7月18日，新(xin)華保險率先(xian)發布2018年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)業績預(yu)(yu)告(gao)，預(yu)(yu)計公(gong)司2018年(nian)半(ban)(ban)年(nian)度實(shi)現歸屬于母公(gong)司股東的(de)(de)凈(jing)利(li)潤和扣除非(fei)經常(chang)性損益后歸屬于母公(gong)司股東的(de)(de)凈(jing)利(li)潤與上年(nian)同期相比,均增加80%左右。這拉(la)開了上市(shi)險企披露“中考成績單”的(de)(de)帷(wei)幕(mu)。

　　業(ye)內人士預(yu)測(ce)，今年上半年A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場不振對重(zhong)資(zi)產屬性較(jiao)強的險(xian)企帶來的沖(chong)擊不容小(xiao)覷(qu)，預(yu)計下半年上市(shi)(shi)(shi)險(xian)企會加大保障類(lei)產品的布局(ju)，加大固收配置(zhi)，破局(ju)“資(zi)產荒”，股(gu)市(shi)(shi)(shi)投資(zi)方(fang)面將增(zeng)配防御板塊。

　　凈利潤增速環比下滑

　　平安證券分析師(shi)陳雯指出，今年(nian)上半(ban)年(nian)，上市險企表現明顯優于(yu)行(xing)業，但增速較往年(nian)出現明顯下降。

　　天風證券分(fen)析師陸韻婷告訴中國證券報記者，今(jin)年(nian)上半年(nian)傳統險準(zhun)備金折現率750日(ri)均線較年(nian)初上移(yi)4-5個基(ji)點，平安、太保、新(xin)華和國壽(shou)分(fen)別對應釋放(fang)準(zhun)備金22億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、21億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和60億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。同時(shi)，今(jin)年(nian)新(xin)業(ye)務增速(su)為負，對應的(de)傭金支(zhi)出將有所(suo)減(jian)少，業(ye)務品質的(de)提升也使得保險公司的(de)退保金額減(jian)少。

　　“中國(guo)平(ping)安在行(xing)業內率先(xian)實行(xing)IFRS9法則，金融資(zi)(zi)產的公允價值(zhi)將大(da)部分(fen)直接在凈利(li)潤(run)中體(ti)現，預計中國(guo)平(ping)安上(shang)半年(nian)凈利(li)潤(run)為470億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)7.7%；太(tai)保，新(xin)華(hua)和國(guo)壽權益(yi)投資(zi)(zi)收益(yi)波動部分(fen)記在可供金融資(zi)(zi)產科目(mu)，不(bu)直接體(ti)現在凈利(li)潤(run)上(shang)，預計它們(men)半年(nian)度凈利(li)潤(run)分(fen)別為85億元(yuan)(yuan)、40億元(yuan)(yuan)和175億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)速為72.3%、80%和53.6%。”陸韻婷稱。

　　在凈(jing)利潤增(zeng)速(su)放緩的(de)(de)同(tong)時，新(xin)業務(wu)價(jia)(jia)值也需(xu)要時間(jian)逐(zhu)步改善。興(xing)業證券分(fen)析師(shi)董天馳認為，一季(ji)(ji)度(du)受保監會(hui)“134號文”影響，壽險公(gong)(gong)司(si)新(xin)單保費收入同(tong)比大幅下降。二季(ji)(ji)度(du)在產品類型不同(tong)于一季(ji)(ji)度(du)、基(ji)數低于一季(ji)(ji)度(du)和(he)壽險公(gong)(gong)司(si)制定相應產品策略的(de)(de)情況(kuang)(kuang)下，新(xin)單保費同(tong)比的(de)(de)情況(kuang)(kuang)有所好轉，但仍(reng)無法彌(mi)補一季(ji)(ji)度(du)的(de)(de)負面影響。上半年新(xin)業務(wu)價(jia)(jia)值普遍會(hui)出(chu)現負增(zeng)長。預計2018年上半年國壽、太保、平安和(he)新(xin)華的(de)(de)新(xin)業務(wu)價(jia)(jia)值同(tong)比增(zeng)速(su)的(de)(de)區(qu)間(jian)分(fen)別為-25%—-15%、-25%—-15%、-10%—0和(he)-30%—-20%。

　　盡管(guan)上(shang)半年上(shang)市險(xian)企新單保(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)速(su)均出現不同程(cheng)度的(de)負增(zeng)(zeng)長(chang)，但在續期(qi)業務的(de)強勁(jing)推動下(xia)(xia)，預(yu)計上(shang)市險(xian)企保(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)全年有(you)望(wang)實現穩健(jian)增(zeng)(zeng)長(chang)。國壽、平安、太保(bao)(bao)(bao)和(he)新華壽險(xian)原保(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)將分別(bie)同比增(zeng)(zeng)長(chang)4%、21%、18%和(he)11%。在去(qu)年“先高后低”的(de)基數影響(xiang)下(xia)(xia)，預(yu)計2018年保(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)速(su)有(you)望(wang)持續邊際(ji)改善(shan)，全年實現穩健(jian)增(zeng)(zeng)長(chang)。

　　業內人(ren)士認為(wei)，目(mu)前來看，在回(hui)歸保障(zhang)政策引導下，保障(zhang)型(xing)健康險(xian)產品二季(ji)度(du)保持(chi)較快增(zeng)速(su)(su)，表明(ming)險(xian)企回(hui)歸保障(zhang)、轉(zhuan)型(xing)發展速(su)(su)度(du)正在加快。2017年二、三季(ji)度(du)增(zeng)速(su)(su)較緩，同比基數較低(di)，有助于(yu)2018年二、三季(ji)度(du)增(zeng)速(su)(su)提升(sheng)。

　　東方金誠首席金融分析師徐(xu)承遠告(gao)訴中(zhong)國證(zheng)券報記者，雖然上半年壽險(xian)(xian)原保(bao)(bao)費收(shou)入出現負(fu)(fu)增長，但在(zai)險(xian)(xian)企發力(li)保(bao)(bao)障型產品下(xia)保(bao)(bao)持了逐月(yue)回升態勢；財(cai)險(xian)(xian)公司原保(bao)(bao)費收(shou)入則(ze)保(bao)(bao)持較快(kuai)增長，車險(xian)(xian)費率改革進一步(bu)深(shen)化。整體來看(kan)，壽險(xian)(xian)負(fu)(fu)債端保(bao)(bao)費收(shou)入壓力(li)最大的階段已經過去，持續(xu)改善已經成為市場的普遍預期；而(er)財(cai)險(xian)(xian)業務在(zai)非車險(xian)(xian)快(kuai)速增長態勢下(xia)將繼續(xu)維持高增速，未(wei)來保(bao)(bao)險(xian)(xian)行業長期穩健增長的邏(luo)輯(ji)不變(bian)。