A股“入(ru)摩(mo)”正式進(jin)入(ru)倒(dao)計時,2017年(nian)(nian)6月份(fen),明晟(sheng)公司宣布把A股納(na)入(ru)MSCI新興市場指數,按照相關時間(jian)表,正式納(na)入(ru)的(de)時間(jian)是今(jin)年(nian)(nian)6月1日,截至目前僅剩不(bu)到三個月時間(jian),千(qian)億元增(zeng)量資金已在A股門外候(hou)場。
通過(guo)對標的(de)個股(gu)的(de)梳理,不(bu)難(nan)發現,指數(shu)內價(jia)(jia)值(zhi)股(gu)占到相(xiang)當(dang)比例。不(bu)過(guo),分(fen)析(xi)人士表示,隨(sui)著全球市場中價(jia)(jia)值(zhi)、成長(chang)界限的(de)日益模糊,以(yi)往那種外(wai)資(zi)只買價(jia)(jia)值(zhi)股(gu)的(de)認識并(bing)不(bu)正確(que),外(wai)資(zi)可能(neng)不(bu)會被動地給價(jia)(jia)格已然不(bu)低的(de)部(bu)分(fen)價(jia)(jia)值(zhi)股(gu)“抬轎子”,更可能(neng)的(de)是去(qu)主動發掘一(yi)些新的(de)具有(you)高成長(chang)屬性的(de)題材(cai)。不(bu)少機構也(ye)表示,隨(sui)著A股(gu)正式“入摩(mo)”,未來(lai)將(jiang)以(yi)價(jia)(jia)值(zhi)股(gu)作為底(di)倉,同時重(zhong)點關(guan)注部(bu)分(fen)高成長(chang)類個股(gu)。
進入(ru)2018年,A股(gu)與外(wai)圍市(shi)場走勢已越來越趨(qu)向一(yi)致(zhi)。最明顯的(de)(de)(de)(de)例子是二月初全(quan)(quan)球權益(yi)市(shi)場齊跌的(de)(de)(de)(de)背景下,A股(gu)也同(tong)時出現(xian)階段(duan)性調(diao)整。而其后A股(gu)又(you)在全(quan)(quan)球市(shi)場的(de)(de)(de)(de)反彈中走出了一(yi)波超(chao)跌反彈的(de)(de)(de)(de)行情。但值得注意的(de)(de)(de)(de)是,A股(gu)的(de)(de)(de)(de)反攻主力在此輪的(de)(de)(de)(de)反彈中已由(you)此前的(de)(de)(de)(de)價值龍頭(tou)“交(jiao)棒(bang)”給了成長(chang)龍頭(tou)。不(bu)難看出,隨著A股(gu)國際化(hua)步(bu)伐加快,A股(gu)的(de)(de)(de)(de)“審美”偏好也將(jiang)不(bu)可(ke)避免(mian)地與國際市(shi)場趨(qu)同(tong)。
入摩倒計時 資金“摩拳擦掌”
2018年(nian)3月(yue)1日,“MSCI中國(guo)A股指數(shu)(shu)”更名為(wei)“MSCI中國(guo)A股在(zai)岸指數(shu)(shu)”。不(bu)僅如此,MSCI還(huan)(huan)將(jiang)發布新的“中國(guo)A股指數(shu)(shu)”,追蹤的個股將(jiang)限定在(zai)滬股通(tong)和(he)深股通(tong)范(fan)圍之內。當前,距(ju)A股正式納入MSCI新興市場指數(shu)(shu)(2018年(nian)6月(yue)1日)的時間還(huan)(huan)剩(sheng)下不(bu)到三(san)個月(yue),千億元人民幣的增(zeng)量資(zi)金已在(zai)A股門外候場,新資(zi)金增(zeng)配(pei)A股料將(jiang)成為(wei)趨勢。
業內人士認為(wei),“入摩”后(hou),A股(gu)市(shi)場將迎來1000億左右規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)增量資(zi)(zi)金(jin),而這還僅是(shi)根據跟蹤MSCI指(zhi)(zhi)數的(de)(de)(de)被動(dong)資(zi)(zi)金(jin)為(wei)口徑測算(suan)的(de)(de)(de)結果。據路透數據,目前全(quan)球(qiu)以MSCI指(zhi)(zhi)數為(wei)標(biao)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產規(gui)模(mo)超(chao)過10.5萬億美元,前100的(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)頂級資(zi)(zi)管人中有97位是(shi)MSCI服務的(de)(de)(de)客戶。如(ru)果把(ba)主(zhu)動(dong)型基金(jin)納(na)入其中考量,外(wai)資(zi)(zi)入市(shi)的(de)(de)(de)規(gui)模(mo)會更大。根據MSCI規(gui)劃的(de)(de)(de)進度,中國A股(gu)市(shi)場最終將全(quan)部被納(na)入到新興市(shi)場指(zhi)(zhi)數,中長期(qi)來看將帶(dai)來約2萬億人民幣(bi)左右的(de)(de)(de)增量資(zi)(zi)金(jin)。
分(fen)析(xi)人(ren)士表示,A股(gu)被納入MSCI將(jiang)(jiang)(jiang)從三(san)個方面對A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)產生(sheng)積極影響:一是(shi)將(jiang)(jiang)(jiang)吸引國(guo)際(ji)(ji)長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金進(jin)入A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang),提供新(xin)的(de)(de)(de)上漲動能(neng)。二(er)是(shi)A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)被推上國(guo)際(ji)(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)舞臺,被更(geng)廣泛(fan)的(de)(de)(de)國(guo)際(ji)(ji)成(cheng)熟(shu)(shu)(shu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者審視,市(shi)(shi)場(chang)(chang)環境將(jiang)(jiang)(jiang)加(jia)(jia)速升級以適應(ying)國(guo)際(ji)(ji)化的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)標準和慣例(li),A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)將(jiang)(jiang)(jiang)更(geng)加(jia)(jia)透明規(gui)范。三(san)是(shi)境外長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)進(jin)入,將(jiang)(jiang)(jiang)促進(jin)A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)形成(cheng)成(cheng)熟(shu)(shu)(shu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)理念、成(cheng)熟(shu)(shu)(shu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者群體和優(you)化市(shi)(shi)場(chang)(chang)生(sheng)態。這種長(chang)期(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)行為(wei)將(jiang)(jiang)(jiang)在A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)形成(cheng)“鯰魚(yu)效應(ying)”。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者堅持(chi)價(jia)值投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)導向,將(jiang)(jiang)(jiang)激發投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)標的(de)(de)(de)(上市(shi)(shi)公司)更(geng)加(jia)(jia)注重價(jia)值創造和長(chang)遠(yuan)經營,如此良性循環,股(gu)市(shi)(shi)優(you)勝劣(lie)汰機制將(jiang)(jiang)(jiang)逐步建立,市(shi)(shi)場(chang)(chang)配(pei)置資(zi)(zi)源(yuan)功能(neng)也能(neng)逐步實現(xian),最(zui)終(zhong)形成(cheng)健(jian)康、持(chi)續、長(chang)久(jiu)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)生(sheng)態。
未來其他(ta)指(zhi)數(shu)提(ti)(ti)供商也有可能效仿明晟,從(cong)(cong)而(er)在(zai)接下(xia)來幾(ji)年使(shi)大(da)量國(guo)(guo)際(ji)資本流入人(ren)民幣(bi)計價股(gu)(gu)票,分析人(ren)士強調。從(cong)(cong)其他(ta)新興市場(chang)的(de)經(jing)驗來看,一國(guo)(guo)或一個地區(qu)的(de)股(gu)(gu)票市場(chang)被(bei)納入MSCI之后,共同特點是(shi)與全球市場(chang)的(de)聯動(dong)(dong)性(xing)增強,同時(shi)成(cheng)交(jiao)換手率顯著降低,股(gu)(gu)市波動(dong)(dong)性(xing)企穩(wen)。對于國(guo)(guo)內市場(chang)而(er)言,A股(gu)(gu)全面納入MSCI指(zhi)數(shu),雖然短(duan)期影響有限,但是(shi)中長期利好(hao)凸顯,主要(yao)作用于提(ti)(ti)升A股(gu)(gu)的(de)國(guo)(guo)際(ji)地位,改善(shan)A股(gu)(gu)投資者(zhe)結構,刺激人(ren)民幣(bi)國(guo)(guo)際(ji)化(hua),并加強投資者(zhe)信心。
中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證券報·中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品,版權(quan)(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證券報、中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證券報·中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)證券報、中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權(quan)(quan)不得轉(zhuan)載、摘編或(huo)利(li)用(yong)其它方(fang)式使(shi)用(yong)上(shang)述作(zuo)(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)證券報·中(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品,均(jun)轉(zhuan)載自(zi)其它媒體,轉(zhuan)載目的在于更好(hao)服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不對其真實性(xing)負(fu)責,持異議者(zhe)應與原出(chu)處單位主張(zhang)權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券報社(she)版權所有,未經書面授權不(bu)得復(fu)制或建立鏡(jing)像
經營許可證編號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved