傳(chuan)統開工(gong)旺季(ji)臨近(jin)，2020年部分專項債提前下達，疊加固定(ding)資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)項目資(zi)(zi)本金比例下調(diao)，基建(jian)投資(zi)(zi)增速回升可期(qi)。市場人士認為，工(gong)程(cheng)機械(xie)行(xing)業(ye)需求(qiu)將進一(yi)步擴大，在(zai)節后春(chun)季(ji)行(xing)情中，板塊有望獲取(qu)超額收益(yi)。

　　行業景氣度高企

　　中(zhong)國工(gong)程機(ji)械(xie)工(gong)業(ye)協(xie)會(hui)挖(wa)(wa)掘機(ji)分會(hui)數(shu)據(ju)顯示，2019年我國挖(wa)(wa)掘機(ji)銷量(liang)為235693臺，同比增(zeng)長15.9%。在逆周期(qi)調節、基(ji)建補短板支撐及存量(liang)設備(bei)更新需求等因素推動下，市場表現超出預期(qi)。

　　細分數據顯(xian)示，2019年(nian)我國挖(wa)掘(jue)機(ji)月(yue)(yue)均銷量(liang)(liang)(liang)超(chao)過前(qian)十年(nian)銷量(liang)(liang)(liang)平(ping)均值；除(chu)2月(yue)(yue)和5月(yue)(yue)外，其他(ta)月(yue)(yue)份銷量(liang)(liang)(liang)均超(chao)過前(qian)十年(nian)銷量(liang)(liang)(liang)的最大(da)值。具體看，2019年(nian)一季(ji)度挖(wa)掘(jue)機(ji)市場行(xing)情火爆(bao)，同(tong)比實現(xian)大(da)幅增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。二季(ji)度銷量(liang)(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)速有所放緩，5月(yue)(yue)同(tong)比甚至(zhi)出現(xian)負增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，但(dan)從三季(ji)度開始(shi)，銷量(liang)(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)速逐步回升，四(si)季(ji)度增(zeng)(zeng)(zeng)速再創新高，11月(yue)(yue)、12月(yue)(yue)銷量(liang)(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)速重回20%以上的增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)軌道(dao)。

　　東莞證券行業研究表示，自(zi)2016年底復(fu)蘇以來，挖(wa)(wa)掘(jue)(jue)機(ji)市場景氣持續升高，已實(shi)現三年連續快(kuai)速(su)增長，雖然(ran)存(cun)量設備集中更(geng)新換代接近尾聲，但(dan)房地產、基(ji)建(jian)和“一(yi)帶一(yi)路”出(chu)口等需求的拉動依然(ran)不減，挖(wa)(wa)掘(jue)(jue)機(ji)國(guo)四(si)標準(zhun)即將出(chu)臺，環保政(zheng)策愈發(fa)趨嚴(yan)，疊(die)加美麗鄉村建(jian)設如(ru)(ru)火如(ru)(ru)荼，“機(ji)器換人”經濟性(xing)顯現，2020年挖(wa)(wa)掘(jue)(jue)機(ji)銷量仍將維(wei)持高位，但(dan)增速(su)或將放緩。挖(wa)(wa)掘(jue)(jue)機(ji)市場將從高速(su)增長階(jie)段逐步(bu)進(jin)入(ru)穩定發(fa)展(zhan)階(jie)段。

　　興業證券(quan)調(diao)研認為，下游核心零部件廠商近幾個月排產都處在高位(wei)，車間依舊滿負荷(he)生產，一季度挖(wa)掘機銷量(liang)數據大概率飄紅。