提示聲明：

　　本文所涉及的市場策略分析不代表中證網觀點，不作為投資者買賣股票的依據。股市有風險，投資須謹慎。

　　編者按：A股市盈率近5年來首次跌破30倍，估值逼近歷史極限。加之外圍利空落地釋，在中國經濟基本面并沒有變壞的情況下，勢必會對長線資金產生吸引力。我們再次強調，目前不宜過度恐慌，反而應該沉著應對，在別人恐慌時敢于適當貪婪，股價波動到一定點位就會反轉，熬過市場的冬天就會迎來新一輪萬股復蘇的繁榮周期。

　　和信投顧：超跌反彈中關注量能變化

　　今日深滬股指呈現探底反(fan)彈(dan)走勢，但從量(liang)能(neng)指標(biao)來看，參與者較為(wei)有(you)限。從上證綜指盤中來看，滬綜指一度(du)跌破2700點(最低(di)2691點)，之后(hou)在短期技術指標(biao)超跌的背景(jing)下(xia)，出現了反(fan)彈(dan)，但市場在下(xia)午2:30分后(hou)，由于追漲或介入(ru)的量(liang)能(neng)較為(wei)有(you)限，最終股指沖高后(hou)有(you)所回落，三大股指日K線為(wei)小陽十字星線。

　　從收(shou)盤情況來看，滬指收(shou)報(bao)2747.23點，漲(zhang)(zhang)幅為(wei)0.49%，成交額(e)1481.93億元(yuan)；深圳(zhen)成指收(shou)于8911.34點，漲(zhang)(zhang)幅為(wei)0.55%，成交額(e)2082.41億元(yuan)；創(chuang)業板收(shou)報(bao)1541.31點，漲(zhang)(zhang)幅為(wei)0.56%，成交額(e)760.84億元(yuan)，市場(chang)(chang)整體(ti)體(ti)現控(kong)底(di)反(fan)彈(dan)，量能有限，漲(zhang)(zhang)幅有限的(de)市場(chang)(chang)特征。

　　如果從周(zhou)K線技術軌(gui)跡來看，上海綜合指數(shu)呈現的(de)是周(zhou)線7連陰的(de)走(zou)勢，顯示近7周(zhou)以來，市(shi)場(chang)參與(yu)的(de)投資(zi)者(zhe)或在7周(zhou)前持有的(de)投資(zi)者(zhe)，總體虧損(sun)幅度較大。和信(xin)研究發現，在中小投資(zi)者(zhe)虧損(sun)面增(zeng)加的(de)背(bei)景(jing)中，機(ji)構(gou)投資(zi)者(zhe)的(de)虧損(sun)規(gui)模或也較為(wei)可觀，基金機(ji)構(gou)的(de)清(qing)盤(pan)品(pin)種不時體現增(zeng)加也說明了當(dang)前市(shi)場(chang)的(de)情形。

　　依據(ju)上(shang)述周K線運行軌跡(ji)來(lai)看，從技術分(fen)析來(lai)看，說明(ming)市場調整已較大，有可(ke)能產生(sheng)一定幅度的(de)(de)反(fan)彈(dan)修(xiu)復，但從市場背景與(yu)(yu)參與(yu)(yu)度來(lai)看，這種(zhong)周線7連陰(yin)的(de)(de)內(nei)、外影響(xiang)因素仍(reng)具有較大的(de)(de)不確(que)定性(xing)(xing)，而(er)投資(zi)者參與(yu)(yu)度及市場結構化(hua)(hua)的(de)(de)體現，仍(reng)然(ran)存在較大的(de)(de)市場品(pin)種(zhong)差異(yi)化(hua)(hua)風險(xian)，盡(jin)管技術因素顯(xian)示反(fan)彈(dan)將可(ke)能帶來(lai)部分(fen)品(pin)種(zhong)機會(hui)，但市場品(pin)種(zhong)的(de)(de)分(fen)化(hua)(hua)已顯(xian)示品(pin)種(zhong)差異(yi)化(hua)(hua)的(de)(de)不確(que)定性(xing)(xing)仍(reng)較為(wei)突出。

　　對(dui)(dui)應(ying)來看，今年(nian)以來，創(chuang)業板、深(shen)圳成指已(yi)(yi)經先后(hou)破(po)位了2016年(nian)時的(de)(de)對(dui)(dui)應(ying)指數(shu)位，而上(shang)(shang)證(zheng)綜指今日低(di)點(dian)離2638點(dian)也(ye)僅有(you)53點(dian)的(de)(de)距離。由于(yu)滬指近年(nian)對(dui)(dui)指標股如金融、酒(jiu)業、保險等運作(zuo)，導致指數(shu)并未(wei)破(po)位對(dui)(dui)應(ying)點(dian)，但實際上(shang)(shang)絕大多數(shu)個(ge)股已(yi)(yi)經破(po)位對(dui)(dui)應(ying)價。因(yin)此從三大指數(shu)中(zhong)，兩個(ge)指數(shu)均(jun)已(yi)(yi)破(po)位，上(shang)(shang)證(zheng)綜指即使短(duan)期有(you)反(fan)彈(dan)修復，也(ye)可能會(hui)考驗2016年(nian)最低(di)指數(shu)的(de)(de)支(zhi)撐(cheng)位。

　　從技(ji)術指(zhi)(zhi)標(biao)來看(kan)，目前(qian)指(zhi)(zhi)標(biao)上看(kan)，日線(xian)(xian)、周線(xian)(xian)KDJ指(zhi)(zhi)標(biao)處于低(di)位區(qu)域。MACD綠柱(zhu)有所收斂，但季度KDJ指(zhi)(zhi)標(biao)低(di)位繼續向下，指(zhi)(zhi)標(biao)弱勢。OBV、RSI等(deng)仍均處于弱勢階段。顯示市場若要反彈維(wei)持，須有量能指(zhi)(zhi)標(biao)的(de)配合。

　　總體來(lai)看(kan)(kan)，上(shang)證綜指(zhi)在(zai)破位(wei)2700點后，出現(xian)反(fan)彈，但(dan)從軌(gui)跡線來(lai)看(kan)(kan)，依然(ran)處(chu)于下(xia)降通道之內，一方(fang)面周(zhou)K線形成的超(chao)跌，另一方(fang)面市(shi)(shi)場參與(yu)與(yu)量(liang)能(neng)有限(xian)，因(yin)此(ci)市(shi)(shi)場雖然(ran)有短期反(fan)彈修(xiu)復(fu)可能(neng)，但(dan)預(yu)計將是復(fu)雜與(yu)曲折(zhe)的。從投(tou)(tou)資策(ce)略(lve)(lve)角度(du)來(lai)看(kan)(kan)，穩健投(tou)(tou)資者(zhe)在(zai)市(shi)(shi)場量(liang)能(neng)指(zhi)標沒有發生大的變(bian)化(hua)情況下(xia)，采(cai)取多看(kan)(kan)少(shao)動，謹慎策(ce)略(lve)(lve)為宜；而短線激進投(tou)(tou)資者(zhe)，可對相關超(chao)跌且(qie)業績增長類個股適(shi)當逢低波動性關性關注(zhu)。從階段性投(tou)(tou)資策(ce)略(lve)(lve)來(lai)看(kan)(kan)，量(liang)能(neng)是觀(guan)察的首要因(yin)素，同(tong)時基本面的利(li)空與(yu)利(li)多因(yin)素變(bian)化(hua)也須密切參考(kao)。