大盤指數穩(wen)強(qiang)反彈,而中(zhong)小倉表現強(qiang)勢。驗證了資金(jin)從中(zhong)小創分(fen)流已經結束的(de)觀(guan)點。在節前市(shi)場風險得到釋放的(de)情況下,預計行情運行風格有(you)望(wang)逐步(bu)轉向均衡表現。
創(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)、中小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)指(zhi)(zhi)放(fang)量強勢上漲,驗證了(le)我(wo)們(men)前期提(ti)出的觀點。即資金從(cong)中小(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)分(fen)流(liu)至超大權重(zhong)股的趨勢已經(jing)(jing)達到極至狀(zhuang)態,因(yin)此中小(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)個(ge)股出現(xian)階段性資金面轉折(zhe)帶來的反(fan)(fan)彈機(ji)會已經(jing)(jing)是大概率(lv)事件。特別是產業(ye)資本已經(jing)(jing)轉向增持中小(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)個(ge)股的情況下(xia),更是增大了(le)中小(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)絕地反(fan)(fan)擊的概率(lv)。而另一方面,在(zai)中小(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)強勢反(fan)(fan)彈的情況下(xia),我(wo)們(men)觀察到主板(ban)個(ge)股亦出現(xian)超跌反(fan)(fan)彈的信號,說明資金風格有(you)望逐(zhu)步轉向均(jun)衡。
輿情觀點方面(mian)(mian)來看,風險(xian)偏(pian)(pian)好(hao)明顯改善。目(mu)前更(geng)加關(guan)注特(te)殊時間(jian)窗(chuang)口到來對市場(chang)風險(xian)偏(pian)(pian)好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)積極作用。萬隆證券研(yan)究中心認為,節前行情大跌(die)更(geng)多是受制于資金面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)制約,而經濟(ji)基本(ben)面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)韌性(xing)、以及改革紅利(li)釋放的(de)(de)(de)(de)(de)核心邏(luo)輯(ji)并沒有改變的(de)(de)(de)(de)(de)。因(yin)此,節前受資金面(mian)(mian)博弈而導致的(de)(de)(de)(de)(de)非(fei)理性(xing)大跌(die),很大程度(du)是受到情緒面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)影響。因(yin)此,在(zai)基本(ben)面(mian)(mian)核心邏(luo)輯(ji)并沒有改變的(de)(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下,風險(xian)偏(pian)(pian)好(hao)修復的(de)(de)(de)(de)(de)持續性(xing)會好(hao)于投(tou)資者的(de)(de)(de)(de)(de)預期。
整(zheng)體上來看,短期(qi)(qi)行情(qing)(qing)(qing)隨著市場(chang)情(qing)(qing)(qing)緒的(de)(de)改(gai)善,短期(qi)(qi)行情(qing)(qing)(qing)處于超跌反彈窗口期(qi)(qi)。而(er)中期(qi)(qi)的(de)(de)角度來看,經(jing)濟(ji)基本面(mian)(mian)、改(gai)革紅(hong)利釋放等核(he)心邏輯(ji)仍將(jiang)會對行情(qing)(qing)(qing)構成支撐。而(er)另一方面(mian)(mian),基于資(zi)金面(mian)(mian)的(de)(de)改(gai)善持續性有反復,在(zai)這種(zhong)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)下預(yu)計指數的(de)(de)中期(qi)(qi)表現以(yi)穩強的(de)(de)運行節(jie)奏為主(zhu)。
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