二月(yue)的首(shou)個交易(yi)周(zhou)（2月(yue)1日(ri)至5日(ri)），市(shi)場整(zheng)體震蕩回調(diao)，銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)板塊卻(que)強(qiang)勢(shi)拉(la)升(sheng)。同花順(shun)數據顯示，上(shang)周(zhou)上(shang)證指數周(zhou)內漲幅僅為(wei)0.38%，但申萬一(yi)級(ji)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業指數卻(que)逆市(shi)大漲6.37%，寧波銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、興業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、平安銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、招商銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)等(deng)多只銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)股周(zhou)內創歷史新高。此外，年內首(shou)支(zhi)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)股重慶銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，2月(yue)5日(ri)上(shang)市(shi)首(shou)日(ri)便(bian)走出44.04%的封停漲勢(shi)，再給銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)板塊添“一(yi)把火”。

　　良好(hao)的(de)市場表(biao)現也帶動了多(duo)路資(zi)金(jin)向銀行(xing)(xing)板(ban)塊匯(hui)集。同花順數據顯(xian)示，平安銀行(xing)(xing)上(shang)周(zhou)獲北向資(zi)金(jin)凈(jing)買(mai)入(ru)2.13億(yi)(yi)元，而華(hua)寶基(ji)金(jin)旗下銀行(xing)(xing)ETF一周(zhou)內基(ji)金(jin)份(fen)(fen)額大增(zeng)2.59億(yi)(yi)份(fen)(fen)。公(gong)募基(ji)金(jin)經理謝治宇今(jin)年(nian)1月曾大幅加倉興業銀行(xing)(xing)。私募投資(zi)人林園(yuan)(yuan)也通過基(ji)金(jin)買(mai)入(ru)銀行(xing)(xing)，今(jin)年(nian)1月份(fen)(fen)上(shang)市交易的(de)鵬(peng)華(hua)中(zhong)證(zheng)銀行(xing)(xing)指數型基(ji)金(jin)（LOF）公(gong)告書顯(xian)示，林園(yuan)(yuan)旗下的(de)林園(yuan)(yuan)投資(zi)133號私募證(zheng)券投資(zi)基(ji)金(jin)持(chi)有份(fen)(fen)額2345萬份(fen)(fen)，占(zhan)比達1.71%。

　　有專家指出，銀(yin)(yin)行(xing)股(gu)(gu)此(ci)輪行(xing)情仍受到確定性(xing)較強的(de)盈利因素驅動。截至(zhi)2021年(nian)2月(yue)7日(ri)，38家A股(gu)(gu)上市銀(yin)(yin)行(xing)中，19家銀(yin)(yin)行(xing)已披(pi)露2020年(nian)業(ye)績快報(bao)或(huo)業(ye)績預告。2月(yue)5日(ri)，青(qing)島(dao)銀(yin)(yin)行(xing)發布(bu)的(de)業(ye)績快報(bao)顯(xian)示，2020年(nian)公(gong)司(si)歸屬于母公(gong)司(si)股(gu)(gu)東凈(jing)利潤23.94億元(yuan)，同比增長4.78%；營業(ye)收(shou)入105.41億元(yuan)，同比增長9.61%。實(shi)際上，青(qing)島(dao)銀(yin)(yin)行(xing)僅為業(ye)務(wu)“雙轉(zhuan)增”的(de)一例，此(ci)前公(gong)布(bu)的(de)數(shu)據顯(xian)示，隨著經(jing)濟復蘇和企業(ye)信貸需求(qiu)的(de)增加，銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)盈利邊(bian)際改善態勢延續，多(duo)家銀(yin)(yin)行(xing)盈利由負(fu)轉(zhuan)正。與此(ci)同時，其他風險指標如不良(liang)率、撥備等也(ye)均傳出暖意。

　　中國銀(yin)行(xing)(xing)研究院(yuan)指出(chu)，目(mu)前各銀(yin)行(xing)(xing)凈(jing)(jing)息(xi)差企穩，中間收(shou)(shou)(shou)入保持(chi)穩健增長(chang)(chang)，營(ying)收(shou)(shou)(shou)改善效應顯(xian)現。2020年(nian)一季(ji)度(du)、二(er)季(ji)度(du)末(mo)，銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)凈(jing)(jing)息(xi)差分別為2.10%、2.09%，大幅(fu)低于2019年(nian)末(mo)的2.20%。三季(ji)度(du)以來，銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)新發放貸款(kuan)利率(lv)迎(ying)來拐點，三季(ji)度(du)貸款(kuan)加(jia)權平(ping)均(jun)利率(lv)為5.12%，較二(er)季(ji)度(du)末(mo)的5.06%回(hui)升(sheng)6個(ge)基點。三季(ji)度(du)末(mo)，銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)凈(jing)(jing)息(xi)差為2.09%，與二(er)季(ji)度(du)持(chi)平(ping)，凈(jing)(jing)息(xi)差企穩態勢顯(xian)現。此(ci)外，上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)發力中收(shou)(shou)(shou)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，代銷基金(jin)、理財等業(ye)(ye)務(wu)(wu)收(shou)(shou)(shou)入處于成長(chang)(chang)期，對公代理業(ye)(ye)務(wu)(wu)手續費、貿易融資等業(ye)(ye)務(wu)(wu)增長(chang)(chang)速度(du)相對較快。受益于多重因素帶動(dong)，17家上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)2020全年(nian)營(ying)收(shou)(shou)(shou)同比增長(chang)(chang)6.72%，多數上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)營(ying)收(shou)(shou)(shou)均(jun)實現正增長(chang)(chang)。

　　展望后市(shi)，機構(gou)普遍看好銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業本(ben)(ben)輪(lun)行(xing)(xing)(xing)情的(de)延續。平(ping)安證券表(biao)示，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)板塊(kuai)1月份超額收益的(de)行(xing)(xing)(xing)情或(huo)將(jiang)在2月延續。在去(qu)年行(xing)(xing)(xing)業大(da)幅計提信貸成本(ben)(ben)夯實(shi)了撥備覆蓋水(shui)平(ping)后，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)賬(zhang)面利(li)(li)潤有(you)望逐季修(xiu)(xiu)復(fu)。而經濟(ji)延續修(xiu)(xiu)復(fu)，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)讓(rang)利(li)(li)實(shi)體經濟(ji)的(de)壓力繼續緩解，有(you)利(li)(li)于銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)資(zi)產(chan)質(zhi)量的(de)改善。而當前板塊(kuai)估值仍處歷史底(di)部區間(jian)，對(dui)于行(xing)(xing)(xing)業的(de)悲觀(guan)預期(qi)修(xiu)(xiu)復(fu)會推(tui)動板塊(kuai)估值的(de)抬升。東興證券也指(zhi)出，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業基本(ben)(ben)面拐(guai)點(dian)已(yi)顯現。相較(jiao)(jiao)2020年，貨幣政策趨于常態化(hua)帶來(lai)2021年資(zi)產(chan)增(zeng)(zeng)速穩中(zhong)略降；國內經濟(ji)持續修(xiu)(xiu)復(fu)推(tui)升資(zi)金需求(qiu)支撐銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)資(zi)產(chan)端(duan)定價(jia)水(shui)平(ping)，息(xi)差有(you)望企穩回(hui)升；在普惠小微(wei)延期(qi)還本(ben)(ben)付息(xi)等政策支持及銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)主動優(you)化(hua)貸款結構(gou)之下，信用風險整體可控。考慮上市(shi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)撥備計提較(jiao)(jiao)充(chong)足(zu)且監管對(dui)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)補充(chong)將(jiang)更加重視，今年上市(shi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)利(li)(li)潤增(zeng)(zeng)速有(you)望回(hui)升至5%左右。（羅逸姝）