周二，鋰電池細分板塊PVDF（聚偏二氟乙烯）逆市大漲(zhang)，多(duo)只概念股(gu)連(lian)續(xu)(xu)漲(zhang)停(ting)。聯(lian)創(chuang)股(gu)份、龍星(xing)(xing)化工、東陽光(guang)收盤集體漲(zhang)停(ting)，巨化股(gu)份、三(san)美股(gu)份盤中漲(zhang)停(ting)。值得關注(zhu)是，龍星(xing)(xing)化工、聯(lian)創(chuang)股(gu)份已連(lian)續(xu)(xu)兩個(ge)漲(zhang)停(ting)板。港股(gu)PVDF概念東岳(yue)集團在周一大漲(zhang)20%后(hou)，周二再(zai)度上漲(zhang)近10%。

　　PVDF供(gong)不應求(qiu)

　　價格持續走高

　　聚(ju)偏二(er)氟(fu)(fu)乙烯（PVDF）是一(yi)種熱塑性(xing)含氟(fu)(fu)聚(ju)合物，兼(jian)具(ju)氟(fu)(fu)樹(shu)(shu)脂(zhi)和(he)(he)通用(yong)樹(shu)(shu)脂(zhi)的特性(xing)，具(ju)有耐(nai)化學腐(fu)蝕性(xing)、耐(nai)高溫性(xing)和(he)(he)耐(nai)氧化性(xing)等優良性(xing)質。PVDF被(bei)廣泛用(yong)于防腐(fu)涂料、光伏背板和(he)(he)鋰電池(chi)正極粘結劑等領(ling)域(yu)，在含氟(fu)(fu)塑料中使用(yong)量列(lie)第(di)二(er)位(wei)。

　　PVDF在鋰電應(ying)用領域需求(qiu)增(zeng)長(chang)最快。伴隨(sui)電動(dong)車市場(chang)的快速(su)增(zeng)長(chang)，PVDF（正極(ji)粘(zhan)結劑、隔膜材(cai)料(liao)） 需求(qiu)正在迅猛提升，鋰電用PVDF從去年第(di)四季(ji)度(du)開始供應(ying)偏緊,產(chan)品(pin)(pin)價格也不斷上漲(zhang)。鋰電級產(chan)品(pin)(pin)從去年的每噸7萬元左右均(jun)價上漲(zhang)到目前17萬以上。另外，光伏產(chan)品(pin)(pin)也較大幅度(du)漲(zhang)價。

　　從需(xu)求(qiu)端看，鋰(li)電(dian)行業隨(sui)著新能源車火(huo)爆銷售而(er)進(jin)入高(gao)景氣周期，PVDF 需(xu)求(qiu)正在迅(xun)猛提升(sheng)。按照國(guo)泰君安(an)測算(suan)，從2020年(nian)到2025年(nian)，PVDF需(xu)求(qiu)量有望(wang)從4.3萬(wan)噸提升(sheng)至12.5萬(wan)噸，其中電(dian)池級PVDF或從0.71萬(wan)噸提升(sheng)至6.73萬(wan)噸，需(xu)求(qiu)持續高(gao)增(zeng)。

　　供給方面，按照(zhao)百川(chuan)資訊的測算，國內電(dian)池用(yong)PVDF供應量僅為(wei)6000 噸，相較當前(qian)市(shi)場需求具有較大缺口。從短(duan)期(qi)產能規(gui)劃來看(kan)，除聯創股份(fen)0.8 萬噸擴建(jian)(jian)(jian)外，行業(ye)無大規(gui)模(mo)擴建(jian)(jian)(jian)計劃，對(dui)應電(dian)池用(yong)產品的產能更是少之(zhi)又少。從長(chang)期(qi)產能擴張角(jiao)度看(kan)，盡(jin)管部分龍頭企業(ye)規(gui)劃2021年開(kai)始建(jian)(jian)(jian)設(she)PVDF 產能，但是考慮到建(jian)(jian)(jian)設(she)周期(qi)，2022年內，PVDF供應端緊俏的趨勢預計難以緩解(jie)。

　　PVDF由偏二氟(fu)乙烯(xi)（VDF）聚合而(er)成，主要(yao)原料(liao)(liao)是R142b。在《蒙特利爾(er)協(xie)議》以及國(guo)內制冷劑配額的框定下，R142b作(zuo)為二代制冷劑已經開始逐步退出，企業(ye)生(sheng)產(chan)配額將持續(xu)下降(jiang)。目前R142b的價(jia)(jia)格(ge)已經從(cong)2萬(wan)元/噸上漲至接近(jin)4萬(wan)元/噸的水平(ping)。國(guo)泰君安表(biao)示，從(cong)長期(qi)看，伴隨PVDF的投(tou)產(chan)，R142b緊俏的供需格(ge)局料(liao)(liao)很難發生(sheng)改變，這也將持續(xu)助推PVDF價(jia)(jia)格(ge)提升。

　　10只概(gai)念(nian)股機構(gou)最關注(zhu)

　　2019年全球PVDF產能(neng)(neng)約為12萬(wan)(wan)噸，其(qi)中在中國(guo)產能(neng)(neng)占比超過67%，而國(guo)內公司導入鋰電(dian)產業(ye)鏈(lian)的(de)不多，目前成功(gong)導入鋰電(dian)與光伏產業(ye)的(de)主要有(you)：東岳(yue)集團子公司華夏神州1萬(wan)(wan)噸PVDF及(ji)其(qi)配套近(jin)4萬(wan)(wan)噸R142b；璞泰來控股的(de)乳源(yuan)東陽光有(you)2000噸PVDF產能(neng)(neng)；國(guo)新文化有(you)數千噸PVDF產能(neng)(neng)。

　　證券時(shi)報·數據寶梳(shu)理A股(gu)PVDF概念股(gu)，合(he)計有(you)15只。從市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)角度來看，龍(long)星化工、三美股(gu)份、聯創股(gu)份、天(tian)壕(hao)環境、國新文化等(deng)個(ge)股(gu)最新A股(gu)流通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)均(jun)低(di)于50億元(yuan)(yuan)，流通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)最高的是恩捷股(gu)份，超過1400億元(yuan)(yuan)。此外，璞泰(tai)來流通(tong)(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)近千(qian)億元(yuan)(yuan)，中天(tian)科技、巨化股(gu)份、碧水源等(deng)個(ge)股(gu)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)均(jun)超過百億元(yuan)(yuan)。

　　從機(ji)構(gou)(gou)關注度(du)角(jiao)度(du)來(lai)看，璞泰來(lai)、恩捷股(gu)(gu)(gu)份等個(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)均有(you)34家(jia)機(ji)構(gou)(gou)評級(ji)(ji)，并列(lie)榜單榜首(shou)。此外，中天科技、昊華(hua)科技、巨化股(gu)(gu)(gu)份等個(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)均有(you)10家(jia)以(yi)上(shang)機(ji)構(gou)(gou)評級(ji)(ji)，碧水源、回天新材(cai)等個(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)均有(you)5家(jia)以(yi)上(shang)機(ji)構(gou)(gou)評級(ji)(ji)。

　　截至(zhi)(zhi)目前(qian)，聯創(chuang)股(gu)(gu)份(fen)(fen)、天(tian)際(ji)股(gu)(gu)份(fen)(fen)和恩捷(jie)股(gu)(gu)份(fen)(fen)發布了中報業(ye)績預(yu)告(gao)。其中，天(tian)際(ji)股(gu)(gu)份(fen)(fen)預(yu)計中報扭(niu)虧為盈，凈利1.6億元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)2億元(yuan)(yuan)；恩捷(jie)股(gu)(gu)份(fen)(fen)預(yu)計中報凈利10億元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)10.9億元(yuan)(yuan)，同比增長211.15%至(zhi)(zhi)239.15%。