Wind數據顯示，在前一日凈(jing)流(liu)入83.97億元(yuan)背景下(xia)，昨日共計有205.37元(yuan)資金從兩市凈(jing)流(liu)出。與此同時(shi)，在8800億元(yuan)平(ping)臺(tai)“掙扎(zha)”三個交易日后，本周(zhou)二(er)兩融余額下(xia)滑至8790.37億元(yuan)，續創逾1年新(xin)低。

　　伴(ban)隨短期不(bu)確定因素增多，近(jin)幾日大(da)盤(pan)二次探底，再度(du)逼近(jin)兩年(nian)半來最低點(dian)位。盤(pan)面(mian)看，題材熱點(dian)本周明顯降溫，除建(jian)筑(zhu)建(jian)材、油(you)氣開采等(deng)品種逆勢(shi)逞強，維持(chi)較好上漲持(chi)續性，其余板塊大(da)多出(chu)現不(bu)同程度(du)的回調。賺(zhuan)錢(qian)效(xiao)應不(bu)彰，滬(hu)深(shen)市場重(zhong)回“二八”格局(ju)(ju)。弱勢(shi)格局(ju)(ju)下，主力資金風險偏(pian)好難以獲得提振，出(chu)局(ju)(ju)避險成(cheng)為一時(shi)之(zhi)選。

　　主力資金再度凈流出

　　緊(jin)隨前(qian)一(yi)日(ri)收紅步伐，昨日(ri)早盤(pan)滬指(zhi)低開后一(yi)度顯露上(shang)攻意(yi)圖，不過場內資金跟隨意(yi)愿(yuan)并不強烈，沖高乏力后指(zhi)數震蕩下行，全(quan)天(tian)累計下滑逾35點，幾乎將7日(ri)反抽的勝利果實抹去大半(ban)。

　　究(jiu)其(qi)原因(yin)，盡(jin)管經(jing)過(guo)前期(qi)(qi)(qi)持續(xu)調(diao)整與大盤筑底，部分中(zhong)期(qi)(qi)(qi)影響市(shi)場(chang)走勢的因(yin)素已經(jing)很大程度上得到反(fan)(fan)映，并(bing)且(qie)隨著估值(zhi)中(zhong)樞來到歷(li)史相對低位(wei)，基(ji)于價值(zhi)判斷的市(shi)場(chang)內生(sheng)反(fan)(fan)彈力量正在(zai)不(bu)斷集(ji)聚。不(bu)過(guo)短期(qi)(qi)(qi)而言(yan)，投(tou)資(zi)者參(can)與做多預期(qi)(qi)(qi)仍要遭(zao)遇重(zhong)重(zhong)考驗。

　　分析人士認(ren)為，首先是雖然貨幣政策邊際(ji)有所(suo)放松，但部分宏觀數據不及預期(qi)，經濟持續(xu)增長(chang)面臨驗證壓(ya)力(li)。其中(zhong)重要信(xin)(xin)號是7月制造業(ye)PMI回(hui)(hui)落至51.2，而(er)前值為51.5，邊際(ji)變化弱于歷史平均季節性。而(er)大(da)型企業(ye)PMI則連續(xu)兩(liang)個月逆季節性回(hui)(hui)落，從前值52.9回(hui)(hui)落至52.4。其次是信(xin)(xin)用利差短期(qi)未能(neng)繼續(xu)改善(shan)，資產(chan)價格阻(zu)力(li)變大(da)。

　　由此，8月(yue)7日凈(jing)流(liu)入839.65億元(yuan)情況下(xia)，昨(zuo)(zuo)日資(zi)金進出方向迅速逆轉，演變(bian)為逾200億元(yuan)凈(jing)流(liu)出。根據wind數據，昨(zuo)(zuo)日從兩(liang)市凈(jing)流(liu)出的(de)主(zhu)力(li)(li)金額達(da)到205.37億元(yuan)，從滬(hu)深300板(ban)塊(kuai)凈(jing)流(liu)出的(de)資(zi)金為71.13億元(yuan)。相比之下(xia)，昨(zuo)(zuo)日殺跌力(li)(li)度(du)較大的(de)創(chuang)業板(ban)更加不受主(zhu)力(li)(li)待見(jian)，凈(jing)流(liu)出金額達(da)到40.48億元(yuan)，為8月(yue)以來單日最高。

　　等待轉暖信號

　　應該看到，6月中下(xia)旬大(da)盤加(jia)速探底以來，兩(liang)融余額也隨之出現明顯(xian)階(jie)段(duan)下(xia)滑。截至8月7日收盤，最(zui)新兩(liang)融余額報8790.37億(yi)元(yuan)，續創逾(yu)一年新低。作(zuo)為風(feng)險偏(pian)好較高的(de)資金類型，其活(huo)躍度連(lian)下(xia)臺(tai)階(jie)不僅(jin)削弱多方勢力，同時(shi)還(huan)加(jia)重場內外資金避險情緒。

　　尤其(qi)近期兩市大市值權(quan)重(zhong)(zhong)股(gu)輪番殺(sha)跌(die)，此類品種成為資金撤離(li)的(de)“重(zhong)(zhong)災區”。梳理wind數據發現，昨日兩市共計有2352只股(gu)票遭(zao)遇主力凈流出，其(qi)中有31只單(dan)日凈流出規模(mo)在1億元以上。這(zhe)(zhe)31只股(gu)票中，超過(guo)半(ban)數來自滬深主板，其(qi)中更不乏萬(wan)科A、貴州茅(mao)臺(tai)、五糧(liang)液、蘇寧易購這(zhe)(zhe)樣的(de)“大家伙(huo)”。而(er)昨日凈流出金額(e)最大的(de)前三甲(jia)分別是中國平安、格力電器、海康威視。

　　分行業看，除(chu)近期上(shang)漲持續性(xing)相對(dui)較好(hao)的(de)鋼(gang)鐵、石油石化、建材板塊資金表現相對(dui)較好(hao)，絕(jue)大(da)多數(shu)板塊跟(gen)隨主流資金步伐選擇出(chu)場(chang)觀望(wang)。具(ju)體而(er)言(yan)，28個申(shen)萬一級行業中，昨日僅有鋼(gang)鐵板塊“一枝獨(du)秀”，獲得6908.54萬元(yuan)(yuan)凈(jing)流入(ru)；采掘(jue)板塊凈(jing)流出(chu)金額相對(dui)較少，為(wei)4755.55萬元(yuan)(yuan)。與之相對(dui)，電子(zi)、醫藥、化工、計算機等7大(da)板塊凈(jing)流出(chu)規模均在10億(yi)元(yuan)(yuan)以上(shang)。

　　長江(jiang)證券(quan)認為(wei)，綜合考慮(lv)，受益于政策利好的順(shun)周(zhou)期無疑是上漲主(zhu)力最小的方向，周(zhou)期行業短(duan)周(zhou)期近期處(chu)(chu)于高位，同時估值處(chu)(chu)于底部(bu)。目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)處(chu)(chu)于左側(ce)博弈(yi)期，仍然要等待數據驗證，短(duan)期以博弈(yi)性(xing)結構機會為(wei)主(zhu)。