)(de)低估(gu)值白(bai)馬股以及新動(dong)能(neng)充沛的(de)(de)新興產業(ye)(ye)(ye)標的(de)(de)均受(shou)到市場(chang)的(de)(de)青睞,此外,部分傳統(tong)行業(ye)(ye)(ye)公司也(ye)通(tong)過產業(ye)(ye)(ye)鏈的(de)(de)延伸(shen)、產業(ye)(ye)(ye)升級及改革,拓展了發展的(de)(de)空間(jian),為傳統(tong)業(ye)(ye)(ye)務插上了新的(de)(de)翅膀(bang),相關標的(de)(de)今年(nian)以來出色(se)的(de)(de)表(biao)現,也(ye)成為今年(nian)A股市場(chang)的(de)(de)一(yi)大特征。
事實上,加(jia)快新(xin)零售業(ye)態發展的(de)永輝超市(shi)、延(yan)伸產業(ye)鏈以(yi)(yi)及加(jia)快人才(cai)引進力度的(de)萬華化學、基本(ben)完成(cheng)智能化布局(ju)的(de)美的(de)集團(tuan)等多只轉型(xing)升級的(de)標(biao)志性(xing)個(ge)股(gu)也成(cheng)為今(jin)年(nian)以(yi)(yi)來(lai)A股(gu)市(shi)場牛股(gu)的(de)代名詞,在剔除2016年(nian)12月份(fen)以(yi)(yi)來(lai)首發上市(shi)的(de)次新(xin)股(gu)后,今(jin)年(nian)股(gu)價實現翻番的(de)40只個(ge)股(gu)中,有17只個(ge)股(gu)均在年(nian)內發生并(bing)購重組,除年(nian)內360公司(si)借(jie)殼(ke)上市(shi)的(de)江南嘉捷外,包括方大炭素、贛(gan)鋒(feng)鋰業(ye)、海康威視等個(ge)股(gu)年(nian)內累(lei)計(ji)漲(zhang)幅均超過150%,備受市(shi)場矚目。
對(dui)此,分析(xi)人士表示(shi),改革與轉型升(sheng)級(ji)將(jiang)為(wei)上市公(gong)司(si)(si)(si)帶(dai)來三(san)方面積極作用(yong),首先(xian),拓展(zhan)新的(de)盈利(li)增長點,豐厚公(gong)司(si)(si)(si)經驗業(ye)(ye)績;其次,通過產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)向新興產(chan)業(ye)(ye)、高科技產(chan)業(ye)(ye)延續,將(jiang)進一步(bu)鞏(gong)固公(gong)司(si)(si)(si)在(zai)行業(ye)(ye)中(zhong)的(de)地(di)位,強(qiang)化公(gong)司(si)(si)(si)主營業(ye)(ye)務的(de)競爭優勢(shi),并使其在(zai)產(chan)業(ye)(ye)變革中(zhong)位于潮頭;第三(san),新動能的(de)添注也將(jiang)提升(sheng)市場對(dui)公(gong)司(si)(si)(si)未來發展(zhan)的(de)預期,對(dui)估值(zhi)水平產(chan)生正向刺激(ji),有利(li)于公(gong)司(si)(si)(si)規(gui)模的(de)做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)。
在轉型升(sheng)級類公司(si)(si)中(zhong),美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)集(ji)團(tuan)(tuan)無疑(yi)是最引(yin)人(ren)(ren)矚目的(de)(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)(de)之(zhi)一(yi)。今年1月份,公司(si)(si)通過境(jing)外全(quan)資(zi)子(zi)公司(si)(si)MECCA以(yi)現金方式(shi)全(quan)面要約收購庫(ku)(ku)卡(ka)集(ji)團(tuan)(tuan)的(de)(de)(de)(de)股(gu)份,接受本(ben)次(ci)要約收購的(de)(de)(de)(de)庫(ku)(ku)卡(ka)集(ji)團(tuan)(tuan)股(gu)份數量合計為(wei)3223.35萬股(gu),占庫(ku)(ku)卡(ka)集(ji)團(tuan)(tuan)已發行股(gu)本(ben)的(de)(de)(de)(de)比(bi)例約為(wei)81.04%,交易支付對價為(wei)37.07億歐元。交易標(biao)的(de)(de)(de)(de)庫(ku)(ku)卡(ka)集(ji)團(tuan)(tuan)是全(quan)球領先的(de)(de)(de)(de)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)及自動(dong)化生產(chan)(chan)設備(bei)和(he)解決(jue)方案的(de)(de)(de)(de)供應商,本(ben)次(ci)交易完成后,美(mei)(mei)的(de)(de)(de)(de)集(ji)團(tuan)(tuan)可(ke)憑(ping)借庫(ku)(ku)卡(ka)集(ji)團(tuan)(tuan)在工業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)和(he)自動(dong)化生產(chan)(chan)領域的(de)(de)(de)(de)技術優勢,提升(sheng)公司(si)(si)生產(chan)(chan)效率,推動(dong)公司(si)(si)制造(zao)升(sheng)級,拓展B2B產(chan)(chan)業(ye)空(kong)間,此外,雙方將共同(tong)發掘(jue)服務機(ji)器(qi)人(ren)(ren)的(de)(de)(de)(de)市場,提供豐富(fu)多樣化與專業(ye)化的(de)(de)(de)(de)服務機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產(chan)(chan)品。
對此(ci),中投證券表示,隨著東芝家電、KUKA等全球(qiu)產業并(bing)購的(de)完成,公司(si)(si)向(xiang)科技集團邁出(chu)了重(zhong)要(yao)的(de)步伐。未(wei)來公司(si)(si)會繼(ji)續堅(jian)(jian)持產品(pin)領先、效率驅動、全球(qiu)運(yun)營的(de)核(he)心經營戰略(lve);繼(ji)續堅(jian)(jian)持布局新產業,以庫卡為平臺,圍繞工(gong)業機器(qi)人(ren)、商(shang)用機器(qi)人(ren)、服(fu)務(wu)機器(qi)人(ren)和人(ren)工(gong)智能進行布局,并(bing)積極拓展工(gong)業自動化領域(yu)的(de)關鍵零部(bu)件(jian)和應用控制(zhi)的(de)投資(zi)。
事實上,除美的(de)(de)集團為代(dai)表的(de)(de)家電行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)外,今年以來多個行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)及行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)龍頭公司(si)均進(jin)行(xing)(xing)積極的(de)(de)改革、升級(ji);例(li)如:通過對互(hu)聯網、大數據、人工智(zhi)能(neng)(neng)等(deng)(deng)產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)融合,向線上服(fu)務、線下體驗新零(ling)售模式轉型的(de)(de)傳統零(ling)售行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye);通過對原有(you)生產線基建技(ji)改建設(she),部分傳統鋼鐵企(qi)業(ye)(ye)(ye)具備了生產高檔汽車(che)板等(deng)(deng)高端產品的(de)(de)能(neng)(neng)力;傳統建材(cai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)逐漸將業(ye)(ye)(ye)務向新材(cai)料(liao)領域延伸;傳統汽車(che)整車(che)以及零(ling)部件公司(si)進(jin)一步加大新能(neng)(neng)源汽車(che)產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)投入(ru)等(deng)(deng)等(deng)(deng)。
分(fen)析人士表示,在新時(shi)代的(de)背景下,傳統(tong)行業的(de)產業升級(ji)不僅(jin)為(wei)上市公司自身帶來新的(de)機遇,同時(shi)也將(jiang)更好的(de)為(wei)解決(jue)我國(guo)新矛盾(dun)作出貢獻,并在價(jia)值投資理念進(jin)一步深入(ru)A股市場中,持續為(wei)投資者釋放改(gai)革的(de)紅利。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明:凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所(suo)有(you)作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)(jun)屬于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲明,任(ren)何組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不(bu)(bu)得轉載(zai)、摘編或(huo)利(li)用其(qi)它方式(shi)使(shi)用上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明來源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)(jun)轉載(zai)自其(qi)它媒體,轉載(zai)目(mu)的(de)在于(yu)更好服務讀者(zhe)、傳遞信(xin)息之需,并(bing)不(bu)(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀(guan)點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其(qi)真實性(xing)負責,持異議者(zhe)應與原出處單位主張權利(li)。
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