3月24日，滬深兩市震蕩下跌，三大指數跌幅均超過1%。Choice數據顯示，本周以來北向資金累計凈流入49.85億元。而牛年開市以來，北向資金凈流入與凈流出頻繁交替，短線操作特征明顯。

　　分析人士表示，風險偏好下降，快進快出是當前的策略思路。

　　周期板塊下跌

　　昨日兩市個股(gu)(gu)跌(die)多漲(zhang)少。上(shang)漲(zhang)股(gu)(gu)票(piao)1325只(zhi)，82只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)漲(zhang)停；下跌(die)股(gu)(gu)票(piao)2742只(zhi)，33只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)跌(die)停。申萬(wan)一(yi)級28個行業中(zhong)，僅有(you)綜合、公用事業、傳媒行業上(shang)漲(zhang)，漲(zhang)幅(fu)分別(bie)為1.02%、0.89%、0.23%；在下跌(die)的25個行業中(zhong)，有(you)色金(jin)屬(shu)、鋼鐵(tie)、化工(gong)行業跌(die)幅(fu)居前，分別(bie)下跌(die)4.37%、4.25%、3.40%。

　　在(zai)有色金(jin)屬行業中(zhong)(zhong)，合(he)盛(sheng)硅(gui)業、順博合(he)金(jin)、焦作萬方、永茂(mao)泰等(deng)跌(die)停(ting)。鋼鐵行業中(zhong)(zhong)的(de)甬金(jin)股份跌(die)停(ting)，太鋼不(bu)銹跌(die)逾8%。有色金(jin)屬行業中(zhong)(zhong)的(de)跌(die)停(ting)股多(duo)為(wei)近(jin)期熱門股。

　　安(an)信證券表示(shi)，A股(gu)在完(wan)成估值修正之前，策略上仍需以防御為主。過去兩周以交易(yi)性機會為主，操(cao)作難度較(jiao)高(gao)。短期(qi)如果再(zai)有顯著調整，可(ke)以更加積極(ji)地去把握階段性反(fan)彈機會。

　　加倉銀行股

　　在24日三大指數跌(die)逾1%的情況(kuang)下，Choice數據顯示，北向資(zi)(zi)金凈流(liu)入(ru)50.06億(yi)元，其(qi)中滬股(gu)通(tong)資(zi)(zi)金凈流(liu)入(ru)55.00億(yi)元、深(shen)股(gu)通(tong)資(zi)(zi)金凈流(liu)出(chu)4.94億(yi)元。

　　從24日滬股通(tong)、深股通(tong)十大活躍股情況來看，藥明康德、中國平安、紫金(jin)礦業分(fen)別(bie)獲北(bei)向(xiang)資金(jin)凈買(mai)入8.32億(yi)(yi)元(yuan)、5.63億(yi)(yi)元(yuan)、4.12億(yi)(yi)元(yuan)，居前(qian)三(san)位。此外，貴州茅臺獲北(bei)向(xiang)資金(jin)凈買(mai)入逾(yu)3億(yi)(yi)元(yuan)，招商銀行(xing)、比亞(ya)迪獲凈買(mai)入逾(yu)2億(yi)(yi)元(yuan)。東方財富、京東方A分(fen)別(bie)遭(zao)北(bei)向(xiang)資金(jin)凈賣(mai)(mai)出4.61億(yi)(yi)元(yuan)、3.06億(yi)(yi)元(yuan)。此外，隆基股份、陽光電(dian)源、立訊精密、美的集團(tuan)被(bei)凈賣(mai)(mai)出金(jin)額均(jun)超2億(yi)(yi)元(yuan)。

　　Choice數(shu)據顯示(shi)，3月(yue)22日北向資(zi)金凈(jing)流(liu)入(ru)71.63億元(yuan)，3月(yue)23日北向資(zi)金凈(jing)流(liu)出71.84億元(yuan)，在出現一個交易日的凈(jing)流(liu)入(ru)后隨即凈(jing)流(liu)出。

　　從北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)的調倉(cang)情況來看，本周前兩個交(jiao)易日對銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)加(jia)(jia)倉(cang)明顯。Choice數(shu)據顯示，截至3月23日，北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)持倉(cang)市值為2.32萬(wan)(wan)億元。本周前兩個交(jiao)易日北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)共計加(jia)(jia)倉(cang)658只股(gu)(gu)(gu)票，對其中20只股(gu)(gu)(gu)票的加(jia)(jia)倉(cang)數(shu)量超過(guo)1000萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。加(jia)(jia)倉(cang)最多的京東方A被加(jia)(jia)倉(cang)1.84億股(gu)(gu)(gu)，包鋼股(gu)(gu)(gu)份、工商銀(yin)(yin)行(xing)(xing)分別(bie)被加(jia)(jia)倉(cang)1.25億股(gu)(gu)(gu)、5703.91萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。此外(wai)，對農(nong)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、中國銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、建設銀(yin)(yin)行(xing)(xing)分別(bie)加(jia)(jia)倉(cang)4869.05萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)、3021.77萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)、2931.29萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。

　　從持有流(liu)通股比例(li)(li)情(qing)況來(lai)看，Choice數據顯示，本(ben)周(zhou)前兩個(ge)(ge)交易(yi)日(ri)北(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)對10只(zhi)股票(piao)的持有流(liu)通股比例(li)(li)增加(jia)0.5個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)以上。其(qi)中，對海爾生物、隆平高科持有流(liu)通股比例(li)(li)分別增加(jia)0.77個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)、0.72個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)。

　　減(jian)(jian)倉方面(mian)，Choice數據(ju)顯(xian)示，本周前(qian)兩個(ge)交易(yi)日(ri)北向資金共計減(jian)(jian)倉876只個(ge)股(gu)，對(dui)其中(zhong)(zhong)14只個(ge)股(gu)的(de)減(jian)(jian)倉股(gu)數量(liang)超過1000萬(wan)股(gu)。減(jian)(jian)倉最(zui)多的(de)方大(da)炭(tan)素被減(jian)(jian)倉3726.34萬(wan)股(gu)，分眾(zhong)傳媒、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋁業被分別減(jian)(jian)倉3578.87萬(wan)股(gu)、2358.44萬(wan)股(gu)。此(ci)外，對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石化、中(zhong)(zhong)遠海控(kong)、方大(da)特鋼減(jian)(jian)倉數量(liang)也超過2000萬(wan)股(gu)。從持(chi)有流通股(gu)比例情(qing)況來看，本周前(qian)兩個(ge)交易(yi)日(ri)北向資金僅(jin)對(dui)9只個(ge)股(gu)的(de)持(chi)有流通股(gu)比例減(jian)(jian)少(shao)0.5個(ge)百分點(dian)以上，對(dui)方大(da)炭(tan)素、方大(da)特鋼、晨鳴(ming)紙業持(chi)有流通股(gu)比例均減(jian)(jian)少(shao)0.98個(ge)百分點(dian)。

　　把握結構性機會

　　私(si)募排(pai)(pai)排(pai)(pai)網未(wei)來星基金經理(li)夏風光表示，目前市場(chang)(chang)中存在不少絕對估值低、業績有一(yi)定(ding)增(zeng)長彈性(xing)的(de)股票(piao)。總(zong)體上看(kan)，大盤維持震(zhen)蕩(dang)的(de)可(ke)能性(xing)較大。如果(guo)市場(chang)(chang)進一(yi)步下(xia)跌，將會(hui)是比較好(hao)的(de)配置(zhi)(zhi)機會(hui)。在當前的(de)市場(chang)(chang)環境下(xia)，控制(zhi)好(hao)倉位(wei)以(yi)及把握好(hao)配置(zhi)(zhi)方向特(te)別重要。

　　鴻風資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)總監黃易表示，A股并(bing)不具備持(chi)續(xu)下跌的(de)(de)(de)動(dong)力。今年國內(nei)經(jing)濟(ji)仍處于(yu)復蘇階段，企業(ye)盈利增速尚(shang)未達到(dao)拐點，而宏觀政策(ce)不會(hui)急轉彎，流動(dong)性保持(chi)適度偏緊。這輪調整只是上(shang)(shang)升行情中(zhong)的(de)(de)(de)調整，而非行情的(de)(de)(de)終結(jie)。隨著(zhu)一(yi)季報(bao)(bao)披露時間窗(chuang)口的(de)(de)(de)到(dao)來，一(yi)季報(bao)(bao)業(ye)績將為市場(chang)帶(dai)來新(xin)的(de)(de)(de)動(dong)力與方向。在投(tou)資(zi)(zi)布局上(shang)(shang)，可以開始加倉這輪調整幅度較大的(de)(de)(de)優質資(zi)(zi)產，如汽車(che)零(ling)部件(jian)（尤其是新(xin)能(neng)源車(che)的(de)(de)(de)上(shang)(shang)游供應(ying)商）、疫苗產業(ye)鏈、“碳中(zhong)和”相關的(de)(de)(de)行業(ye)和領域(yu)(yu)（如鋼(gang)鐵、光伏(fu)）、電子行業(ye)中(zhong)的(de)(de)(de)面板和功(gong)率半(ban)導體、先進制(zhi)造領域(yu)(yu)中(zhong)的(de)(de)(de)光伏(fu)設備等板塊(kuai)。

　　興業證券首席策略分析師王德倫表(biao)示，政策底已看到，市場底會(hui)(hui)稍(shao)微滯后(hou)于(yu)政策底，底部(bu)位置(zhi)與(yu)前期(qi)低點較(jiao)(jiao)接近。本輪調(diao)整(zheng)從(cong)幅度上看已差(cha)不多，但短期(qi)下調(diao)過急(ji)，對(dui)市場情(qing)緒影響較(jiao)(jiao)大，需要一些時間來恢復。當前以把握結構性機會(hui)(hui)、基本面向(xiang)上的方向(xiang)為主(zhu)。行業配置(zhi)上看好順周期(qi)（機械、化(hua)工、有色、輕工）以及服(fu)務(wu)業（銀行、社服(fu)、交運）。同時，關注基本面向(xiang)好、性價比高(gao)的中盤股和景氣向(xiang)上的成長股。