上周A股呈現出震蕩整理的(de)走勢,滬(hu)(hu)指主要圍繞年(nian)(nian)線(xian)窄(zhai)幅整固(gu),創業(ye)(ye)板(ban)指數則對年(nian)(nian)線(xian)和半年(nian)(nian)線(xian)形成突破。盤面上雖然不乏一(yi)些活(huo)躍熱點(dian),但更多(duo)延續(xu)了此前的(de)結構型特(te)征,板(ban)塊(kuai)之間的(de)持(chi)續(xu)分化意味著資金多(duo)空分歧相對偏大,在沒有明顯(xian)的(de)外(wai)部利(li)好影響下,預(yu)計滬(hu)(hu)指仍將(jiang)繼(ji)續(xu)在年(nian)(nian)線(xian)附(fu)近整固(gu),為(wei)后市沖高(gao)積蓄做多(duo)動能。操作上,建議在保持(chi)半倉(cang)左右配置的(de)基礎上,積極調整持(chi)倉(cang)結構,可逢低(di)關注節能環保、醫療(liao)器械、農業(ye)(ye)等防御性板(ban)塊(kuai),適(shi)度參與無人駕駛、5G等板(ban)塊(kuai)的(de)交易性機(ji)會。
從上(shang)周(zhou)盤面(mian)(mian)(mian)表現來(lai)看(kan),權重板(ban)塊(kuai)持續回(hui)穩,為(wei)中小市(shi)(shi)值品種為(wei)主(zhu)的(de)各(ge)類題材、概念板(ban)塊(kuai)走強提供了穩定的(de)運行氛圍。一方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian),銀行、保險等金(jin)融(rong)板(ban)塊(kuai)在經(jing)歷此前的(de)快速回(hui)落之后,上(shang)周(zhou)逐(zhu)步(bu)收復失地,有效穩定了市(shi)(shi)場情緒(xu),同時伴隨著地產、煤炭(tan)等板(ban)塊(kuai)在盤中不時活躍(yue)(yue),指數整體運行重心也(ye)逐(zhu)步(bu)抬升(sheng)。另(ling)一方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian),盤面(mian)(mian)(mian)熱點較為(wei)豐(feng)富,5G、互聯網、充(chong)電(dian)樁、人工智能等概念板(ban)塊(kuai)均有不同程度活躍(yue)(yue),資金(jin)做多(duo)情緒(xu)也(ye)較前期(qi)明顯(xian)高(gao)漲。整體來(lai)看(kan),盤面(mian)(mian)(mian)上(shang)呈現出(chu)“權重搭臺,題材唱戲(xi)”的(de)樂(le)觀局面(mian)(mian)(mian),但熱點雖然有所鋪(pu)開,持續性(xing)和領(ling)漲性(xing)卻相對有限(xian),這也(ye)意味著資金(jin)更(geng)多(duo)以局部短(duan)炒為(wei)主(zhu)。結(jie)合兩市(shi)(shi)成交量并未明顯(xian)放(fang)大來(lai)看(kan),當前A股依然主(zhu)要依賴存量資金(jin)運作,有限(xian)資金(jin)反復博弈自然導致板(ban)塊(kuai)之間蹺蹺板(ban)格局難以有效改觀,這也(ye)表明當前A股并不具備(bei)全面(mian)(mian)(mian)走強的(de)條件(jian)和基礎。
消(xiao)(xiao)息面上(shang),上(shang)周五公(gong)布了最新的(de)(de)(de)宏觀經濟數(shu)(shu)據(ju),2月份CPI同比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)2.9%,PPI同比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)3.7%。CPI數(shu)(shu)據(ju)雖(sui)然明顯(xian)(xian)超出(chu)(chu)市場預(yu)期,并逼(bi)近(jin)(jin)3%的(de)(de)(de)貨幣政策敏感線,但漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)擴大(da)主要還是受春節所在(zai)月份錯開的(de)(de)(de)影(ying)響,由于今年春節在(zai)2月份,去年在(zai)1月份,這(zhe)導(dao)致對(dui)比(bi)(bi)基數(shu)(shu)相對(dui)較低,加(jia)上(shang)春節前后食品(pin)和服務價(jia)(jia)格(ge)環(huan)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang),造(zao)成了CPI數(shu)(shu)據(ju)的(de)(de)(de)階段性走高。未來隨著假日因素消(xiao)(xiao)失,預(yu)計CPI數(shu)(shu)據(ju)將有(you)所回(hui)落(luo)。對(dui)于PPI而言,同比(bi)(bi)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)雖(sui)然繼續(xu)收窄且2月份數(shu)(shu)據(ju)出(chu)(chu)現環(huan)比(bi)(bi)負增長(chang),但考慮到供給側改革依然在(zai)持續(xu)推(tui)進,環(huan)保治(zhi)理力(li)(li)度(du)也(ye)(ye)不斷加(jia)大(da),工業產品(pin)價(jia)(jia)格(ge)大(da)幅(fu)回(hui)落(luo)空間(jian)將較為有(you)限,產品(pin)價(jia)(jia)格(ge)存在(zai)一定(ding)的(de)(de)(de)支撐力(li)(li)度(du),PPI維持漲(zhang)(zhang)(zhang)勢(shi)的(de)(de)(de)概率偏大(da)。整體來看,新近(jin)(jin)公(gong)布的(de)(de)(de)數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)(xian)示(shi)經濟波(bo)動并不明顯(xian)(xian),也(ye)(ye)并不存在(zai)明顯(xian)(xian)的(de)(de)(de)通(tong)脹壓力(li)(li)和通(tong)縮風險,這(zhe)不僅給貨幣政策調控留出(chu)(chu)了更多回(hui)旋余地(di),也(ye)(ye)給A股(gu)運(yun)行創造(zao)了穩定(ding)的(de)(de)(de)宏觀環(huan)境。
技(ji)術(shu)面上(shang),以(yi)黃(huang)(huang)金分(fen)(fen)割的(de)技(ji)術(shu)方法(fa)劃分(fen)(fen)3587點(dian)到3062點(dian)的(de)調整(zheng)區(qu)間,同(tong)時(shi)結合考察均線(xian)的(de)位置,可以(yi)發現滬指(zhi)目(mu)前(qian)所處區(qu)間不僅(jin)是0.618的(de)黃(huang)(huang)金分(fen)(fen)割位,也是年(nian)(nian)線(xian)通過的(de)區(qu)域。進一(yi)步往上(shang),也能看到黃(huang)(huang)金分(fen)(fen)割0.5的(de)半(ban)分(fen)(fen)位的(de)區(qu)域恰好(hao)也位于年(nian)(nian)線(xian)和(he)半(ban)年(nian)(nian)線(xian)附(fu)近,這意(yi)味著3300點(dian)到3350點(dian)之間是技(ji)術(shu)共振形成(cheng)的(de)關鍵區(qu)域。在缺乏顯著的(de)外部(bu)利好(hao)影響的(de)情況下,滬指(zhi)依靠自身動(dong)力難以(yi)有效快速突(tu)破(po)這一(yi)壓(ya)力區(qu),選擇在年(nian)(nian)線(xian)附(fu)近進一(yi)步拉(la)鋸和(he)整(zheng)固,反而有利于清(qing)洗(xi)浮籌和(he)積蓄(xu)做(zuo)多動(dong)能。因此,繼續在年(nian)(nian)線(xian)附(fu)近整(zheng)理可能是近期指(zhi)數運行(xing)的(de)主旋律。
(執業證書: S0800611010074)
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