7月(yue)24日,A股(gu)三(san)大股(gu)指(zhi)全線(xian)(xian)反彈。盤面上,科(ke)技(ji)(ji)股(gu)表現活躍。科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)25只(zhi)個股(gu)全線(xian)(xian)上漲,其(qi)中福光股(gu)份漲幅(fu)最大。分析指(zhi)出,科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)運行已(yi)有三(san)個交易日,整(zheng)體保持平穩運行,其(qi)中又不乏賺錢(qian)機會(hui)。在其(qi)映射下,A股(gu)市場整(zheng)體科(ke)技(ji)(ji)板(ban)塊(kuai)開始活躍,進而提升市場信心以及(ji)風險偏好。后市科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)與主板(ban)有望不斷形成共(gong)振,共(gong)同震(zhen)蕩攀升。
A股全線反彈
24日(ri),A股三大(da)股指集體(ti)上(shang)揚。滬指收(shou)(shou)盤(pan)上(shang)漲(zhang)0.80%,收(shou)(shou)報(bao)(bao)2923.28點;深成指上(shang)漲(zhang)0.99%,收(shou)(shou)報(bao)(bao)9266.30點;創業板指上(shang)漲(zhang)1.22%,收(shou)(shou)報(bao)(bao)1553.72點。兩(liang)市合計成交4003億(yi)元,行業板塊呈現普漲(zhang)態勢。
具體看,早盤三(san)大(da)股(gu)指全線高開(kai),化工材料、船舶制造(zao)漲幅(fu)居前(qian),開(kai)盤不久軍工、芯片、5G等科(ke)技板塊表(biao)現(xian)(xian)活(huo)躍,市場顯現(xian)(xian)出做多(duo)氛圍(wei)。盤中,三(san)大(da)股(gu)指沖高后小幅(fu)回調,成交量有所(suo)放(fang)緩,指數趨于平穩。午后,兩(liang)市震蕩調整,尾盤則再次(ci)企穩。
24日(ri)大(da)盤反彈的(de)主要(yao)推動力量來自(zi)科(ke)技品種(zhong),其中,元(yuan)(yuan)器(qi)件(jian)、華為(wei)概(gai)念(nian)、蘋果概(gai)念(nian)、小米概(gai)念(nian)、5G概(gai)念(nian)、芯片、電子元(yuan)(yuan)器(qi)件(jian)、國產軟件(jian)、半(ban)導體等多個細(xi)分領(ling)域爆發。
機(ji)構人士表(biao)示,科技(ji)股的再度(du)活躍讓市場看到了未來行情的火(huo)種(zhong)(zhong),大消費之后,科技(ji)品種(zhong)(zhong)有(you)望成為新的主線(xian)。
科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)方(fang)(fang)面,25只(zhi)個股(gu)(gu)當日(ri)全(quan)線上漲(zhang),福光股(gu)(gu)份盤(pan)中(zhong)觸及臨(lin)停,漲(zhang)幅達(da)到(dao)49.36%,此(ci)外,沃(wo)爾(er)德上漲(zhang)34.76%,交(jiao)控科(ke)(ke)(ke)技(ji)上漲(zhang)26.32%,而(er)鉑力(li)特、光峰科(ke)(ke)(ke)技(ji)、瀚川智(zhi)能、天(tian)(tian)宜上佳、航天(tian)(tian)宏(hong)圖漲(zhang)幅在10%—20%。成(cheng)交(jiao)金額方(fang)(fang)面,24日(ri)科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)個股(gu)(gu)共計成(cheng)交(jiao)227.47億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),中(zhong)國(guo)通號、瀾起科(ke)(ke)(ke)技(ji)、福光股(gu)(gu)份、樂鑫科(ke)(ke)(ke)技(ji)、南微(wei)醫學(xue)、中(zhong)微(wei)公司等(deng)個股(gu)(gu)成(cheng)交(jiao)額超(chao)10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),分(fen)別(bie)為31.40億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、16.10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、15.93億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、13.27億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、13.05億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、11.54億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。換(huan)手率方(fang)(fang)面,福光股(gu)(gu)份、沃(wo)爾(er)德、鉑力(li)特等(deng)個股(gu)(gu)換(huan)手率超(chao)50%,分(fen)別(bie)為67.55%、62.92%、52.19%。
目(mu)前(qian)(qian)對于科創(chuang)(chuang)板個(ge)股后期走(zou)(zou)勢,市場(chang)通常(chang)對比當(dang)前(qian)(qian)創(chuang)(chuang)業(ye)板情(qing)形。近日,招商證券策(ce)略分析(xi)師張夏指出,“科創(chuang)(chuang)板個(ge)股整體走(zou)(zou)勢并不會簡單復制(zhi)創(chuang)(chuang)業(ye)板走(zou)(zou)勢”,除了首日交(jiao)易(yi)制(zhi)度(du)、新股定價方(fang)式(shi)、新板塊設立的(de)焦(jiao)點效(xiao)應、首批科創(chuang)(chuang)板公司(si)的(de)稀缺性、所(suo)屬行業(ye)以及市場(chang)情(qing)緒(xu)等(deng)因素相(xiang)似外,兩者(zhe)又(you)存在著諸多差異(yi),如(ru)投(tou)資者(zhe)結構的(de)差異(yi),50萬以下(xia)個(ge)人投(tou)資者(zhe)的(de)缺失對市場(chang)成交(jiao)額的(de)影響;市場(chang)流(liu)動性容納(na)度(du);交(jiao)易(yi)制(zhi)度(du)的(de)其他(ta)差異(yi)。因此,科創(chuang)(chuang)板整體走(zou)(zou)勢并不會簡單復制(zhi)創(chuang)(chuang)業(ye)板,投(tou)資者(zhe)需要仔細斟酌其中的(de)異(yi)同點。
中期積極因素聚集
前期A股反彈利(li)好(hao)集中兌現(xian)并逐漸被消(xiao)化,指數(shu)重回震蕩(dang)格局,由于市(shi)場尚存不確定性,一時(shi)指數(shu)也難以做出方(fang)向選(xuan)擇。
國盛證券策略分析(xi)師張啟(qi)堯(yao)表(biao)示(shi),“市(shi)(shi)場(chang)存(cun)在四個預(yu)期(qi)(qi)差(cha),后續可以(yi)樂觀點”。具(ju)體(ti)看,首先(xian),科創板開市(shi)(shi),短(duan)期(qi)(qi)內對(dui)情緒提振或超預(yu)期(qi)(qi),市(shi)(shi)場(chang)可能低估(gu)了科創板第(di)一批新股的賺錢效應以(yi)及對(dui)市(shi)(shi)場(chang)情緒的拉動。
其次,國(guo)(guo)內寬松(song)基調(diao)延續,不排(pai)除超預期寬松(song)。6月國(guo)(guo)內經濟數據改善,財政已在(zai)發力(li),但后續仍不排(pai)除降準等舉(ju)措提前到來(lai),至少不會再(zai)見到類似二季度(du)的政策基調(diao)邊際收緊。
第三,全球(qiu)新一輪(lun)貨幣(bi)寬(kuan)松(song)已經到(dao)來。美聯儲連(lian)續(xu)釋放鴿(ge)派信號(hao),7月底基本會開啟降(jiang)息周期,歐央行(xing)近期也表示可能(neng)降(jiang)息和重(zhong)啟量(liang)化寬(kuan)松(song)(QE),此前印(yin)度、新西蘭(lan)、澳大(da)利亞等國央行(xing)已率(lv)先降(jiang)息,7月18日再有韓國、印(yin)尼(ni)、烏克蘭(lan)、南非四國同(tong)時(shi)降(jiang)息。全球(qiu)新一輪(lun)寬(kuan)松(song)周期已經到(dao)來,供給端(duan)受限、流動性敏感的(de)資產將(jiang)持續(xu)受益(yi)。
最后(hou),金融開放提速(su),疊(die)加8月(yue)MSCI擴(kuo)容,有望再迎外(wai)資(zi)增(zeng)(zeng)配(pei)(pei)A股。7月(yue)20日金融開放“新十(shi)一條”發布,進一步(bu)為外(wai)資(zi)入(ru)場創造有利(li)條件,當(dang)前(qian)依然是外(wai)資(zi)入(ru)場初級階段,未來(lai)仍將帶(dai)來(lai)數(shu)萬億元(yuan)增(zeng)(zeng)量。短(duan)期海(hai)外(wai)市場平穩(wen)、MSCI擴(kuo)容在即,A股有望再迎外(wai)資(zi)增(zeng)(zeng)配(pei)(pei)窗口(kou)。
“目前市(shi)(shi)場短期(qi)仍處(chu)于防御(yu)震(zhen)蕩和結構性機會(hui)為主階段(duan),但(dan)中期(qi)積極(ji)因素正在積聚。”宏信證(zheng)券策略(lve)分析師徐偉表示,積極(ji)因素包括:經濟(ji)和企業盈(ying)利下半年可(ke)能逐步企穩改(gai)善、流動性仍有改(gai)善的余地、資(zi)本市(shi)(shi)場改(gai)革和開(kai)放(fang)加速等(deng)。
就短線交易(yi)邏輯來(lai)看(kan),國泰君(jun)安策略研(yan)究指出(chu),自上(shang)(shang)而(er)下(xia)看(kan),當前(qian)處于(yu)盈利證真前(qian)期(qi)、風(feng)險偏好修復信號等(deng)待期(qi)、利率平穩(wen)震蕩期(qi)的(de)(de)(de)三重交織,這意味著(zhu)驅動力的(de)(de)(de)三因素(su)均(jun)難以快速修復,市場(chang)傾向于(yu)等(deng)待政策和盈利預期(qi)的(de)(de)(de)“右側”機會(hui)(hui)。自下(xia)而(er)上(shang)(shang)看(kan),業績(ji)平穩(wen)的(de)(de)(de)龍頭(tou)股(gu)估值(zhi)出(chu)現(xian)泡(pao)沫擔(dan)憂(you),而(er)估值(zhi)較低的(de)(de)(de)中小股(gu)票面臨(lin)業績(ji)不及預期(qi)的(de)(de)(de)風(feng)險,因此結構(gou)上(shang)(shang)的(de)(de)(de)機會(hui)(hui)不顯著(zhu)是導(dao)致市場(chang)上(shang)(shang)交易(yi)動力不足的(de)(de)(de)微觀原因。
關注五大方向機會
科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)平穩運行,A股其(qi)他(ta)板(ban)(ban)塊(kuai)也迎(ying)來反彈(dan),市場普遍預(yu)計科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)有望與主(zhu)板(ban)(ban)形成共(gong)振,共(gong)同震蕩攀(pan)升,在(zai)此背(bei)景下,投資(zi)者該如(ru)何布局?
浙商證券表示,在2009年創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)開板(ban)(ban)交易后的(de)(de)(de)半年期間,大(da)小盤出現(xian)了(le)(le)顯著的(de)(de)(de)分(fen)化。小盤和(he)(he)(he)中盤指(zhi)數分(fen)別(bie)上漲了(le)(le)37.98%和(he)(he)(he)28.02%,然(ran)而(er)大(da)盤指(zhi)數卻下(xia)跌了(le)(le)6.6%。大(da)小盤分(fen)化的(de)(de)(de)效應又影響了(le)(le)主流市場指(zhi)數的(de)(de)(de)表現(xian)。中證1000和(he)(he)(he)中證500分(fen)別(bie)上漲了(le)(le)35.11%和(he)(he)(he)26.11%,然(ran)而(er)滬深(shen)300和(he)(he)(he)上證50卻分(fen)別(bie)下(xia)跌了(le)(le)4.7%和(he)(he)(he)10.04%。由此來看,科創(chuang)板(ban)(ban)開板(ban)(ban)后的(de)(de)(de)半年時間內,大(da)小盤受到主題催化可能出現(xian)分(fen)化的(de)(de)(de)現(xian)象。當下(xia)時間點,調整持倉(cang)結構的(de)(de)(de)重要性不言(yan)而(er)喻。
徐偉表示,預(yu)計后(hou)(hou)期市(shi)場(chang)在經(jing)歷(li)了震(zhen)蕩(dang)蓄勢之后(hou)(hou),有望進一(yi)步(bu)向(xiang)上(shang)突破,行業(ye)配置上(shang)以(yi)中(zhong)報業(ye)績為(wei)基礎,同時兼顧政策和資本市(shi)場(chang)開放環境(jing)等,重點關注五大方向(xiang):第(di)(di)(di)一(yi),計算機(ji)、電(dian)子等科(ke)技領域(yu)內龍頭(tou);第(di)(di)(di)二,公用事業(ye)、鋼(gang)鐵、房地產等性價比高的(de)龍頭(tou)個股;第(di)(di)(di)三(san),農牧、機(ji)械(xie)等業(ye)績改善(shan)板塊;第(di)(di)(di)四(si),食品(pin)、家電(dian)等消費白(bai)馬仍值得關注;第(di)(di)(di)五,龍頭(tou)券商仍值得關注。
招商證(zheng)券(quan)表(biao)示,建(jian)議關(guan)注科創板(ban)映射主題(ti)主線:一是(shi)A股(gu)現有(you)硬科技上(shang)市公司(si)、科創板(ban)上(shang)市企業在A股(gu)市場(chang)存在直(zhi)接可比公司(si);二是(shi)相關(guan)A股(gu)參控(kong)科創板(ban)公司(si)的影子股(gu);三是(shi)創投(tou)類(lei)A股(gu)上(shang)市公司(si)。
東興證券表示(shi),外圍經濟(ji)下(xia)行壓(ya)(ya)力較大,美聯(lian)儲大概(gai)率會在(zai)近期降(jiang)息,進一步為國內的貨幣政(zheng)策釋放(fang)了(le)空(kong)間,預(yu)計(ji)三季度(du)將(jiang)迎來階段性(xing)流動性(xing)拐點,或(huo)將(jiang)是(shi)一段十分珍貴(gui)的交易窗口。同時(shi),消費龍頭(tou)估值(zhi)(zhi)提升空(kong)間逐漸(jian)壓(ya)(ya)縮,而優質科技股(gu)(gu)的配置價值(zhi)(zhi)凸顯,在(zai)這樣(yang)的時(shi)間窗口,科創(chuang)板的推出可以催化市場情緒,比價效應有利于(yu)電子(zi)、通信、高端制造等行業的估值(zhi)(zhi)提升,相關映射科創(chuang)板影子(zi)股(gu)(gu)、券商也存在(zai)配置機會。
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