隨(sui)著2017年年報披露接近尾聲(sheng),各家上(shang)(shang)(shang)市券商(shang)也均交出一(yi)份各異的(de)成績單。整體上(shang)(shang)(shang)看,上(shang)(shang)(shang)市券商(shang)在2017年表現遜于(yu)2016年。根據中國(guo)證券業協會數據,131家證券公司2017年實現營收3113.28億(yi)元(yuan),較2016年下(xia)降(jiang)5.09%;凈利潤1130億(yi)元(yuan),下(xia)滑8.47%。
Choice數據顯示,2017年上市(shi)券商在(zai)經紀業(ye)務(wu)、資管(guan)業(ye)務(wu)、投(tou)行(xing)業(ye)務(wu)以及其他板塊均同比(bi)(bi)出(chu)現大(da)幅下滑(hua)(hua),例如經紀業(ye)務(wu)同比(bi)(bi)下滑(hua)(hua)27.14%,投(tou)資銀行(xing)下滑(hua)(hua)比(bi)(bi)例達到了34.92%。但(dan)在(zai)所(suo)有(you)業(ye)務(wu)中,自營業(ye)務(wu)卻逆勢凸起,大(da)放(fang)光彩。
截至4月9日,Choice數(shu)據顯示,上市券(quan)商(shang)自營(ying)業(ye)務(wu)實現收入255.41億(yi)元,同比(bi)增長2.51%。而其他各項業(ye)務(wu)的平均下滑比(bi)例是30%。不(bu)過,從上市券(quan)商(shang)自營(ying)業(ye)務(wu)的表現來看(kan),呈現出明顯的兩極(ji)分化(hua)現象。此外,一(yi)些券(quan)商(shang)自營(ying)收入占比(bi)超過20%,已(yi)成(cheng)為業(ye)績的重要貢獻者。
與此同時,券商自營(ying)的重(zhong)倉股(gu)也一(yi)并曝(pu)光。根(gen)據21世紀經濟報道記者統(tong)計,截至4月9日,共(gong)有40家券商重(zhong)倉190只(zhi)個股(gu)。其(qi)中,新進86只(zhi)個股(gu),此外(wai)36只(zhi)個股(gu)被(bei)不(bu)同程(cheng)度(du)增持,而有43只(zhi)個股(gu)遭(zao)到減持。
自營收入兩極分化
通過已披露的上市券(quan)(quan)商(shang)年報(不包括新三板(ban)掛牌券(quan)(quan)商(shang))來看,所有券(quan)(quan)商(shang)都實現了自(zi)營業務(wu)的正收(shou)入(ru)。中信證券(quan)(quan)(600030.SH)以77.29億元(yuan)的自(zi)營收(shou)入(ru)穩居榜首(shou),較2016年增長58.20%,占(zhan)營收(shou)比(bi)例(li)進一步提高(gao)到17.85%。自(zi)營業務(wu)利潤36.47億元(yuan),同比(bi)增長193.88%,居于業內前列。
2016年自營(ying)收(shou)入(ru)冠軍的海通(tong)證(zheng)券(600837.SH)在2017年則退后至第二(er)名。海通(tong)證(zheng)券實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)65.71億(yi)元,同(tong)比減少了21.07%。實現(xian)自營(ying)業(ye)務利潤19.77億(yi)元,同(tong)比減少7.77%。
而位(wei)于第(di)三名的華泰證券(601688.SH),2017年實現自(zi)(zi)營收入33.28億(yi)元,投(tou)資凈收益和(he)公允價值(zhi)變動收入85.68億(yi)元。自(zi)(zi)營利潤22.91億(yi)元,同比(bi)增長59.60%。自(zi)(zi)營投(tou)資收益率7%,較2016年大幅提升。(Choice數據統計中尚不包含(han)國(guo)泰君安、廣發證券)
Choice數據終端統(tong)計的14家(jia)上市券商的自營業(ye)務數據顯示(shi),其(qi)中6家(jia)自營收入同比(bi)(bi)(bi)增長(chang),占(zhan)比(bi)(bi)(bi)42.86%。8家(jia)同比(bi)(bi)(bi)出(chu)現(xian)了不同比(bi)(bi)(bi)例的下(xia)滑。同比(bi)(bi)(bi)增長(chang)最(zui)大(da)者達到(dao)了198.09%,下(xia)滑最(zui)嚴重(zhong)的幅度達到(dao)了54.78%,兩極分化十分嚴重(zhong)。
在所有(you)上市券商中,自營業務大放(fang)異彩的(de)當數興業證(zheng)券(601377.SH)。2017年,興業證(zheng)券實現自營收入25.26億(yi)元,同比增長(chang)198.09%。證(zheng)券自營投資收益和公允價值(zhi)變動(dong)合計(ji)37.73億(yi)元,同比增長(chang)146%。
年報(bao)顯示,2017年興業證券(quan)(quan)的(de)(de)自營(ying)業務毛利(li)率達到了59%,超過其他各項業務。證券(quan)(quan)自營(ying)業務營(ying)收(shou)(shou)占比(bi)28.6%,接近證券(quan)(quan)及期(qi)貨(huo)經(jing)紀(ji)業務,后者(zhe)的(de)(de)營(ying)收(shou)(shou)占比(bi)為29.4%。“2017 年,公司適(shi)度增加投資(zi)(zi)資(zi)(zi)本金(jin)配置,堅持價值投資(zi)(zi)理念,穩健開展業務,準確判斷(duan)并(bing)抓(zhua)住低估股票投資(zi)(zi)機會。”興業證券(quan)(quan)解(jie)釋(shi)原因稱。
4月9日,天風證券非銀研(yan)究員(yuan)王茜指(zhi)出(chu)(chu),興(xing)業(ye)(ye)(ye)證券具備出(chu)(chu)色投(tou)研(yan)能力,2017年自(zi)營投(tou)資(zi)(zi)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)成為核心的(de)業(ye)(ye)(ye)績增(zeng)量(liang)。“定增(zeng)計劃擬募(mu)集資(zi)(zi)金(jin)中大部分(fen)將用(yong)于擴大自(zi)營業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)規模(mo)(mo),未來就將在(zai)風險(xian)可控(kong)的(de)前提(ti)下,通過規模(mo)(mo)效應以提(ti)升公(gong)司自(zi)營業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)絕對收益。”宋茜指(zhi)出(chu)(chu)。
此外(wai),浙商證券(quan)(quan)(601878.SH)、國元(yuan)證券(quan)(quan)(000728.SZ)表現(xian)尚佳。Choice數據(ju)披露,2017年浙商證券(quan)(quan)實(shi)現(xian)自營收入4.80億元(yuan),同比(bi)增長85.47%,營收占比(bi)為10.41%;國元(yuan)證券(quan)(quan)實(shi)現(xian)自營收入6.47億元(yuan),同比(bi)增長30.49%,營收占比(bi)18.43%。
在多家上(shang)市(shi)券(quan)商(shang)自營收入占比同比出現大幅上(shang)漲下(xia),也有不少券(quan)商(shang)出現了下(xia)滑。根據截至4月9日披(pi)露的數據,自營收入下(xia)滑幅度最(zui)大的為東北(bei)證券(quan)(000686.SZ)。2017年實現證券(quan)投資(zi)業(ye)務收入4.43億(yi)元,同比下(xia)降49.10%,營業(ye)利潤率同比下(xia)降4.99%。
此外,第一(yi)創業(ye)(ye)在2017年(nian)實(shi)現自營(ying)(ying)業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入3315萬元,較2016年(nian)同比(bi)下(xia)滑7.91%。營(ying)(ying)收(shou)業(ye)(ye)務(wu)比(bi)重僅(jin)為1.70%。此外,方正(zheng)證(zheng)券(601901.SH)、海通證(zheng)券、山西證(zheng)券(002500.SZ)自營(ying)(ying)收(shou)入均出(chu)現不同比(bi)例下(xia)滑。
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