招商(shang)銀(yin)行日前公布(bu)的(de)2017年A股權益(yi)分配方案(an)提出，以該公司總股本(ben)252.2億股為基數，每股派(pai)發現(xian)金(jin)紅(hong)利0.84元(yuan)，共計派(pai)發現(xian)金(jin)紅(hong)利約211.85億元(yuan)；其(qi)中(zhong)，A股總股本(ben)為206.29億股，派(pai)發A股現(xian)金(jin)紅(hong)利約173.28億元(yuan)。

　　數據(ju)顯(xian)示，除2008年之(zhi)外，招(zhao)商銀(yin)行A股每股現金紅利都(dou)在逐年上升，2017年的(de)0.84元的(de)派(pai)息額，創(chuang)下了(le)招(zhao)商銀(yin)行A股每股現金紅利的(de)新(xin)高。

　　“上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)現金(jin)(jin)分紅(hong)(hong)水平逐步提升，離不開監管層(ceng)對現金(jin)(jin)分紅(hong)(hong)長(chang)期(qi)不懈(xie)地(di)推動，也與上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)現金(jin)(jin)分紅(hong)(hong)內部(bu)約(yue)束力顯著增強有關。”如是(shi)金(jin)(jin)融研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)員(yuan)張(zhang)楠對《證(zheng)券日報》記者表示，上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)加大(da)現金(jin)(jin)分紅(hong)(hong)投(tou)資者得到了“真金(jin)(jin)白銀(yin)”，有利于培育(yu)長(chang)期(qi)投(tou)資理(li)念，從而(er)增強A股市(shi)(shi)場(chang)的吸引(yin)力。

　　近年來(lai)，證(zheng)監(jian)會(hui)在始(shi)終(zhong)堅持(chi)依法全面從嚴監(jian)管(guan)的理念下，積(ji)極倡導(dao)上(shang)市(shi)公司現(xian)金分紅(hong)，引導(dao)上(shang)市(shi)公司更加(jia)注重(zhong)投資(zi)者(zhe)回報，強(qiang)化股東回報機(ji)制，對長期不分紅(hong)的上(shang)市(shi)公司持(chi)續強(qiang)化監(jian)管(guan)，推動上(shang)市(shi)公司不斷提(ti)高現(xian)金分紅(hong)水平。

　　2013年(nian)，中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)監(jian)(jian)會發布《上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)監(jian)(jian)管指引第3號(hao)——上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)現(xian)(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅》（下稱“3號(hao)指引”），進一步增強了(le)現(xian)(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅透明度、保護投資(zi)者合法(fa)權(quan)益。2015年(nian)，證(zheng)監(jian)(jian)會、財政(zheng)部、國(guo)(guo)資(zi)委、銀監(jian)(jian)會聯合下發《關于鼓勵上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)兼并重(zhong)組(zu)、現(xian)(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅及回購股(gu)份(fen)的通知》，要求上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)具備現(xian)(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅條件的，應當采(cai)用現(xian)(xian)金(jin)方式(shi)進行利(li)潤分(fen)(fen)配，鼓勵上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)增加現(xian)(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅在利(li)潤分(fen)(fen)配中(zhong)的占比。

　　2017年以來，監管層(ceng)對于現(xian)金分紅的相(xiang)關(guan)要求(qiu)更(geng)加(jia)頻繁(fan)地被提出，滬深兩(liang)市(shi)公司回報股東的意識(shi)不斷增強，現(xian)金分紅水平持續維持高位(wei)。

　　“監管(guan)部門必(bi)須(xu)采取一些(xie)強制性(xing)手段(duan)，要求上市公司加大現金(jin)分(fen)紅力(li)度。”蘇寧金(jin)融研究院(yuan)宏觀經濟研究中心主任黃志(zhi)龍對《證券(quan)日報》記者表示(shi)，現金(jin)分(fen)紅在國際資本(ben)(ben)市場(chang)上是一種(zhong)基本(ben)(ben)規則，是吸引長期投資者的最主要的手段(duan)。

　　“在成(cheng)熟的資本市場上，許多(duo)投(tou)(tou)資者進入股(gu)市的主要目(mu)(mu)的甚至(zhi)唯一目(mu)(mu)的就是獲得(de)上市公司(si)現金分紅(hong)。”黃志龍說，因(yin)此，加(jia)大現金分紅(hong)將(jiang)會形成(cheng)價值投(tou)(tou)資理念、吸(xi)引長期(qi)投(tou)(tou)資者、減少短期(qi)投(tou)(tou)機性炒作。

　　中(zhong)國勞動關(guan)系學院經濟(ji)學副教授黨印對《證券日報》記者(zhe)表(biao)示，在(zai)股票二級市(shi)場整體行(xing)情(qing)不(bu)佳的情(qing)況(kuang)下，上市(shi)公(gong)司增加(jia)現金分紅將增加(jia)投資(zi)者(zhe)的收(shou)益，有助于穩定投資(zi)者(zhe)信心，繼續支持資(zi)本市(shi)場發展。

　　上述3號指引明確提出，上市公司(si)應當(dang)在(zai)公司(si)章程中載明現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)政策的(de)具體(ti)(ti)內(nei)容，包(bao)括現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)的(de)具體(ti)(ti)條件、各期現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)最低金(jin)(jin)額(e)或(huo)比例等。

　　張楠(nan)表示(shi)，上(shang)市(shi)公司章程現金(jin)分紅條款的明晰有(you)效(xiao)提升了(le)上(shang)市(shi)公司的內(nei)部約(yue)東力，有(you)利(li)于中小投(tou)資者監督約(yue)束上(shang)市(shi)公司履行分紅承諾。

　　在(zai)公(gong)(gong)(gong)司章程對實(shi)(shi)施現(xian)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)的(de)保(bao)障與約束下(xia)，過去5年(nian)間(jian)A股上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司實(shi)(shi)施現(xian)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)的(de)家(jia)(jia)數持續穩定增(zeng)長，2017年(nian)共有2114家(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司披露(lu)了分(fen)紅(hong)(hong)預案，756家(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司已實(shi)(shi)施分(fen)紅(hong)(hong)，合計(ji)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)達81．58%，未(wei)分(fen)紅(hong)(hong)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司648家(jia)(jia)，占(zhan)比(bi)(bi)(bi)僅18．42%；而2013年(nian)共計(ji)1884家(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司實(shi)(shi)施現(xian)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)，占(zhan)比(bi)(bi)(bi)為64．76%，未(wei)分(fen)紅(hong)(hong)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司1025家(jia)(jia)，占(zhan)比(bi)(bi)(bi)達35．249%；5年(nian)間(jian)實(shi)(shi)施現(xian)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)的(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司家(jia)(jia)數占(zhan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長25．97%。

　　從總額來看(kan)，五年來A股(gu)上市公司(si)(si)分紅(hong)總額增(zeng)長(chang)迅速，2017年全體(ti)A股(gu)上市公司(si)(si)分紅(hong)總額突破1萬億元大關，較2013年分紅(hong)7515．02億元增(zeng)長(chang)了49．4%。

　　從均(jun)值來看(kan)，2017年(nian)（3518家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)）平均(jun)每家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)實施現金(jin)分(fen)紅3．19萬(wan)元，2013年(nian)（2909家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)）平均(jun)每家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)實施現金(jin)分(fen)紅2．58萬(wan)元，累(lei)計(ji)增長23．64%。

　　“上述數(shu)據表明，5年來(lai)A股上市公司(si)現(xian)金分紅(hong)狀況得到顯(xian)著改善，有效增強了資本市場的吸引(yin)力。”張楠說(shuo)。

　　對(dui)于(yu)未來如何提(ti)高(gao)現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅的(de)(de)(de)問題(ti)，黃志龍(long)給(gei)出“三(san)個藥方”：一是對(dui)于(yu)“鐵公雞”公司(si)，應把現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅作為其(qi)再融(rong)資(zi)(zi)門檻的(de)(de)(de)一個強制性指標(biao)，相反對(dui)于(yu)現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅力度較大的(de)(de)(de)企業，應同等條(tiao)件(jian)下優先支(zhi)持其(qi)再融(rong)資(zi)(zi)；二是對(dui)于(yu)具備(bei)現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅能力卻不(bu)分(fen)紅的(de)(de)(de)上(shang)市(shi)公司(si)，證(zheng)監會約談的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)是“連續3年(nian)具備(bei)現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅條(tiao)件(jian)而未分(fen)紅”，應適當降低約談的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)；三(san)是證(zheng)券(quan)業協會和上(shang)市(shi)公司(si)協會對(dui)上(shang)市(shi)公司(si)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)分(fen)紅能力進(jin)行排名，促(cu)使投(tou)資(zi)(zi)者“用(yong)腳”投(tou)票，督(du)促(cu)上(shang)市(shi)公司(si)通過實(shi)際行動切實(shi)回(hui)報(bao)投(tou)資(zi)(zi)者。

　　黨印(yin)也建議，上市(shi)(shi)公司(si)協(xie)會(hui)應(ying)進(jin)行(xing)適當的(de)引(yin)導，每年披露上市(shi)(shi)公司(si)的(de)分紅榜單，供(gong)投資者(zhe)和各(ge)公司(si)參考。