東北證券指出，新冠疫(yi)情并未對鋼鐵行(xing)業(ye)的(de)生產(chan)造(zao)成實質性影響，伴隨(sui)著(zhu)國(guo)家在3月后大力推動(dong)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產(chan)，鋼材需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)，尤其是(shi)偏投(tou)資端的(de)中(zhong)板(ban)(ban)(ban)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)持續超(chao)預(yu)期，具體映射到產(chan)業(ye)上(shang)的(de)現(xian)(xian)狀則是(shi)中(zhong)板(ban)(ban)(ban)開(kai)工率較(jiao)高(gao)，且開(kai)工負荷較(jiao)滿，對應到中(zhong)下游如(ru)基建、機(ji)械(xie)制(zhi)造(zao)等景氣度(du)較(jiao)高(gao)。二季度(du)以(yi)來，熱(re)軋板(ban)(ban)(ban)卷(juan)表現(xian)(xian)亮眼(yan)，企業(ye)生產(chan)維持強(qiang)勢，PMI生產(chan)上(shang)行(xing)幅度(du)快于新訂單，熱(re)卷(juan)毛利(li)達到300-400的(de)水平。7月份后，隨(sui)著(zhu)國(guo)內(nei)疫(yi)情逐(zhu)步(bu)緩解，服(fu)務業(ye)回升疊加海外出口需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)回暖，以(yi)冷(leng)卷(juan)、鍍鋅(xin)板(ban)(ban)(ban)為代(dai)表的(de)的(de)鋼材出現(xian)(xian)明顯反彈，我們認為三季度(du)的(de)主基調就是(shi)消費回補(bu)，預(yu)計將帶動(dong)相(xiang)關板(ban)(ban)(ban)材類上(shang)市公司企業(ye)盈利(li)走出超(chao)額收益。