7月9日(ri),上(shang)證(zheng)指(zhi)數縮量震蕩,下(xia)跌0.17%,報收(shou)2928.23點,創業板指(zhi)數上(shang)漲0.74%。分析指(zhi)出,當前市(shi)場(chang)的(de)(de)關注點從外部(bu)因素轉向內部(bu)因素,基本面預期成為當下(xia)市(shi)場(chang)核(he)心(xin)的(de)(de)主要(yao)矛盾。總體看,市(shi)場(chang)的(de)(de)上(shang)行邏(luo)輯(ji)未被破壞但(dan)邊(bian)際(ji)存(cun)在一(yi)定阻力,后市(shi)的(de)(de)上(shang)升節奏或趨(qu)緩,三(san)季(ji)度表現仍(reng)有期待。
兩市縮量企穩
昨日,兩(liang)市成交量大幅萎縮,兩(liang)市合計成交約3517億元,行業板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)漲跌(die)互(hu)現。具體看,早盤滬深兩(liang)市開(kai)盤漲跌(die)不一(yi),隨后市場呈現探(tan)(tan)底回(hui)升態勢。早盤,黃金板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)跌(die)幅較大,ETC概(gai)念股出現跳水,而區塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)概(gai)念則(ze)一(yi)度走(zou)強,稀土(tu)永磁板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)拉升明顯;午后券商板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)、化工板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)、氫能源(yuan)板塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)先后拉升,兩(liang)市探(tan)(tan)底回(hui)升,滬指一(yi)度翻紅,創業板走(zou)勢更(geng)為亮眼(yan)。
近期(qi)市(shi)場熱議核心(xin)資產(chan),并對抱團核心(xin)資產(chan)是(shi)否瓦(wa)解分歧較大。昨日,上(shang)證(zheng)50指數下跌0.55%,指數成分股(gu)中(zhong)(zhong)的中(zhong)(zhong)國建筑、中(zhong)(zhong)國石(shi)化、中(zhong)(zhong)國平安跌幅超(chao)1%,貴州茅臺(tai)、三安光電、招(zhao)商銀行、中(zhong)(zhong)國國航等個(ge)股(gu)跌幅不足1%。而國泰君安、海(hai)通(tong)證(zheng)券、伊利股(gu)份等個(ge)股(gu)則出現上(shang)漲。
從近(jin)期(qi)整(zheng)體(ti)行(xing)情(qing)看,題材股整(zheng)體(ti)表現一般,交易型(xing)資(zi)(zi)金選擇觀(guan)望,而(er)白馬藍籌有所調整(zheng),這(zhe)就導致(zhi)資(zi)(zi)金一時難(nan)以(yi)找到做多突(tu)破(po)口。不(bu)過,對(dui)于(yu)核心資(zi)(zi)產,市場(chang)還是較為看好(hao)。中信證券分析師秦(qin)培(pei)景表示(shi),7月初部分核心資(zi)(zi)產的調整(zheng)和(he)疲弱的市場(chang)源于(yu)機構(gou)調倉和(he)個人減倉,但核心資(zi)(zi)產都未出現系統性(xing)高估(gu),并且基(ji)本面、增量資(zi)(zi)金風(feng)格偏好(hao)以(yi)及市場(chang)環(huan)境(jing)的拐(guai)點短(duan)期(qi)內均不(bu)會(hui)出現,核心資(zi)(zi)產系統性(xing)調整(zheng)可(ke)能性(xing)很小。
“增量配(pei)置資金(jin)會因核心資產的調整而(er)逐(zhu)步增配(pei)完(wan)成接力,存量資金(jin)調倉使(shi)行情從局部開(kai)始向橫向和縱(zong)向擴散(san),從而(er)正式開(kai)啟7月攻勢(shi)。”秦培(pei)景分析稱。
方正(zheng)證券策略研究指出(chu)(chu),目前(qian)還沒觀(guan)測到(dao)消費和(he)大金融板(ban)塊(kuai)(kuai)的業績相對(dui)優(you)勢(shi)有被(bei)(bei)取代(dai)的跡(ji)象(xiang),抱(bao)團行情(qing)將(jiang)繼(ji)續。從目前(qian)有限(xian)的中報預告(gao)披露(lu)情(qing)況來(lai)看,消費中食品(pin)飲料和(he)生物(wu)醫藥行業公司出(chu)(chu)現(xian)了較(jiao)普遍(bian)的業績持續好轉情(qing)況,大金融行業披露(lu)較(jiao)少,消費和(he)大金融板(ban)塊(kuai)(kuai)目前(qian)為止尚未發現(xian)業績相對(dui)優(you)勢(shi)有被(bei)(bei)取代(dai)跡(ji)象(xiang),至少目前(qian)來(lai)看抱(bao)團行情(qing)仍(reng)將(jiang)繼(ji)續。
短期維持震蕩
從日線看,滬指重心出現下(xia)(xia)移(yi),但下(xia)(xia)方仍有2898點-2912點缺口支撐,短期(qi)內(nei)A股將如何演繹?
銀河證券(quan)策(ce)略分析師(shi)洪(hong)亮表示,雖然在基本面沒(mei)有明(ming)確利好(hao)之前市場難以向上突破,但由于A股(gu)仍具有一定的安全邊際,向下回調的壓力不(bu)大,大概率被(bei)二季度(du)低點托底。預計短(duan)期內市場仍將處于震蕩格局。
國信證券最新策略研究報告也持(chi)相似觀(guan)點,“經過回撤后,短期(qi)壓力得到釋放(fang),股指接近此前的震蕩(dang)平臺,下方存在一定的支撐力量,股指或繼續以窄(zhai)幅震蕩(dang)為主,繼續下探空(kong)間有限”。
回看6月,盡管市場面臨一(yi)系列利空因素(su),但A股走勢韌性十(shi)足,6月中旬提(ti)前將外部(bu)事(shi)件(jian)緩解(jie)預期兌現,后續(xu)主要矛盾由外部(bu)轉向內部(bu),國內宏觀經濟及上市公司業績將是后續(xu)行情發展的重要基礎。
“由于下半(ban)年經濟筑底基本明牌,7月(yue)需(xu)要期(qi)待的(de)(de)是金融數(shu)據(ju)能否(fou)繼續企穩。”太平洋證券策略分(fen)析師黃付(fu)生表示,5月(yue)的(de)(de)社融總量(liang)尚可,但企業融資需(xu)求及銀行(xing)風險偏好仍(reng)未修(xiu)復,金融數(shu)據(ju)是證實信貸(dai)周(zhou)期(qi)反轉的(de)(de)重(zhong)中之重(zhong)。
不過正是從上市公司業(ye)績層面考慮,東方證券策略(lve)分(fen)析師薛俊表示(shi),“宏觀經(jing)濟雖有壓力(li),但不應對A股(gu)上市公司盈利前景感到悲(bei)觀,2019年(nian)(nian)A股(gu)盈利增(zeng)速(su)有望(wang)穩定提升,支(zhi)撐下半年(nian)(nian)A股(gu)站上3500點。”
薛俊(jun)指(zhi)出,滬(hu)(hu)深300成分股(gu)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)增(zeng)速(su)以及ROE水平將保持穩(wen)定(ding),非(fei)(fei)滬(hu)(hu)深300公(gong)(gong)司(si)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)增(zeng)速(su)回(hui)升彈性大(da)(da)。一方(fang)面,滬(hu)(hu)深300成分股(gu)占A股(gu)利(li)(li)(li)潤比重一直穩(wen)定(ding)在80%-90%,其盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)情況好壞對A股(gu)影響最大(da)(da)。滬(hu)(hu)深300成分股(gu)的(de)(de)(de)盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)增(zeng)速(su)和ROE的(de)(de)(de)穩(wen)定(ding)性體現(xian)在:一是2018年(nian)(nian)(nian)(nian)二季度(du)開始,滬(hu)(hu)深300成分股(gu)營(ying)(ying)收增(zeng)速(su)和PPI出現(xian)背離,說明其營(ying)(ying)收增(zeng)速(su)受(shou)PPI回(hui)落的(de)(de)(de)影響較(jiao)小。二是滬(hu)(hu)深300消(xiao)費(fei)、可選(xuan)等細(xi)分指(zhi)數ROE更是持續穩(wen)定(ding),或(huo)者上(shang)升。另(ling)一方(fang)面,非(fei)(fei)滬(hu)(hu)深300公(gong)(gong)司(si)盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)增(zeng)速(su)回(hui)升彈性體現(xian)在:2018年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)報(bao),滬(hu)(hu)深300成分股(gu)整體歸母(mu)凈利(li)(li)(li)潤增(zeng)速(su)為6%,非(fei)(fei)滬(hu)(hu)深300的(de)(de)(de)A股(gu)公(gong)(gong)司(si)整體增(zeng)速(su)為-36%,創下2010年(nian)(nian)(nian)(nian)以來的(de)(de)(de)歷史低點。由于2018年(nian)(nian)(nian)(nian)低基數的(de)(de)(de)原因,2019年(nian)(nian)(nian)(nian)增(zeng)速(su)回(hui)升概率(lv)非(fei)(fei)常大(da)(da)。
關注金融與消費板塊
短期內市(shi)(shi)場普遍預期指數將維(wei)持區間震蕩格局,市(shi)(shi)場機會(hui)更多以結(jie)構性為主,在此背景下,后市(shi)(shi)有(you)哪些(xie)機會(hui)值得(de)關注?
“在此期間,需關注市場的(de)(de)分化特征,對于業績穩定向好、估值偏低的(de)(de)標的(de)(de),仍宜以持有為(wei)主。”國信證券(quan)策略研(yan)究指出。
洪亮(liang)表示,行業(ye)(ye)(ye)配置(zhi)上(shang),短(duan)期內受中報(bao)集中披露影(ying)響,建議(yi)更多關(guan)注(zhu)穩定性價值股、各(ge)行業(ye)(ye)(ye)龍(long)頭企業(ye)(ye)(ye),因其在當下環境具備攻守兼備的(de)特性。此外(wai),仍建議(yi)關(guan)注(zhu)價值投資,優(you)化中長期配置(zhi)結構;在金融供(gong)給側改革、科(ke)創板推出的(de)背景下,建議(yi)逢低(di)吸(xi)入(ru)優(you)質成(cheng)長型企業(ye)(ye)(ye)和金融業(ye)(ye)(ye)龍(long)頭。整體來看(kan),市(shi)場中的(de)不確定性因素在逐漸改善,但進一步好(hao)轉仍需等待,需注(zhu)意短(duan)期快速上(shang)漲后的(de)回調風險(xian)。
太平洋證券策略研究表示,即使短期小盤(pan)股占優,仍(reng)然(ran)建議(yi)逢回調便(bian)買入“核心(xin)資產”。行業(ye)層面,仍(reng)然(ran)建議(yi)配置(zhi)食品飲料、通信設備、核心(xin)半導體、農產品、金融中的保險(xian)、券商(shang)以及可選消費,合理(li)倉(cang)位配置(zhi)貴金屬板塊,彈性可圍繞超跌(die)成(cheng)長如通信半導體、軍工(gong)展開。
國金(jin)(jin)證券表示,A股(gu)投資者在行(xing)業配置和個(ge)(ge)股(gu)選擇中仍會堅(jian)持(chi)兩個(ge)(ge)“溢價(jia)(jia)”原則(ze):即給(gei)(gei)予(yu)板(ban)(ban)塊“業績(ji)確定性(xing)溢價(jia)(jia)”,給(gei)(gei)予(yu)中大市值個(ge)(ge)股(gu)“流動性(xing)溢價(jia)(jia)”,短期(qi)內這(zhe)個(ge)(ge)風格還難以看(kan)到實質性(xing)轉(zhuan)變。由此,行(xing)業上(shang)仍主推(tui)金(jin)(jin)融、消(xiao)費板(ban)(ban)塊,對弱周期(qi)且有政策紅利的新能源(光伏)、軍工、環保板(ban)(ban)塊亦給(gei)(gei)予(yu)推(tui)薦評級。
渤海證券策略分析(xi)師宋亦(yi)威表示,在本月15日前(qian),建(jian)議關注創(chuang)業板(ban)(ban)中(zhong)報預(yu)告的(de)(de)(de)發布過程,及其可能帶(dai)來的(de)(de)(de)風格轉換機會(hui)。配置方面,政(zheng)策主線上(shang)建(jian)議關注資本市(shi)場改革持續(xu)深化(hua)下(xia)(xia)非銀金融板(ban)(ban)塊(kuai)龍(long)頭的(de)(de)(de)投資機會(hui),以及政(zheng)策推(tui)動經濟(ji)加速(su)轉型背景下(xia)(xia)科技板(ban)(ban)塊(kuai)熱度的(de)(de)(de)持續(xu)過程;此(ci)外(wai),還建(jian)議關注垃(la)圾分類下(xia)(xia)環保板(ban)(ban)塊(kuai)的(de)(de)(de)主題性機會(hui)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯合(he)聲明,任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書(shu)面授權(quan)不(bu)(bu)得(de)轉載、摘編或利(li)用其它(ta)方式使用上述(shu)作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin)(pin),均轉載自其它(ta)媒體,轉載目的(de)在于更好(hao)服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信息(xi)之需,并不(bu)(bu)代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本(ben)(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其真實性負(fu)責(ze),持異(yi)議者(zhe)應與原(yuan)出(chu)處單位主(zhu)張權(quan)利(li)。
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