7月22日,25只(zhi)科創(chuang)板(ban)個(ge)股(gu)表現亮眼,超出此前大部分機(ji)(ji)構預測。對(dui)此,市(shi)場人士表示,從(cong)首日交易(yi)情況看,市(shi)場投(tou)(tou)資(zi)熱(re)情高漲,盤(pan)中出現較(jiao)大波動,因此投(tou)(tou)資(zi)者在參(can)與之前首先需要關注交易(yi)風(feng)險,保持冷靜心態,以長期視角、從(cong)行業(ye)趨勢和個(ge)股(gu)挖掘(jue)的角度看待(dai)科創(chuang)板(ban)的投(tou)(tou)資(zi)機(ji)(ji)會(hui)。
25只個股首秀亮眼
科創板(ban)正(zheng)式(shi)開市交易,中國資本市場進入一個嶄(zhan)新(xin)的時代,科創板(ban)有望助力一批(pi)科技(ji)創新(xin)企業發(fa)展壯大,進而成為激活中國核心(xin)技(ji)術創新(xin)和經濟高質量發(fa)展的源泉(quan)。
從(cong)22日市(shi)場表現來看,25只科創板個(ge)股全線收(shou)漲(zhang),平均(jun)漲(zhang)幅(fu)為(wei)139.55%,其(qi)中,16只個(ge)股漲(zhang)幅(fu)超100%。N安集漲(zhang)幅(fu)最大,為(wei)400.15%;N超導、N心脈(mo)、N瀾(lan)起(qi)漲(zhang)幅(fu)均(jun)超200%,分(fen)(fen)別為(wei)266.60%、242.42%、202.10%。N杭(hang)可、N天宜、N鉑力特(te)、N瀚川、N福光、N方邦、N容百、N天準、N新光等個(ge)股漲(zhang)幅(fu)未能(neng)超過100%,分(fen)(fen)別為(wei)99.13%、96.76%、94.94%、94.61%、92.98%、87.64%、86.06%、85.88%、84.22%。
從換(huan)手(shou)率看,25只個股換(huan)手(shou)率均超(chao)(chao)65%,N安集換(huan)手(shou)率最高,為86.19%;N心脈、N超(chao)(chao)導、N鉑力(li)特、N睿創、N華興等個股換(huan)手(shou)率超(chao)(chao)80%。
從(cong)成(cheng)(cheng)交(jiao)金(jin)額看,N通號成(cheng)(cheng)交(jiao)金(jin)額最大,為(wei)97.62億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan);N瀾起次之,為(wei)45.65億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan);N中微排名第三,為(wei)30.9億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。N鉑力特、N瀚川(chuan)、N交(jiao)控、N沃爾德等個(ge)股(gu)成(cheng)(cheng)交(jiao)金(jin)額則不(bu)足10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan),分別為(wei)8.57億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8.54億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8.40億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、6.88億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。
從收盤價看,有5只個股躋身百(bai)元(yuan)股,分別為(wei)N安集196.01元(yuan)、N心脈158.3元(yuan)、N樂鑫129.11元(yuan)、N南微110.51元(yuan)、N方邦(bang)101.1元(yuan)。
除了N瀾起、N南微和N方邦外,其余(yu)個股(gu)盤(pan)中(zhong)均出現臨(lin)停(ting)。“當(dang)前的(de)(de)(de)科創(chuang)板(ban)(ban)臨(lin)時停(ting)牌制度(du)是在無漲(zhang)跌幅情況下保障市(shi)場運行平穩、避免(mian)股(gu)價大(da)幅波動的(de)(de)(de)重要手段,能夠(gou)在不影(ying)響(xiang)正常交(jiao)易的(de)(de)(de)前提下向投資(zi)者(zhe)(zhe)提示(shi)交(jiao)易風險(xian),抑制非理性(xing)操(cao)作,切實保護中(zhong)小投資(zi)者(zhe)(zhe)利益(yi),因(yin)而(er)廣大(da)投資(zi)者(zhe)(zhe)不必(bi)為(wei)(wei)此恐慌(huang)。”廈門大(da)學金(jin)圓(yuan)研究院副院長、上海市(shi)金(jin)融工(gong)程研究會(hui)理事攀登教授表(biao)示(shi),相信隨著(zhu)科創(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)公司家數的(de)(de)(de)不斷增(zeng)加,新股(gu)上市(shi)首日出現臨(lin)時停(ting)牌的(de)(de)(de)情況仍會(hui)發(fa)生,將逐漸(jian)成為(wei)(wei)常態,廣大(da)投資(zi)者(zhe)(zhe)也會(hui)對臨(lin)停(ting)的(de)(de)(de)規(gui)則了然于心。
后市將回歸基本面
7月(yue)22日,首批(pi)25只科創板個股全線上漲,遠(yuan)超此(ci)前市(shi)場預期,對于后市(shi)該如何看待?
首先,從(cong)創(chuang)業板剛開通時經驗(yan)看,科創(chuang)板個(ge)(ge)股(gu)(gu)后(hou)(hou)市大(da)概率將(jiang)迎來分(fen)化(hua)行情(qing)。2009年10月(yue)30日(ri),創(chuang)業板開通首日(ri),全部個(ge)(ge)股(gu)(gu)均(jun)實現上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang),隨后(hou)(hou)個(ge)(ge)股(gu)(gu)表現出現分(fen)化(hua)。首日(ri)平均(jun)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)106.23%,漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)最大(da)的(de)為(wei)(wei)金亞科技,漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)209.73%;漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)最小的(de)是(shi)南風股(gu)(gu)份(fen),漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)75.84%。一(yi)周的(de)表現則出現了(le)(le)明(ming)顯變化(hua)(2009年10月(yue)30日(ri)-11月(yue)6日(ri)),僅有吉峰科技和(he)鼎漢技術獲得正收益,其(qi)余個(ge)(ge)股(gu)(gu)均(jun)出現了(le)(le)不同程度的(de)下跌(die)(die),跌(die)(die)幅(fu)最大(da)的(de)為(wei)(wei)金亞科技下跌(die)(die)23.51%,其(qi)次(ci)為(wei)(wei)華(hua)誼(yi)兄(xiong)弟跌(die)(die)幅(fu)為(wei)(wei)19.18%。從(cong)月(yue)度表現來看(2009年10月(yue)30日(ri)-11月(yue)30日(ri)),個(ge)(ge)股(gu)(gu)分(fen)化(hua)同樣明(ming)顯,吉峰科技位(wei)于漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)榜(bang)首位(wei),當月(yue)上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)106.23%,華(hua)誼(yi)兄(xiong)弟表現較(jiao)弱,下跌(die)(die)16.79%。
其(qi)次,從中(zhong)(zhong)長期看,科創板(ban)(ban)個股表現仍將回歸(gui)于(yu)基本面。目(mu)前(qian),首(shou)批25家科創板(ban)(ban)公司均已發布2019年(nian)中(zhong)(zhong)報(bao)或(huo)者(zhe)中(zhong)(zhong)報(bao)業績預告(gao),申萬宏源以首(shou)批科創板(ban)(ban)公司2019年(nian)中(zhong)(zhong)報(bao)及中(zhong)(zhong)報(bao)預告(gao)利潤增速中(zhong)(zhong)樞為基礎,對2019年(nian)中(zhong)(zhong)報(bao)/中(zhong)(zhong)報(bao)預告(gao)的利潤增速和(he)2018年(nian)度的利潤增速進行比較分析。
“從增(zeng)速(su)絕對值來看,首批(pi)科(ke)創板(ban)企業2019年(nian)中(zhong)(zhong)報/中(zhong)(zhong)報預(yu)告業績預(yu)告增(zeng)速(su)中(zhong)(zhong)位(wei)數(shu)高(gao)達(da)31%,凸顯高(gao)成長屬性。”申萬(wan)宏源表示(shi),首批(pi)25家(jia)科(ke)創板(ban)公司2019年(nian)中(zhong)(zhong)報/中(zhong)(zhong)報預(yu)告歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)中(zhong)(zhong)位(wei)數(shu)為31%,其(qi)中(zhong)(zhong)有(you)14家(jia)公司預(yu)期歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)大于30%,占比(bi)高(gao)達(da)56%。僅有(you)2家(jia)公司2019年(nian)中(zhong)(zhong)報預(yu)期歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)中(zhong)(zhong)樞(shu)為負。
從增速(su)(su)趨勢來(lai)看,首批科創(chuang)板企(qi)業中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)近(jin)五成公(gong)(gong)(gong)司(si)2019年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)報(bao)/中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)報(bao)預(yu)告(gao)利(li)潤增速(su)(su)高于2018年(nian)。首批25家科創(chuang)板公(gong)(gong)(gong)司(si)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),有(you)11家公(gong)(gong)(gong)司(si)2019年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)報(bao)/中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)報(bao)預(yu)告(gao)歸母(mu)凈利(li)潤增速(su)(su)環比2018年(nian)加速(su)(su)上(shang)行,占比為(wei)44%,在2019年(nian)宏觀經濟動能放(fang)緩(huan)的(de)背景(jing)下更顯得難能可貴。申萬(wan)宏源進一(yi)步指出(chu),展望未(wei)來(lai)3年(nian),首批科創(chuang)板公(gong)(gong)(gong)司(si)利(li)潤有(you)望整體維持20%以上(shang)的(de)高速(su)(su)增長。
平安證券認(ren)為,短期(qi)來看,科(ke)創板對A股(gu)板塊存在(zai)估值(zhi)示范效應,中(zhong)長(chang)期(qi)看,科(ke)創板個(ge)股(gu)在(zai)更為充分的市場定價下收益(yi)率將趨于分化。
關注新興成長方向
據(ju)統計,在科創板(ban)首批(pi)上市的25家企(qi)(qi)業(ye)中,電子相(xiang)關企(qi)(qi)業(ye)共12家,占(zhan)據(ju)近半(ban)壁江(jiang)山。因此,市場普遍預計科創板(ban)開市后,有望對(dui)科技板(ban)塊(kuai)帶(dai)來明顯(xian)的風險偏好提升。
在此(ci)背(bei)景下,A股后市(shi)該如何掘金?
興(xing)(xing)業證券策略研究指出,短期關注新興(xing)(xing)成(cheng)(cheng)長(chang)方(fang)向(xiang),科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)開市(shi),相關科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)影子標的(入(ru)股科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)上市(shi)公司、科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)相關可比公司)有(you)望享受新的估(gu)值(zhi)“錨”,新興(xing)(xing)成(cheng)(cheng)長(chang)方(fang)向(xiang)值(zhi)得重點關注。
中期聚焦各行各業(ye)的(de)核心資(zi)產(chan)。核心資(zi)產(chan)將大概率是下一個階段超額收益(yi)的(de)主要來源。投資(zi)者可利用市場震蕩機會,調(diao)(diao)倉、調(diao)(diao)結構(gou),避免擁(yong)擠(ji)且估值過高(gao)的(de)個股(gu)方向(xiang)。采取類似長線外(wai)資(zi)“以長打短(duan)”做法,聚焦優質(zhi)標的(de),兼顧擇(ze)時。
安(an)信證(zheng)券策(ce)略(lve)分析師陳果(guo)表示,整(zheng)體(ti)來看,當前整(zheng)體(ti)經濟平穩,流動(dong)性(xing)(xing)充裕,風險(xian)偏好最差的時候(hou)已經過(guo)去,政(zheng)策(ce)支(zhi)持科(ke)技,便利并(bing)購重(zhong)組,科(ke)技核心資產配置價(jia)值凸(tu)顯;盈利增速同(tong)比反彈,結(jie)構上(shang)科(ke)創板、中(zhong)(zhong)(zhong)小創有望(wang)階段性(xing)(xing)占(zhan)優。行(xing)業(ye)配置重(zhong)點(dian)關注通信、電(dian)子、計算機等,結(jie)構性(xing)(xing)主線建議(yi)關注科(ke)創板可(ke)比映射(she)公(gong)(gong)司(si)、華為產業(ye)鏈、中(zhong)(zhong)(zhong)報超(chao)預期公(gong)(gong)司(si)、國企改(gai)革、上(shang)海自貿區等。中(zhong)(zhong)(zhong)期來看,對于A股(gu)市(shi)場總體(ti)而言,“做好自己的事”是決定下一階段市(shi)場空間(jian)的核心因(yin)素,如果(guo)減稅降費、國企改(gai)革、金(jin)融(rong)供(gong)給側(ce)改(gai)革以及土地改(gai)革等政(zheng)策(ce)能夠推向縱深,A股(gu)有望(wang)迎來戰略(lve)性(xing)(xing)大機會。
太平洋證券策略研究表示,由(you)于上(shang)(shang)行邏輯未被破壞但(dan)邊際存在一定阻力(li),A股(gu)市場上(shang)(shang)升節(jie)奏或趨緩(huan)(huan),但(dan)仍然(ran)看(kan)好(hao)三(san)季(ji)(ji)度表現,不過(guo)三(san)季(ji)(ji)度的上(shang)(shang)升不會像一季(ji)(ji)度那樣(yang)猛烈(lie)而更趨于緩(huan)(huan)慢上(shang)(shang)行。即使短(duan)期小盤股(gu)占優(you),仍然(ran)建議(yi)逢回調便(bian)買入核(he)(he)心資產(chan)(chan)(chan)。行業層面(mian),仍然(ran)建議(yi)配(pei)置通(tong)信設備、核(he)(he)心半(ban)(ban)導(dao)體、農(nong)產(chan)(chan)(chan)品、大(da)金(jin)融中的保險/券商(shang)/地(di)產(chan)(chan)(chan)即景氣——真成長主線,彈性可圍繞超跌成長如通(tong)信半(ban)(ban)導(dao)體、軍工展開。
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