今年(nian)以來(lai),沉寂了兩(liang)年(nian)多的(de)醫藥(yao)行業表現突(tu)出(chu)。數(shu)據顯(xian)示(shi),截至5月10日(ri),申萬一級行業指數(shu)中,醫藥(yao)生物(wu)以12.71%的(de)年(nian)內漲(zhang)幅位居第一,同(tong)期上(shang)證指數(shu)下跌4.48%。對此,融通醫療保健基金(jin)經理(li)蔣秀(xiu)蕾分析稱(cheng),“今年(nian)醫藥(yao)板塊(kuai)上(shang)漲(zhang)主要原因(yin)在于政策拐點帶動業績(ji)拐點,醫藥(yao)行業迎來(lai)向上(shang)周期。”
業績拐點出現
蔣秀蕾分析,過去(qu)三年(nian)(nian),在(zai)醫(yi)(yi)保控費的(de)制壓下(xia),醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)增速明顯下(xia)降,收入(ru)增速從(cong)此前(qian)多(duo)年(nian)(nian)的(de)20%以上下(xia)降到10%左右,因此過去(qu)3年(nian)(nian)醫(yi)(yi)藥(yao)板塊表現不佳。但從(cong)2016年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)起,隨著醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)新政不斷落地,行(xing)業(ye)規則(ze)開始變化,醫(yi)(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)的(de)集中度在(zai)提升,龍頭企業(ye)顯著受益(yi)。進入(ru)2017年(nian)(nian),行(xing)業(ye)增長整體回暖。
蔣秀蕾(lei)認(ren)為,去年(nian)白馬股(gu)經過一年(nian)的普漲行情,A股(gu)的整體(ti)投資機(ji)會(hui)減少,相對而言醫藥(yao)行業的投資機(ji)會(hui)就凸顯。此外(wai),根據基(ji)金(jin)一季報,從(cong)重倉(cang)股(gu)比例推算,醫藥(yao)股(gu)持倉(cang)比例回升到11.01%,一季度加倉(cang)效應明(ming)顯,帶動板塊(kuai)走(zou)勢非(fei)常強勢。扣除醫藥(yao)基(ji)金(jin)后,板塊(kuai)整體(ti)處于(yu)“標配”的狀態(tai)。
展望后市,他認為,從(cong)基(ji)(ji)本面來看(kan)(kan),行(xing)(xing)業政策拐點(dian)明確,2018年開(kai)始有望表(biao)現為業績拐點(dian);從(cong)機構配置情況來看(kan)(kan),基(ji)(ji)金持(chi)倉距離歷(li)史(shi)高點(dian)還(huan)有較(jiao)大的空間,基(ji)(ji)本面和資金配置都支(zhi)持(chi)板塊持(chi)續表(biao)現。從(cong)中長期看(kan)(kan),在GDP平(ping)穩(wen)增長的背景(jing)之下,隨著民(min)眾支(zhi)付水平(ping)的提(ti)升(sheng)、人口老齡化(hua)的加劇,支(zhi)持(chi)行(xing)(xing)業增長的邏(luo)輯(ji)仍然(ran)成立(li)。
據(ju)銀(yin)河證券(quan)數據(ju),今(jin)年以來截至5月10日,融通醫療保健(jian)基金(jin)同期實(shi)現(xian)24.83%的(de)收益,在(zai)同類醫療保健(jian)基金(jin)中位居首(shou)位。