昨(zuo)日,在兩市(shi)全線(xian)回(hui)調的背景下,銀行(xing)股逆勢“苦撐”,成為市(shi)場中多方最(zui)大(da)的“盼(pan)頭”。
分析人士表(biao)示(shi),銀行板塊的上漲,源于基本面(mian)與技術面(mian)的共(gong)振。而日前銀監會(hui)發布《關于下調商業銀行貸(dai)款損(sun)失準(zhun)備(bei)監管要求的通知》更(geng)是對板塊的短(duan)期走勢形(xing)成催化(hua),板塊前景依然可觀。
監管利好催化銀行股
在(zai)昨(zuo)日兩市(shi)普(pu)跌(die)的背景下,銀行等三(san)板塊(kuai)逆勢收漲,堪(kan)稱(cheng)昨(zuo)日市(shi)場中最“亮點”。截至收盤,在(zai)28個申萬(wan)一級行業(ye)中,銀行板塊(kuai)錄得0.53%的漲幅,實屬不易。
分析人士表(biao)示,昨日(ri)銀(yin)行股的逆市走強(qiang),與日(ri)前銀(yin)監會(hui)下(xia)(xia)發《關于調(diao)整(zheng)商業銀(yin)行貸(dai)款(kuan)損失準備監管(guan)要(yao)求的通知(zhi)(zhi)》(以下(xia)(xia)簡稱《通知(zhi)(zhi)》)之(zhi)間不無關系。據悉,《通知(zhi)(zhi)》,將撥(bo)備覆蓋率要(yao)求由(you)150%調(diao)整(zheng)為(wei)120%-150%,貸(dai)款(kuan)撥(bo)備率監管(guan)要(yao)求由(you)2.5%調(diao)整(zheng)為(wei)1.5%-2.5%。
對此,中金公司分析指(zhi)出,新(xin)規(gui)將從以下(xia)三方(fang)面(mian)對銀行(xing)業產(chan)生影(ying)響。首先(xian),要(yao)求(qiu)撥備(bei)覆蓋率差(cha)異化(hua),降低(di)優質銀行(xing)監(jian)管成本。參照(zhao)貸款分類準(zhun)確性(xing)、處置不良貸款積極(ji)性(xing)和資本充足性(xing)指(zhi)標(biao),上市銀行(xing)要(yao)求(qiu)最低(di)撥備(bei)覆蓋率由150%降低(di)至(zhi)120%-150%,測(ce)算后平均下(xia)降22%。
其次,鼓勵引(yin)導(dao)銀行(xing)加快不(bu)良(liang)確認(ren)和(he)(he)處置(zhi)。根據(ju)上市銀行(xing)數據(ju)測算,政策調整對(dui)應釋放2815億元存量(liang)撥(bo)備,按新(xin)(xin)政策可以邊(bian)際(ji)新(xin)(xin)增(zeng)覆(fu)蓋2282億元不(bu)良(liang)貸款(kuan)(占(zhan)存量(liang)貸款(kuan)比例為0.3%),或者可以新(xin)(xin)增(zeng)處置(zhi)不(bu)良(liang)資產4692億元(假設40%處置(zhi)回收率(lv),占(zhan)不(bu)良(liang)貸款(kuan)余額比例為37.4%),鼓勵引(yin)導(dao)上市公司(si)在盈利能力提升周期加快不(bu)良(liang)確認(ren)和(he)(he)處置(zhi)。
最后,降低銀行再融資(zi)壓(ya)力(li)(li)。金融監管背景下,非標回(hui)表、存量資(zi)產(chan)補提撥(bo)備資(zi)本等操作加(jia)大(da)了銀行再融資(zi)壓(ya)力(li)(li)。新增(zeng)超額撥(bo)備相當于(yu)可隨時釋放核(he)心(xin)一級資(zi)本1431億(yi)元。同時,此前央行曾出臺政策(ce)鼓勵銀行發行更為靈活條(tiao)款的二級資(zi)本補充(chong)工(gong)具。這些都(dou)利好(hao)銀行發行補充(chong)核(he)心(xin)一級及二級資(zi)本。
在息差和(he)不良(liang)改善的(de)(de)雙重推動下,2018年銀(yin)行基本面向好的(de)(de)趨勢不改,行業(ye)盈利回升(sheng)可(ke)期。隨著撥備新規加速(su)不良(liang)出清,后市銀(yin)行股或將(jiang)迎繼(ji)續(xu)維持估值重構的(de)(de)趨勢,提升(sheng)空間也將(jiang)有望(wang)超過去年。