原(yuan)標題：央行第三(san)次(ci)降準(zhun)全面落地！到位資金2000億

　　央行年內(nei)第(di)(di)三(san)次降準第(di)(di)二步今日(15日)落地。

　　年內第三次降準全面落地

　　4月(yue)3日(ri)，央行(xing)中國人民(min)銀(yin)行(xing)決定(ding)對農(nong)村信用社、農(nong)村商業銀(yin)行(xing)、農(nong)村合作銀(yin)行(xing)、村鎮銀(yin)行(xing)和(he)僅在省級行(xing)政區域內經營的城(cheng)市商業銀(yin)行(xing)定(ding)向下調(diao)(diao)存(cun)款準(zhun)備(bei)金率1個(ge)百分點，于4月(yue)15日(ri)和(he)5月(yue)15日(ri)分兩次實施到位，每次下調(diao)(diao)0.5個(ge)百分點，共釋放長期資金約4000億元。

　　央行年內已實(shi)施(shi)過兩次降準，其中，1月(yue)6日(ri)，央行全面降準0.5個百分點釋(shi)(shi)放8000億元(yuan)(yuan)；3月(yue)16日(ri)，央行實(shi)施(shi)普惠(hui)金(jin)融(rong)定向降準，釋(shi)(shi)放5500億元(yuan)(yuan)長(chang)期(qi)資金(jin)。

　　國家金(jin)融與(yu)發展實驗室特(te)聘研究員董(dong)希淼(miao)對中(zhong)新經緯客(ke)戶端表示，降(jiang)準具(ju)有(you)“一(yi)箭三雕”的(de)作用，首先(xian)，可(ke)(ke)(ke)以釋放長期流(liu)動性；其(qi)次，可(ke)(ke)(ke)以降(jiang)低銀行(xing)負債成本；再次，可(ke)(ke)(ke)以向市場傳遞強烈的(de)穩定預(yu)期信號。

　　此(ci)次實施的定(ding)向降準，央行(xing)下(xia)調了金融機構在央行(xing)超額存款準備金利率，由0.72%下(xia)調至0.35%。

　　中原證券(quan)指出，超(chao)(chao)儲(chu)金利(li)(li)率(lv)大幅下(xia)調(diao)(diao)有利(li)(li)于提(ti)高銀行(xing)向實體(ti)(ti)投放(fang)(fang)信貸的(de)積極(ji)性。2019年下(xia)半(ban)年來(lai)，金融機(ji)構超(chao)(chao)額存款準備金率(lv)較近(jin)年同期偏高，這與(yu)央行(xing)同期不斷向銀行(xing)釋放(fang)(fang)流(liu)動性用(yong)以(yi)支持(chi)實體(ti)(ti)的(de)政策期望有一定差(cha)距，這或是大幅下(xia)調(diao)(diao)超(chao)(chao)額存款準備金利(li)(li)率(lv)的(de)主要原因。

　　未續作MLF，降息還來嗎

　　近一個月以來，市場利率持續(xu)大幅低于政(zheng)策利率，降(jiang)(jiang)息預期愈演愈烈。明顯的政(zheng)策信號已先(xian)行釋放(fang)——4月17日，中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央政(zheng)治局召(zhao)開(kai)會議，提(ti)出“運(yun)用(yong)降(jiang)(jiang)準、降(jiang)(jiang)息、再貸(dai)款(kuan)等手段，保持流動(dong)性合理充裕。”央行副(fu)行長劉國(guo)強表示，央行將把(ba)支持實(shi)體經(jing)濟恢復發(fa)展放(fang)到(dao)更加(jia)突出的位置，其中(zhong)(zhong)包括實(shi)施(shi)好定向降(jiang)(jiang)準等措(cuo)施(shi)。

　　民生(sheng)證券(quan)首(shou)席宏觀分析師解運亮(liang)認為，政(zheng)治局會議提出降準、降息(xi)、再(zai)貸(dai)款等具體(ti)貨幣政(zheng)策(ce)(ce)手段(duan)，代表后續政(zheng)策(ce)(ce)力度將加大(da)。

　　蘇寧金融(rong)研(yan)究院高級研(yan)究員(yuan)陶金指出，由于銀(yin)行間市(shi)(shi)場(chang)流動性持(chi)續(xu)寬松(song)，DR007利率降至歷史低位，未來(lai)逆回購(gou)等(deng)公(gong)開市(shi)(shi)場(chang)操作(zuo)頻(pin)率可能會減小，但定(ding)向降準和降息的空(kong)間仍然較(jiao)大(da)，且必要性仍然較(jiao)大(da)。

　　就在昨日(ri)(14日(ri))，央行(xing)公告稱，目前銀(yin)行(xing)體系(xi)流動性(xing)總量處于合理充(chong)裕水平，故不開展(zhan)逆回(hui)購操(cao)作。鑒于當日(ri)有2000億(yi)元(yuan)中(zhong)期借貸便利(li)(MLF)到期，央行(xing)實現凈回(hui)籠(long)2000億(yi)元(yuan)。

　　值得(de)注意的是(shi)，14日是(shi)央行(xing)(xing)降息的重要觀察(cha)時(shi)點(dian)。2000億元MLF到期時(shi)點(dian)剛(gang)好在20日LPR報(bao)價之前，能(neng)夠對隨(sui)后的LPR報(bao)價起(qi)到引導(dao)作(zuo)用。此前市場普遍(bian)預期央行(xing)(xing)會續做MLF，但央行(xing)(xing)選擇“按(an)兵不動”，這一(yi)出乎市場預料的舉動被視為(wei)降息“泡湯”。

　　江海(hai)證(zheng)券屈慶表示，考(kao)慮到近期央(yang)行(xing)通過再貸款投放了大量(liang)基礎貨幣，且(qie)15日有2000億降準資(zi)金到位，央(yang)行(xing)縮量(liang)續作可(ke)能性大，但相比(bi)投放量(liang)，MLF利率是否(fou)下調(diao)則(ze)更重要。由于5月高頻(pin)數(shu)據改善幅度加大，海(hai)外復工形勢尚(shang)未明(ming)朗，預計(ji)央(yang)行(xing)可(ke)能不會急于連續降息。

　　未來(lai)是否會(hui)再次降(jiang)準？據東北(bei)證券統計，5月份流動性(xing)缺(que)口或超1萬億(yi)，從流動性(xing)缺(que)口和(he)特別國債(zhai)發行情況來(lai)看，二季度還有降(jiang)準機會(hui)，但由于特別國債(zhai)發行時點(dian)不確(que)定(ding)，因此5、6月份均有降(jiang)準的可(ke)能性(xing)。

　　（文章來(lai)源(yuan)：中新經緯(wei)）