□博時基(ji)金 王祥

　　易(yi)盛農期(qi)指數上周(zhou)震蕩走(zou)強。截至于2月(yue)21日，易(yi)盛農期(qi)指數收于947.02點，而上周(zhou)一該指數收報938.25點。

　　權重品種方(fang)面(mian)，菜(cai)粕(po)(po)震蕩，上周菜(cai)粕(po)(po)低位吸(xi)引(yin)成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)，總(zong)成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)增至9800噸(dun)，后兩日(ri)菜(cai)粕(po)(po)遠(yuan)月基差成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)放量，成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)大增至6.06萬噸(dun)。截至2月14日(ri)沿海油廠菜(cai)粕(po)(po)庫存達2.2萬噸(dun)，去年同期為1.7萬噸(dun)；港口顆粒粕(po)(po)庫存為17.3萬噸(dun)，仍為歷史同期最高。

　　油(you)脂方面，菜(cai)油(you)上周走弱，目前(qian)來(lai)看新冠肺炎疫情影響還在繼(ji)續(xu)，油(you)脂現貨(huo)成交(jiao)清淡，基差持續(xu)走弱。現貨(huo)供需壓力(li)逐(zhu)步傳導至盤面，未(wei)來(lai)油(you)脂必須通過價(jia)格下(xia)跌來(lai)緩解供需矛盾，菜(cai)油(you)作為(wei)前(qian)期強勢油(you)品跟隨豆棕油(you)下(xia)跌，后期看來(lai)可能仍不(bu)太樂(le)觀(guan)。

　　棉(mian)花上(shang)周(zhou)先漲后跌，國(guo)家棉(mian)花監測(ce)系統預計，國(guo)內(nei)棉(mian)花種植意向面積(ji)下(xia)降(jiang)5%以(yi)上(shang)，紡織品(pin)開工率逐步增加(jia)，但依舊緩慢，短(duan)期(qi)現(xian)貨難以(yi)對(dui)盤(pan)面形成支(zhi)撐。受價差原(yuan)因影響輪入上(shang)周(zhou)均(jun)無(wu)成交(jiao)，近期(qi)現(xian)貨仍(reng)處于低位徘徊，這使得本周(zhou)輪入最高(gao)限價仍(reng)然(ran)持穩略跌，需求尚不足以(yi)支(zhi)撐價格大漲。

　　權重品種白糖(tang)上(shang)周上(shang)行(xing)，原糖(tang)2019/2020榨季市場供應總體短缺(que)(que)，因(yin)多國食糖(tang)產量不(bu)及(ji)預(yu)期，預(yu)期下一(yi)榨季印度及(ji)巴西食糖(tang)產量有(you)明(ming)顯恢復，原糖(tang)呈現近強(qiang)遠弱態勢。本(ben)年度國內(nei)食糖(tang)產銷仍有(you)缺(que)(que)口，預(yu)計食糖(tang)上(shang)方仍然(ran)存受配(pei)額外成本(ben)及(ji)拋儲壓制，下方則受糖(tang)廠產出成本(ben)影(ying)響，維持寬(kuan)幅(fu)震蕩。

　　綜上(shang)所述，權重(zhong)品(pin)種(zhong)上(shang)周整體表現較強。但品(pin)種(zhong)表現有所分化，軟商品(pin)較之油(you)脂油(you)料稍(shao)強，后期(qi)易盛農期(qi)指(zhi)數繼續震蕩上(shang)行概率(lv)較大。