二季度剛剛過半,一些券商(shang)開始發布下半年投資展望(wang),中國(guo)證(zheng)券報記者梳理發現,多家(jia)機構認為(wei),無論是(shi)從估(gu)值(zhi)還(huan)是(shi)盈利方面(mian)來看,下半年A股(gu)都(dou)相(xiang)對樂觀,今(jin)年有(you)望(wang)企(qi)穩向上。那些有(you)望(wang)受(shou)益于估(gu)值(zhi)中樞抬升的(de)藍(lan)籌股(gu)和受(shou)益于新(xin)經濟崛起的(de)“新(xin)藍(lan)籌”都(dou)有(you)投資機會。
盈利估值相對樂觀
華泰證券認為,今年(nian)下半年(nian)GDP增速快速回落的可能性較低,維持全(quan)年(nian)經(jing)濟增長6.7%的預測。
企業(ye)盈利方面,廣發證(zheng)券預計,今年全年A股非金融企業(ye)將保持(chi)18%的增(zeng)速(su),全部A股盈利增(zeng)速(su)12%。從ROE的角度(du)來看(kan),銷售利潤率(lv)還(huan)在抬升,資產(chan)周轉率(lv)和資產(chan)負債率(lv)溫和放(fang)緩,ROE還(huan)會維持(chi)在近幾年來相對比較高的位(wei)置。
估值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)方面,財(cai)通證券表示,從2010年至(zhi)今的區間觀察,深證成指(zhi)、上證綜指(zhi)估值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)水平(ping)高于均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)水平(ping),中小板估值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)低(di)于均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)水平(ping),創(chuang)業板指(zhi)處于歷史低(di)位水平(ping)。
荷寶亞太區股票(piao)中國研究總監(jian)魯捷表示,A股當前估值(zhi)(PE)大概(gai)在14倍,歷史水平約15倍多,從(cong)這個角度看,已低于歷史估值(zhi)中樞(shu)。2018年看,預計A股非(fei)金融(rong)類(lei)上市公(gong)司(si)整體有約21%的盈(ying)利增速。
華(hua)泰證券(quan)認為(wei),今(jin)年最(zui)大的外部(bu)風險(xian)可能(neng)是油(you)價在地緣政(zheng)治因素影響下快(kuai)速(su)上行,以及美股可能(neng)出現(xian)大幅波動、沖(chong)擊全球(qiu)風險(xian)偏(pian)好。目前(qian)這兩只“黑天鵝”均(jun)呈現(xian)了一(yi)定(ding)風險(xian)苗頭。
展(zhan)望(wang)今年(nian)下(xia)半年(nian),魯捷表示(shi):“總體看(kan),A股當前是(shi)緩(huan)慢企穩筑底,今年(nian)有望(wang)企穩向上。”國金證券也指出,A股將迎(ying)來確定性的投資窗(chuang)口期(qi)。經濟下(xia)行壓力(li)使得政策邊際上有所轉(zhuan)向,制約(yue)風險偏(pian)好(hao)的因素(su)將得到緩(huan)解,改革浪潮(chao)提振(zhen)市場信心。
不過(guo),東方(fang)證券認(ren)為(wei),短期來看,市場(chang)并未企穩;整體來看,市場(chang)仍然需調整,為(wei)中期反(fan)彈做好準備(bei)。