今年年初以來(lai)，港股(gu)(gu)市場物管股(gu)(gu)整體穩健上(shang)漲，A股(gu)(gu)物業第一股(gu)(gu)南都物業走勢則較為(wei)平(ping)淡。分析人士表示，內地物管行(xing)業起步晚但發展(zhan)迅猛，物業管理板塊兼具成(cheng)長(chang)價(jia)值(zhi)與防御價(jia)值(zhi)，目前已(yi)上(shang)市的物管公(gong)司(si)作為(wei)行(xing)業龍(long)頭公(gong)司(si)，將(jiang)享受到(dao)更多行(xing)業發展(zhan)紅(hong)利(li)，可兼顧(gu)中短期規(gui)模(mo)增(zeng)長(chang)的確定(ding)性(xing)與長(chang)期發展(zhan)潛力。

　　修筑“護城河”

　　在城鎮化率(lv)提升以(yi)及(ji)消費升級(ji)加(jia)速(su)的大(da)背景下，我國(guo)物業(ye)管(guan)理(li)行(xing)業(ye)正處(chu)于快(kuai)速(su)提升及(ji)高質量發展階段(duan)。華創證券報告認(ren)為(wei)，我國(guo)物業(ye)管(guan)理(li)行(xing)業(ye)具備發展空間巨大(da)、圍墻屬(shu)性、集中度繼承(cheng)三大(da)特色(se)，這三大(da)獨有特色(se)將為(wei)物管(guan)行(xing)業(ye)修筑可(ke)靠護城河，造就藍海市場。

　　首先，我(wo)國(guo)物業管(guan)理(li)存量(liang)(liang)和(he)增(zeng)量(liang)(liang)規模(mo)遠高于海外，市(shi)場空間(jian)更大、增(zeng)速也更高。從(cong)存量(liang)(liang)來(lai)(lai)看(kan)，2018年美國(guo)、日本存量(liang)(liang)住宅居(ju)住面積(ji)分(fen)別約148億(yi)平方米(mi)、45億(yi)平方米(mi)，我(wo)國(guo)存量(liang)(liang)住宅面積(ji)分(fen)別是美日的1.7倍(bei)和(he)5.6倍(bei)。從(cong)增(zeng)量(liang)(liang)來(lai)(lai)看(kan)，2018年美國(guo)新屋銷售(shou)額(e)折合(he)(he)人民幣為(wei)1.38萬億(yi)元，日本首都圈與近畿圈合(he)(he)計新屋成交(jiao)額(e)合(he)(he)計人民幣為(wei)1222億(yi)元，分(fen)別為(wei)中國(guo)商品房銷售(shou)額(e)的10%、1%。

　　其(qi)次，我國房地產市(shi)場“圍(wei)墻+高層(ceng)多獨(du)(du)棟少”的建筑特(te)色形成了“小區”的獨(du)(du)特(te)形式，用戶流量鎖定性更強、便于(yu)物(wu)管增值(zhi)服務變現，為物(wu)管行業帶來(lai)強大優勢。

　　最(zui)后(hou)，我國房企(qi)大多配套(tao)自己(ji)的(de)(de)物(wu)管公司(si)，形成(cheng)了我國物(wu)管行業(ye)獨有(you)的(de)(de)集中度(du)(du)繼承(cheng)優勢(shi)，推動部(bu)分物(wu)管公司(si)實現低成(cheng)本擴張、兼(jian)顧(gu)(gu)規模與利(li)潤，加速行業(ye)集中度(du)(du)提升(sheng)，催(cui)生一批可兼(jian)顧(gu)(gu)利(li)潤和(he)規模雙(shuang)升(sheng)的(de)(de)物(wu)管龍(long)頭。