9月(yue)5日，A股市場窄幅震(zhen)蕩(dang)，上證指數、創業(ye)板指分(fen)別上漲0.42%、0.20%，深證成指下跌0.20%。資(zi)金(jin)面上，Wind數據顯示，上周（8月(yue)29日至9月(yue)2日）北向資(zi)金(jin)累計凈流(liu)入4.41億(yi)(yi)元，兩市融(rong)資(zi)余額減少175.05億(yi)(yi)元，資(zi)金(jin)面分(fen)歧明顯，5日北向資(zi)金(jin)凈流(liu)出超(chao)76億(yi)(yi)元。

　　分析人士表示，A股(gu)市場階(jie)段性調整可能接近尾聲，目前上證(zheng)指數估值(zhi)處(chu)于較低水(shui)平，權益資產(chan)性價比凸顯。

　　能源板塊領漲

　　9月(yue)5日，A股市場窄(zhai)幅震蕩，成交額不足(zu)7700億(yi)元(yuan)。從個股漲跌情況來看，5日A股共有2566只(zhi)股票(piao)(piao)上漲，64只(zhi)股票(piao)(piao)漲停，2218只(zhi)股票(piao)(piao)下跌，11只(zhi)股票(piao)(piao)跌停。

　　從行(xing)業(ye)情況來看，申萬一(yi)級行(xing)業(ye)中，煤炭、石(shi)油石(shi)化、公用事業(ye)行(xing)業(ye)漲(zhang)幅(fu)居(ju)前(qian)，分別(bie)上(shang)漲(zhang)5.29%、3.28%、1.96%；食品飲料、傳媒、醫藥(yao)生(sheng)物行(xing)業(ye)跌(die)(die)幅(fu)居(ju)前(qian)，分別(bie)下(xia)跌(die)(die)2.08%、1.96%、1.18%。

　　能源(yuan)板塊領漲市場，煤炭行業(ye)中(zhong)，兗礦能源(yuan)和陜西煤業(ye)創下歷史(shi)新高。石油石化行業(ye)中(zhong)，茂化實華、準油股份、藍焰控股、貝肯能源(yuan)漲停(ting)，廣匯能源(yuan)漲逾9%。

　　從A股成交(jiao)額來(lai)看，Wind數據顯(xian)示，近3個(ge)交(jiao)易日，A股市場均不足8000億元(yuan)。

　　東北證券首席策略(lve)分(fen)析師鄧利軍表示(shi)，市場對盈利偏弱的預期消化(hua)已(yi)較充分(fen)，同時，高景氣行(xing)業(ye)重新走強，階段性調整可能(neng)接近尾聲。

　　內外資存分歧

　　從資金面(mian)上來(lai)看，上周A股市場震蕩調整，資金面(mian)分歧明顯。

　　首先，從(cong)北向資金(jin)情況來(lai)看，Wind數(shu)據顯(xian)示，上(shang)周北向資金(jin)累計凈流(liu)(liu)入(ru)4.41億元(yuan)，其(qi)中滬股通資金(jin)凈流(liu)(liu)出(chu)8.32億元(yuan)，深股通資金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)12.73億元(yuan)。

　　從行(xing)業(ye)(ye)來看，Wind數據顯示(shi)，申萬一級行(xing)業(ye)(ye)中，上(shang)周北向資金(jin)(jin)對電(dian)力(li)設備(bei)、計算機、家用電(dian)器行(xing)業(ye)(ye)加(jia)倉金(jin)(jin)額(e)(e)居(ju)前(qian)，分別(bie)為(wei)42億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、14億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、10.98億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；對食品飲(yin)料、有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)、銀行(xing)行(xing)業(ye)(ye)減倉金(jin)(jin)額(e)(e)居(ju)前(qian)，分別(bie)為(wei)33.35億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、30.98億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、12.31億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。個股方面，北向資金(jin)(jin)對格力(li)電(dian)器、寧(ning)德時代、隆基綠能、TCL中環、比亞迪加(jia)倉金(jin)(jin)額(e)(e)居(ju)前(qian)，分別(bie)為(wei)20.22億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、12.87億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、11.91億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.71億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.32億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。對招商銀行(xing)、中國(guo)中免、興業(ye)(ye)銀行(xing)、京(jing)東(dong)方A、山西汾(fen)酒減倉金(jin)(jin)額(e)(e)居(ju)前(qian)，分別(bie)為(wei)12.54億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、10.18億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、10.08億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、9.33億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、9.24億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　從融(rong)資余額情況來看(kan)，Wind數據(ju)顯示，截至9月2日(ri)，兩市(shi)融(rong)資余額為15034.43億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，上周減少175.05億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。融(rong)資客(ke)對(dui)申萬一級(ji)行業中的8個行業加(jia)倉，對(dui)食(shi)品飲料、紡織服飾、商(shang)貿(mao)零售行業融(rong)資凈(jing)買(mai)入金額居前，分別(bie)增加(jia)2.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.32億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.31億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；對(dui)電(dian)力(li)設備、有色金屬、汽車行業融(rong)資凈(jing)賣出金額居前，分別(bie)凈(jing)賣出40.42億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、20.73億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、17.88億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　個股(gu)方(fang)面，融(rong)資客對(dui)伊利股(gu)份(fen)(fen)、中遠(yuan)海(hai)控、石英股(gu)份(fen)(fen)、五糧液(ye)、興業(ye)銀行加倉(cang)(cang)金額居前(qian)，分(fen)別為3.46億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2.12億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.71億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.58億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.45億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。對(dui)寧德(de)時代(dai)、上(shang)汽集團(tuan)、華友鈷業(ye)、通威(wei)股(gu)份(fen)(fen)、格(ge)力(li)電器減倉(cang)(cang)金額居前(qian)，分(fen)別為7.22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.90億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.81億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.60億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.31億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　從資金(jin)(jin)面可以(yi)看到，上周(zhou)內外資分歧明(ming)顯，賽道股境遇(yu)分化，北向資金(jin)(jin)大幅加倉電力設(she)備行業(ye)，融資客大幅減倉電力設(she)備行業(ye)。

　　調整已至后期

　　A股(gu)市場(chang)5日窄幅震(zhen)蕩，對于當前市場(chang)如(ru)何看(kan)？

　　中信(xin)證(zheng)券(quan)聯席首席策略分析師裘翔表示，預計(ji)市(shi)場(chang)(chang)在9月(yue)上半月(yue)依然處于尋找新(xin)平衡、延續高波動的(de)過程中，“熱轉冷”的(de)非典型切換(huan)持續，隨著(zhu)市(shi)場(chang)(chang)在波動中形成新(xin)平衡，預計(ji)9月(yue)下半月(yue)將逐步企(qi)穩(wen)。

　　“7月5日以來的調(diao)整(zheng)(zheng)，是由(you)于市場擔憂基本面(mian)出現變化，參考歷(li)史情況，目(mu)前調(diao)整(zheng)(zheng)已至后期(qi)(qi)。風格切換的必要條(tiao)件已經(jing)具備(bei)，但(dan)充分條(tiao)件不(bu)足(zu)，缺乏短(duan)期(qi)(qi)催(cui)化和長(chang)期(qi)(qi)邏輯，時間上也過早。成(cheng)(cheng)長(chang)風格有望延續(xu)，大(da)盤成(cheng)(cheng)長(chang)占優的契機是盈利再次高增(zeng)。行業層面(mian)，看好高景(jing)氣(qi)成(cheng)(cheng)長(chang)行業，如新能源、數字經(jing)濟。”海(hai)通證券首(shou)席(xi)經(jing)濟學家兼首(shou)席(xi)策略分析師荀玉(yu)根認為。

　　中(zhong)信建投證券首席(xi)策(ce)略(lve)官陳果表示，本輪(lun)調整行(xing)情接近尾聲。復(fu)盤歷次底部回升階段后的(de)調整行(xing)情，本輪(lun)從(cong)回撤(che)比例和調整天數看(kan)(kan)已接近前幾輪(lun)水平，此時不宜(yi)悲觀。從(cong)估值層(ceng)面(mian)看(kan)(kan)，目前上(shang)證指數估值處(chu)于較低水平。從(cong)中(zhong)報業績(ji)看(kan)(kan)，A股上(shang)市公(gong)司盈利具有韌(ren)性。