港股市場周一延續強勢，恒生指數逼近29000點大關。由于港元匯率逐漸走強及港股相對較低的估值水平，預計港股補漲的邏輯清晰，一季度行情或類似于2019年同期走勢，春節前走勢較為樂觀。

　　熱點股方面，新經濟股繼續沖高，阿里巴巴、美團點評、小米集團近期漲勢明顯。重磅股方面，騰訊控股周一漲近2%，股價突破400港元整數關，突破了去年4月的反彈高位，創近一年半新高。 

　　個股資金流方面，小米、美團、阿里股價持續沖高，衍生資金傾向獲利套現，上周五小米、美團的認購證及牛證就分別凈流出約3081萬港元和2844萬港元，阿里、港交所相關認購證及牛證也有部分資金離場。相反，騰訊控股、融創中國的相關認購證及牛證上周五單日分別獲得約1562萬港元和1476萬港元資金凈流入，不過騰訊相關認沽證及熊證當日也有約2258萬港元資金凈流入。

　　消息面上，月初地緣局勢突然緊張，一度抹去央行降準帶來的利好氣氛，所幸局勢快速降溫。此外，恒指公司近期正就同股不同權公司納入恒指、國企指數做公開咨詢，有消息稱還會討論恒指中的金融行業比重情況。當前恒指共有50只成分股，金融股市值占比超過48%，數量為11只。重新檢討定位恒指，若適當減少金融股比例，能給更多新經濟股帶來機會，尤其是目前市場表現活躍的阿里巴巴、美團點評等個股若能順利納入恒指，將能更好地展現港股市場優勢。

　　宏觀面上，月底將是今年美聯儲首場議息會議，預期低利率環境有望持續，利好美股行情。另外，近期不僅僅港元對美元匯率走高，人民幣對美元匯率亦逞強，周一在岸、離岸人民幣對美元匯率皆升破6.90關口。