分(fen)析人士認為(wei),“自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控”有(you)望(wang)成為(wei)下一(yi)階段市場投資主(zhu)(zhu)線。作為(wei)“自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控”重要代表,北(bei)斗產(chan)業鏈一(yi)直肩負著保證(zheng)國家(jia)信息安(an)全(quan)可靠自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)化(hua)的重任。經(jing)過(guo)多年發展,北(bei)斗全(quan)球(qiu)組(zu)網正(zheng)在加快推進。機構普遍認為(wei),北(bei)斗業務未來有(you)望(wang)大幅放量,另外整個(ge)板塊估值處于低(di)位,向上彈性較(jiao)大。
截至5月13日,Wind衛星(xing)導航(hang)指數今年以來上漲(zhang)22.05%。最近(jin)5個(ge)交易日,該(gai)指數上漲(zhang)6.34%,歐比特、中海達(da)、中國衛星(xing)、振芯科技等個(ge)股的漲(zhang)幅都(dou)超過9%。
北斗全球組網步伐加快
北斗作(zuo)為全(quan)球四(si)大衛星導航系統之一,經多(duo)年發展,已在多(duo)個(ge)行業及領域實現規(gui)模(mo)化應(ying)用。中國衛星導航定位(wei)協會發布(bu)的數據(ju)顯示(shi),2018年,我國衛星導航與位(wei)置服務產業總體產值已超過3016億元,比2017年的2550億元增長近20%。
數據顯(xian)示,2018年(nian)我國共(gong)計(ji)發(fa)射(she)了17顆(ke)北斗三號組(zu)網衛(wei)(wei)星,進展明顯(xian)快于2017年(nian),2019年(nian)計(ji)劃(hua)發(fa)射(she)8至10顆(ke),目前已經發(fa)射(she)1顆(ke),預計(ji)2020年(nian)底將(jiang)建(jian)成由35顆(ke)衛(wei)(wei)星組(zu)網的完整系(xi)統。
政(zheng)策面上,我(wo)國(guo)正在(zai)(zai)制(zhi)訂《中(zhong)華人(ren)民共(gong)和國(guo)衛星導(dao)航(hang)條例》。該(gai)條例作(zuo)(zuo)為我(wo)國(guo)首部衛星導(dao)航(hang)領域的行政(zheng)法規,目前已完(wan)成征求意見稿,預期將在(zai)(zai)不(bu)久的未來正式出爐(lu)。消(xiao)息面上,5月上旬(xun)中(zhong)國(guo)聯通與華大北斗(dou)攜手成立“5G+北斗(dou)高精度定(ding)位開放實驗室(shi)”,旨在(zai)(zai)將運營商(shang)、芯(xin)片模(mo)組商(shang)、設備商(shang)、垂直行業(ye)應(ying)用商(shang)、研究機構及(ji)高校聯合(he)起來,共(gong)同推動(dong)5G+北斗(dou)的高精度定(ding)位在(zai)(zai)垂直行業(ye)的應(ying)用落地。5月下旬(xun),第十(shi)屆(jie)中(zhong)國(guo)衛星導(dao)航(hang)年會(hui)將拉開帷(wei)幕。作(zuo)(zuo)為北斗(dou)行業(ye)層次最高、最具代(dai)表(biao)性的盛會(hui),本屆(jie)會(hui)議有望催化北斗(dou)產業(ye)加速(su)落地。
行業景氣度復蘇
隨著近年來軍(jun)改紅利逐步進入釋放期,需求出現(xian)回暖,北斗(dou)(dou)產業鏈龍頭(tou)公司(si)收入已明顯好轉(zhuan),行業景氣(qi)度已逐步復蘇。中(zhong)泰證券(quan)研究報告指出,2018年,從營收規模(mo)來看,北斗(dou)(dou)導航板塊(kuai)合計實現(xian)營收366.68億元(yuan),同(tong)(tong)比增長(chang)7.8%;從凈(jing)(jing)利潤規模(mo)來看,北斗(dou)(dou)導航板塊(kuai)合計實現(xian)凈(jing)(jing)利27.68億元(yuan),同(tong)(tong)比增長(chang)20.1%。中(zhong)信(xin)建(jian)投提供(gong)的(de)數據也顯示,2018年北斗(dou)(dou)板塊(kuai)(軍(jun)用)營收同(tong)(tong)比增長(chang)22.5%,歸母凈(jing)(jing)利潤同(tong)(tong)比增長(chang)27.2%。
在軍(jun)用(yong)(yong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)需求驅動(dong)力提升的同時,北斗的民(min)用(yong)(yong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)也在進一步擴大。眾(zhong)多(duo)(duo)研究機構認為(wei),未(wei)來5G疊加北斗在機場(chang)(chang)(chang)(chang)調度、機器人巡檢(jian)、無人機、建筑監測、車(che)輛監控、物流管理等眾(zhong)多(duo)(duo)民(min)用(yong)(yong)領域有廣泛(fan)的應用(yong)(yong)空間。據中信證券研究部預(yu)測,未(wei)來3-5年,軍(jun)用(yong)(yong)北斗應用(yong)(yong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)增長(chang)提速,未(wei)來市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)規模或超百億(yi)元(yuan)(yuan)。在民(min)用(yong)(yong)領域,預(yu)計下游的運(yun)營服務產值(zhi)貢獻(xian)將(jiang)達到總產值(zhi)的50%,位置服務市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)空間約1300億(yi)元(yuan)(yuan),道(dao)路應用(yong)(yong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)空間約2300億(yi)元(yuan)(yuan),行業(ye)應用(yong)(yong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)空間約200億(yi)元(yuan)(yuan)。
光(guang)大(da)(da)證(zheng)券研究報(bao)告稱,截至(zhi)2019年4月底(di),北(bei)斗(dou)行業PE-TTM估(gu)值(zhi)為60倍(bei),而(er)歷史(shi)估(gu)值(zhi)區間約35-190倍(bei),向(xiang)上彈性(xing)大(da)(da)。同(tong)時,已經有(you)質地較好(hao)的(de)龍頭公司處于50倍(bei)以下(xia)動態估(gu)值(zhi)水平(ping)。光(guang)大(da)(da)證(zheng)券提示,一(yi)是可以關(guan)注北(bei)斗(dou)民用(yong)(yong),特(te)別是高(gao)精度應用(yong)(yong)有(you)望迎來快速(su)發展帶(dai)來的(de)投資機(ji)會;二是軍(jun)改后需(xu)求(qiu)釋放將加速(su)北(bei)斗(dou)軍(jun)用(yong)(yong)市場需(xu)求(qiu)回暖,同(tong)時更新換(huan)代需(xu)求(qiu)、通(tong)導一(yi)體化趨勢會進一(yi)步(bu)帶(dai)動軍(jun)用(yong)(yong)需(xu)求(qiu)擴大(da)(da)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本(ben)網(wang)注明(ming)“來(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)(zuo)品,版權均屬于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何(he)組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授(shou)權不(bu)得轉載、摘編或(huo)利用其(qi)它(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網(wang)注明(ming)來(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)(zuo)品,均轉載自其(qi)它(ta)媒體,轉載目的(de)在(zai)于(yu)更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代表(biao)本(ben)網(wang)贊同(tong)其(qi)觀點,本(ben)網(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負(fu)責,持異(yi)議者(zhe)(zhe)應(ying)與原出處單位主張權利。
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