2018年(nian)即將(jiang)過去一半(ban),上半(ban)年(nian)震蕩下(xia)跌的A股(gu),下(xia)半(ban)年(nian)將(jiang)如何演繹呢?哪些(xie)板塊值(zhi)得投(tou)資者重點去關注(zhu)呢?還有(you)哪些(xie)風險事件將(jiang)會影響A股(gu)市場(chang)的運行呢?近日(ri),中金公司、申萬(wan)宏源、中信、光大(da)等(deng)各大(da)券商扎堆發布2018年(nian)A股(gu)下(xia)半(ban)年(nian)投(tou)資策(ce)略報告,分別對上述(shu)備受關注(zhu)的問(wen)題(ti)作(zuo)了解答。
多數券商謹慎樂觀
東方證券最(zui)為(wei)樂(le)觀(guan)。其(qi)報(bao)告(gao)指出,最(zui)悲觀(guan)的(de)時候正(zheng)在(zai)過去,積極(ji)看多(duo)下(xia)半年。從(cong)全球股市視角出發(fa),A股盈利能力較強,估值和風險溢價水平合理,堅定看好長牛行情,下(xia)半年可以相對(dui)樂(le)觀(guan)。
大多數券商基(ji)本持謹慎樂觀的態度。其中,興業證券認為(wei),下(xia)半(ban)年在國(guo)內信用債風(feng)險(xian)暴露、去杠桿不斷推進,海外資金收緊(jin)、中美長(chang)期博弈的影響下(xia),預計市場流動(dong)性(xing)環境(jing)整體偏緊(jin)、風(feng)險(xian)偏好(hao)不時受(shou)到擾動(dong),經濟(ji)基(ji)本面在新(xin)舊動(dong)能切換過程中階段性(xing)承受(shou)壓(ya)力,市場總體依然是震蕩市格局。
上(shang)海證券則表示,A股整(zheng)體往下(xia)有估(gu)(gu)值(zhi)和業績(ji)底支撐,但往上(shang)缺乏(fa)估(gu)(gu)值(zhi)合理且成體量的(de)投資主線;預計下(xia)半年整(zheng)個(ge)市(shi)場(chang)的(de)運行格局(ju)是韜光養晦,時間換空間,結構(gou)行情的(de)巷戰(zhan)。
展望下半年(nian),中金公司預計,去(qu)杠(gang)桿等政策與改革(ge)給(gei)A股帶來短期陣(zhen)痛的(de)同時,也為中期的(de)穩健(jian)奠定(ding)基礎,新(xin)經(jing)濟(ji)相關的(de)結構(gou)性(xing)機(ji)會(hui)與老經(jing)濟(ji)領域階段性(xing)機(ji)會(hui)的(de)交融仍是市場主基調(diao)。短線市場仍可能繼續消(xiao)化利空,但考慮(lv)到政策潛在的(de)靈(ling)活性(xing)及新(xin)經(jing)濟(ji)的(de)韌性(xing),當前(qian)市場機(ji)會(hui)大于風險,從當前(qian)到下半年(nian)市場可能會(hui)經(jing)歷(li)先抑后(hou)揚(yang)的(de)過程(cheng)。
不(bu)過,也有券商相對不(bu)太樂觀(guan)。光大證券指出,歷史數據(ju)顯示,在增長引擎減速、全球央行收水的背景下(xia),如果(guo)沒有較強的政策(ce)支撐(cheng),股市(shi)表現通常不(bu)佳。盡管如此,得益(yi)于有政策(ce)托底和估值低位的支撐(cheng),與全球其他主要股市(shi)相比,A股具有一(yi)定的避(bi)風(feng)港效(xiao)應。