券(quan)商統計顯示，今年以來逾(yu)20個(ge)國家宣(xuan)布(bu)(bu)降息。北(bei)京(jing)時間8月(yue)1日凌晨，美聯儲宣(xuan)布(bu)(bu)降息25個(ge)基點(dian)，這意味著(zhu)全球進入(ru)低(di)利率市(shi)場(chang)階(jie)段。在此背景下(xia)(xia)，A股(gu)將如何面對(dui)及有哪些投(tou)資(zi)機會成為(wei)市(shi)場(chang)關注焦點(dian)。8月(yue)1日，上(shang)證指(zhi)數下(xia)(xia)跌0.81%，報2908.77點(dian)，創業板(ban)指(zhi)數上(shang)漲0.22%。

　　分析人士指出，眼下A股風格博弈激烈，消費(fei)白馬與科技成(cheng)長誰能勝出，成(cheng)為三季度主(zhu)要(yao)配置對象，是市場(chang)觀望的主(zhu)要(yao)原因。

　　兩市縮量震蕩

　　8月1日，A股(gu)三大股(gu)指(zhi)漲跌(die)(die)互現(xian)，兩市合計(ji)成交約3740億元。行業板塊漲少跌(die)(die)多，黃金板塊領(ling)跌(die)(die)，科創板25只(zhi)個股(gu)全(quan)線(xian)飄紅。

　　具體(ti)來看，早(zao)盤三大(da)股指(zhi)(zhi)小幅(fu)(fu)低開，之后震蕩拉(la)升，滬指(zhi)(zhi)跌(die)幅(fu)(fu)不斷收(shou)窄，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)盤中漲超0.5%。但(dan)隨(sui)著券商板(ban)(ban)塊走弱，指(zhi)(zhi)數(shu)沖高(gao)回落，期(qi)間(jian)農業(ye)(ye)股表現(xian)活躍，開盤下殺的黃金(jin)板(ban)(ban)塊也有(you)所(suo)回升。午后，滬指(zhi)(zhi)跌(die)幅(fu)(fu)一度(du)接近1%，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)數(shu)也再(zai)度(du)翻(fan)綠(lv)，農業(ye)(ye)養殖(zhi)股繼續領漲，OLED概念股出(chu)(chu)現(xian)異動。科創(chuang)板(ban)(ban)午后走強，沃爾德(de)、瀚(han)川智能漲停。尾盤，三大(da)股指(zhi)(zhi)出(chu)(chu)現(xian)回暖，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)數(shu)由綠(lv)翻(fan)紅。總(zong)體(ti)看，市場仍處于縮量(liang)震蕩格局。

　　8月1日凌晨，美聯(lian)儲宣布降息后，美股(gu)三大股(gu)指(zhi)應(ying)聲下(xia)跌，標(biao)普(pu)500下(xia)跌1.09%，道指(zhi)下(xia)跌1.23%，納指(zhi)下(xia)跌1.19%。短期(qi)看，8月1日滬指(zhi)下(xia)跌主要受外圍市(shi)場波動(dong)影響(xiang)(xiang)。長期(qi)看，美聯(lian)儲貨幣政策將如何影響(xiang)(xiang)A股(gu)？

　　“美(mei)聯(lian)儲貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)走向(xiang)對A股有三個可能的傳導路徑。”民生(sheng)證券策(ce)(ce)略分(fen)析(xi)師楊柳表示，首先是(shi)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)層面(mian)的影(ying)(ying)響。美(mei)國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)不是(shi)影(ying)(ying)響國內政(zheng)策(ce)(ce)的決定性因素，但美(mei)國降(jiang)息客(ke)觀給(gei)國內8月(yue)下旬(xun)公(gong)開市場利率操作和定向(xiang)降(jiang)準打開了空間(jian)，但是(shi)否(fou)采取措施關鍵還要(yao)看8月(yue)公(gong)布的經濟(ji)數據。

　　其次(ci)是(shi)中美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)市間的(de)聯動。A股(gu)(gu)國際化后，走(zou)勢(shi)重(zhong)要拐點和(he)美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)有明顯相(xiang)關性，但此次(ci)降息為“預防式”而非“危機(ji)式”，因此對(dui)美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)影響(xiang)不可做簡單的(de)歷(li)史重(zhong)復判斷。考慮到美(mei)(mei)(mei)國下半年依然有較大降息概率(lv)、美(mei)(mei)(mei)國經(jing)濟顯著走(zou)軟(ruan)可能性較低，美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)調(diao)整的(de)幅度和(he)持(chi)續性都相(xiang)對(dui)有限。另外，考慮到6月以來(lai)A股(gu)(gu)和(he)美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)的(de)背離走(zou)勢(shi)，美(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)調(diao)整對(dui)A股(gu)(gu)的(de)影響(xiang)不宜(yi)高(gao)估。

　　最后(hou)是匯率(lv)對北上(shang)資(zi)金(jin)(jin)流動的影響。短期(qi)來看，北上(shang)資(zi)金(jin)(jin)流入(ru)(ru)和美元走勢(shi)有著明(ming)顯(xian)負相關性，降(jiang)息兌現后(hou)美元指數走強短期(qi)可(ke)能抑制北上(shang)資(zi)金(jin)(jin)流入(ru)(ru)。但由于8月A股納入(ru)(ru)MSCI比例提升，8月北上(shang)資(zi)金(jin)(jin)潛在流入(ru)(ru)量依然(ran)可(ke)觀(guan)（預計8月凈(jing)流入(ru)(ru)不(bu)低于300億元）。