近(jin)期,市(shi)場(chang)受消息面沖(chong)擊而加速(su)調(diao)整,滬指(zhi)重心(xin)不斷震蕩下移(yi),指(zhi)數盤中最低(di)探至2837點。筆者認為(wei),當前我(wo)國宏觀(guan)經濟形(xing)勢穩定向好(hao),決定了A股(gu)暫(zan)無繼續顯著(zhu)回落的(de)(de)(de)內在動能。但是,在缺乏(fa)利好(hao)和增量資(zi)金入場(chang)不積極的(de)(de)(de)背(bei)景下,市(shi)場(chang)信心(xin)的(de)(de)(de)恢復(fu)尚需時間。考(kao)慮到(dao)本(ben)周是6月最后(hou)一個(ge)交易周,大盤短(duan)線(xian)有望反抽,并通(tong)過反復(fu)震蕩整理(li)的(de)(de)(de)方(fang)式確立和夯實階段(duan)性底部(bu)。
上(shang)周(zhou)(zhou),市(shi)場(chang)呈現出(chu)較(jiao)為明顯的(de)(de)弱勢特征,食品(pin)飲料、醫(yi)藥(yao)、計算機、衛星導航、知識安全和小金(jin)(jin)屬等品(pin)種間(jian)歇(xie)式(shi)活躍,起(qi)到(dao)(dao)了(le)維系(xi)場(chang)內(nei)人(ren)氣的(de)(de)作用,但(dan)盤(pan)中(zhong)熱(re)點(dian)板(ban)(ban)塊波動較(jiao)大,持(chi)續性不佳(jia)。同(tong)時,以銀行股(gu)為首的(de)(de)權重股(gu)輪流(liu)護(hu)盤(pan),但(dan)并(bing)未得到(dao)(dao)場(chang)外資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)認可,市(shi)場(chang)情緒不穩情況(kuang)下資(zi)金(jin)(jin)借(jie)高位離場(chang)的(de)(de)現象時有發生。此外,大中(zhong)小市(shi)值品(pin)種和熱(re)點(dian)板(ban)(ban)塊之(zhi)間(jian)出(chu)現了(le)“蹺蹺板(ban)(ban)”特征。其中(zhong),漲(zhang)幅靠前的(de)(de)品(pin)種多(duo)(duo)為近期區間(jian)跌幅較(jiao)大的(de)(de)板(ban)(ban)塊或個股(gu),反映出(chu)當下市(shi)場(chang)資(zi)金(jin)(jin)抄底意(yi)愿不足(zu),少數(shu)存量資(zi)金(jin)(jin)反復“高拋低吸”,導致(zhi)板(ban)(ban)塊效應和賺錢效應不強,也難以吸引場(chang)外資(zi)金(jin)(jin)入市(shi)。整體來看(kan),上(shang)周(zhou)(zhou)市(shi)場(chang)重心不斷下移過程中(zhong)雖有數(shu)次反彈,但(dan)強度和持(chi)續程度并(bing)不強,更多(duo)(duo)還(huan)是跌幅較(jiao)大后的(de)(de)一種技術性反抽要求,還(huan)不足(zu)以構成大盤(pan)的(de)(de)趨勢反轉。
就當前市場來(lai)看,外圍環境的(de)不確定性以及內部市場的(de)流動性預(yu)(yu)期偏緊(jin)是導致市場走勢持(chi)續疲軟的(de)主要影(ying)響因素。在(zai)流動性層(ceng)面,月末金(jin)融機構考核時間(jian)窗口將至(zhi),預(yu)(yu)期流動性將慣(guan)性趨緊(jin)。而(er)美(mei)聯(lian)儲加息(xi)后(hou)美(mei)元持(chi)續走高,新興市場資金(jin)外流預(yu)(yu)期對資金(jin)面也(ye)形成一定的(de)擠壓。
不過,值得注意(yi)的(de)(de)是,A股(gu)(gu)市場(chang)運行(xing)有其(qi)(qi)自身(shen)邏輯,外(wai)圍不確(que)定性對(dui)A股(gu)(gu)的(de)(de)影響(xiang)更(geng)多集中(zhong)在短(duan)期的(de)(de)市場(chang)情緒上,而我(wo)國宏(hong)觀(guan)經濟(ji)形(xing)勢(shi)和(he)政(zheng)策取向對(dui)市場(chang)趨勢(shi)的(de)(de)形(xing)成影響(xiang)較(jiao)為(wei)顯著。首先,目前我(wo)國宏(hong)觀(guan)經濟(ji)運行(xing)相對(dui)平穩(wen)(wen)態,扶持(chi)(chi)新興產業等措施有助于(yu)(yu)對(dui)沖外(wai)部風險,減緩(huan)對(dui)我(wo)國經濟(ji)形(xing)成負面影響(xiang),表明當前A股(gu)(gu)市場(chang)的(de)(de)基本面支(zhi)持(chi)(chi)仍較(jiao)為(wei)堅實。其(qi)(qi)次,央行(xing)近期在公開市場(chang)上連續(xu)(xu)凈(jing)投放(fang),以(yi)緩(huan)解銀行(xing)間(jian)資金緊張預期,后續(xu)(xu)我(wo)國貨幣政(zheng)策將(jiang)(jiang)在保持(chi)(chi)穩(wen)(wen)健中(zhong)性的(de)(de)基礎上,對(dui)流動性調控(kong)將(jiang)(jiang)趨于(yu)(yu)保持(chi)(chi)合理充裕,這有利于(yu)(yu)A股(gu)(gu)市場(chang)。
從估值角度來看,A股(gu)尤其是績(ji)優股(gu)的(de)估值水平均已(yi)回落至歷史底部區域(yu),具備較高的(de)安全邊際和中(zhong)長線的(de)布局價值。此外(wai),近日百余家上市公司披露(lu)增持計劃,這也可以視為(wei)市場已(yi)接近底部區域(yu)的(de)重要(yao)信(xin)號(hao)之一。
結(jie)合技術(shu)面觀察,滬指(zhi)上周(zhou)開啟抵抗式下跌(die)模(mo)式最終周(zhou)線(xian)收陰,指(zhi)數(shu)盤中(zhong)數(shu)次反抽均略(lve)顯乏(fa)力。不過,下探中(zhong)量能逐(zhu)步萎縮,可見(jian)市場(chang)繼續做空的動(dong)力已(yi)較(jiao)為有(you)限(xian)。目前,滬指(zhi)各個小級別分(fen)時圖多發出(chu)底(di)背離(li)信號,日(ri)K線(xian)和(he)均線(xian)系(xi)統之間也出(chu)現(xian)較(jiao)大偏(pian)離(li),短(duan)(duan)線(xian)指(zhi)數(shu)存在(zai)繼續反抽要(yao)(yao)求,但在(zai)上方(fang)跳空缺口和(he)均線(xian)系(xi)統的壓制(zhi)下,反抽力度和(he)高度估計不會太(tai)大,震蕩筑(zhu)底(di)仍將(jiang)是(shi)短(duan)(duan)期(qi)內(nei)市場(chang)的主要(yao)(yao)表現(xian)形式。考慮到(dao)筑(zhu)底(di)階段期(qi)間指(zhi)數(shu)波動(dong)將(jiang)有(you)所加大,建議投資者保持謹慎的同時,可輕(qing)倉布局(ju)券(quan)商(shang)、銀行、高端(duan)裝備和(he)節能環保等領域(yu)中(zhong)已(yi)處(chu)于(yu)底(di)部區(qu)域(yu)的績優品種。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有(you)作品(pin),版(ban)權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作品(pin)作者(zhe)聯合(he)聲明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作者(zhe)書(shu)面授權(quan)不得轉載、摘編或利用(yong)其(qi)(qi)它(ta)方式使(shi)用(yong)上述作品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作品(pin),均轉載自其(qi)(qi)它(ta)媒(mei)體,轉載目的在于更(geng)好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞(di)信息之需,并不代表(biao)本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀(guan)點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦(yi)不對其(qi)(qi)真(zhen)實(shi)性(xing)負責,持異議(yi)者(zhe)應與原出處單(dan)位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券(quan)報社版權(quan)所有(you),未經(jing)書面(mian)授(shou)權(quan)不得復制或(huo)建立鏡像
經(jing)營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved