臨近年(nian)末，各(ge)大國際機構相繼對2022年(nian)全球資(zi)產(chan)配置進(jin)行展望(wang)。多數機構觀(guan)點(dian)顯示，盡管有各(ge)種不(bu)確(que)定因素存在，但(dan)仍(reng)然(ran)看好中國資(zi)產(chan)前(qian)景；建議投資(zi)者關注A股市(shi)場中的主題性、結構性機會(hui)，不(bu)少(shao)優質標的和熱門(men)行業正迎來入場良機。

　　超配中國資產

　　展望(wang)2022年，不少(shao)國際機構表(biao)示，看好(hao)中國股票、債券、貨幣等(deng)多類資產前景。

　　摩根(gen)士(shi)丹利中(zhong)國首席股(gu)票(piao)策(ce)略師王瀅表示：“當前投資中(zhong)國資產的機會是充分(fen)具備的。2021年我們主要(yao)的投資建議就(jiu)是超配A股(gu)，即在(zai)整(zheng)體中(zhong)國投資組合(he)中(zhong)，盡(jin)量(liang)把(ba)更多資金分(fen)配給(gei)A股(gu)。進(jin)入(ru)2022年，我們認為這(zhe)個策(ce)略仍然(ran)是可以奏效的。”

　　王瀅認為，海(hai)外(wai)投資人長期以來強調A股(gu)對(dui)沖工具的豐富性和多樣(yang)性，日(ri)前離(li)岸(an)市場正式推(tui)出MSCI中國A50指數和相關衍生產品(pin)，這(zhe)一系列產品(pin)將逐漸發展和壯大，有利于(yu)海(hai)外(wai)投資人進一步增(zeng)加A股(gu)的配(pei)置(zhi)。

　　貝(bei)萊(lai)德在(zai)《2022年全球投資(zi)展望報(bao)告》中(zhong)(zhong)再次強(qiang)調其看好(hao)中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)產。貝(bei)萊(lai)德認為(wei)，全球投資(zi)者對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)產的配(pei)置(zhi)偏低(di)，這與中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)在(zai)全球不(bu)斷(duan)增(zeng)長的影(ying)響力(li)不(bu)一致。相對(dui)于較低(di)的全球配(pei)置(zhi)，該機構(gou)維持對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)產的長期超(chao)配(pei)。

　　瑞信集團也(ye)在最(zui)新(xin)報告中(zhong)表示，看(kan)好中(zhong)國相關(guan)資產(chan)，建(jian)議關(guan)注(zhu)中(zhong)國ESG投資主題，同時看(kan)好人民(min)幣政府債券。瑞信預計，在未來12個月內，人民(min)幣債券以美元計量(liang)的回(hui)報率將(jiang)達到3%，遠(yuan)高于美國和全球同類債券。

　　高盛(sheng)也(ye)(ye)表示，該機構(gou)維持對(dui)A股超配的判斷。之所以認為中國(guo)資產價(jia)格具有吸引力(li)，是(shi)因為目(mu)前中國(guo)股市(shi)的估值處于近五(wu)年市(shi)盈率區(qu)間的低位，同時公募基金的配置也(ye)(ye)處于低位。

　　景(jing)順首席全球(qiu)市場策略師Kristina Hooper表(biao)示，得益于早期疫(yi)情防控所取得的成果，中(zhong)國在(zai)很(hen)大(da)程度上保留了政策空間(jian)。預期消費者情緒和信心(xin)將(jiang)會在(zai)2022年年中(zhong)之(zhi)前回升，投(tou)資(zi)(zi)者將(jiang)很(hen)快意(yi)識到中(zhong)國資(zi)(zi)產十(shi)分值得投(tou)資(zi)(zi)。

　　行業熱點分布廣泛

　　在(zai)具體的行業(ye)配置方面，國際機構看好的領域非常多(duo)。

　　王瀅表示，建議(yi)投資(zi)者關注(zhu)A股主題性、結(jie)構性機會。其中，IT、信(xin)息(xi)技術(shu)是該機構比較(jiao)看好的(de)板塊(kuai)，包(bao)括信(xin)息(xi)安全(quan)、網絡安全(quan)等(deng)細分領(ling)域(yu)和概(gai)念。在原(yuan)材料(liao)領(ling)域(yu)中，目前(qian)建議(yi)投資(zi)者多(duo)關注(zhu)在產(chan)能方(fang)面(mian)可控，同時盈(ying)利(li)以及利(li)潤率(lv)有保障的(de)一些細分領(ling)域(yu)，例如(ru)鋁、鋰等(deng)相關的(de)原(yuan)材料(liao)板塊(kuai)。在耐(nai)用消費品領(ling)域(yu)中，尤其是運動(dong)品牌方(fang)面(mian)，她認為(wei)可以關注(zhu)受(shou)益于國產(chan)消費品牌崛起的(de)機會。

　　瑞信中國(guo)證(zheng)券研究(jiu)主管黃翔表示(shi)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車和可(ke)再(zai)生能(neng)源(yuan)行(xing)業未(wei)來將成為受益(yi)者，中國(guo)政府對推廣(guang)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車使(shi)用的政策支持力度一直(zhi)很大。展望未(wei)來，中國(guo)可(ke)發揮其在太(tai)陽能(neng)、風(feng)能(neng)和電動(dong)汽(qi)車、電池(chi)供應鏈方面的主導地位(wei)，在全球綠色(se)趨勢(shi)中受益(yi)。數據顯示(shi)，2020年中國(guo)企業占全球電動(dong)汽(qi)車銷量42.2%、電動(dong)汽(qi)車電池(chi)裝機(ji)量48.3%。

　　Kristina Hooper表示(shi)，未(wei)來(lai)政策有(you)望(wang)全(quan)面刺(ci)激(ji)中國國內消費，尤其是來(lai)自于中低收(shou)入群體的消費。同時(shi)關注有(you)政策扶持的行(xing)業，例如高科技(ji)制(zhi)造、電動車、5G和(he)替(ti)代能源等行(xing)業。