相較于隔夜美股的大跌，9月22日A股市場顯示出較強的抗跌性。Wind數據顯示，受美聯儲“鷹”聲驚擾，美股三大指數當地時間9月21日收盤均下跌約1.7%；9月22日，A股三大指數盤初波動后窄幅震蕩，而上證指數收盤僅下跌0.27%。

　　機構人士表示，在美聯儲加息周期內，中美貨幣政策表現分化，中國資本市場受到國內經濟發展和政策變化的影響更大，A股市場受美聯儲加息的影響相對有限。經過回調之后，A股和港股估值水平已回落至歷史低位區間，中長期看，估值回歸是必然趨勢。當前時點，中國資產具備配置性價比。

　　A股表現相對抗跌

　　當(dang)地時間9月21日，美聯儲(chu)如期加息75個基點(dian)。當(dang)日公布的點(dian)陣圖透露(lu)的“鷹”氣以(yi)及美聯儲(chu)主席(xi)鮑(bao)威爾(er)的“面(mian)鴿實(shi)鷹”令美股(gu)尾盤大幅跳水。9月22日，A股(gu)三大指數(shu)盤初短線(xian)波動后窄幅震蕩，表現相對(dui)抗跌(die)。

　　根據Wind數(shu)據，截至當(dang)地時間9月21日美股市場收盤，道瓊斯(si)工業指數(shu)、納斯(si)達克(ke)指數(shu)、標普500指數(shu)分(fen)別下(xia)跌1.70%、1.79%、1.71%。截至9月22日A股市場收盤，上證指數(shu)僅下(xia)跌0.27%，深證成指和創業板指分(fen)別下(xia)跌0.84%、0.52%。

　　“預(yu)計A股市(shi)場(chang)受美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)(jia)息(xi)的影響(xiang)相對(dui)有(you)限”，川財證券(quan)首席經濟(ji)學家、研究(jiu)所所長陳靂(li)對(dui)中國證券(quan)報(bao)記者表示。陳靂(li)認為，在美(mei)(mei)國核心通脹粘性較(jiao)(jiao)強的背景下，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)后續加(jia)(jia)息(xi)壓力依(yi)然較(jiao)(jiao)大。對(dui)中國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)而言，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)貨幣(bi)(bi)政策超預(yu)期，短(duan)(duan)期內將形成一(yi)定的風險傳遞。但(dan)是，在美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)(jia)息(xi)周(zhou)期內，中美(mei)(mei)貨幣(bi)(bi)政策表現分(fen)化，中國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)受到國內經濟(ji)發(fa)展和政策變化的影響(xiang)更大，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)(jia)息(xi)短(duan)(duan)期內對(dui)國內市(shi)場(chang)形成擾(rao)動(dong)，但(dan)整體影響(xiang)有(you)限。

　　在(zai)巨豐(feng)投顧高級投資顧問(wen)丁臻宇看來，從7月(yue)份起(qi)，A股(gu)先于海外市場出現調(diao)整(zheng)，本身就(jiu)有對(dui)美聯儲(chu)加息(xi)的重新定價(jia)。故而(er)對(dui)于海外市場而(er)言，美聯儲(chu)加息(xi)意味著風(feng)險放(fang)大，而(er)對(dui)于A股(gu)而(er)言，則是“靴子落地”，風(feng)險得(de)到釋放(fang)。

　　低估值和基本面優勢凸顯

　　在機構人士看來(lai)，海外加息潮洶涌，流(liu)動(dong)性持續收(shou)緊，中國資產的低估(gu)值(zhi)和穩健基本面優勢凸顯(xian)，具有配置性價比。

　　陳靂表(biao)示，中國(guo)(guo)經濟韌性較強，穩(wen)增長政策(ce)陸續落地，預(yu)計四季度宏觀經濟仍會(hui)呈現穩(wen)步復蘇(su)的(de)態勢。再加上央(yang)行貨幣(bi)政策(ce)持續發力(li)，國(guo)(guo)內流動性保持充裕(yu)，中國(guo)(guo)市場仍具備(bei)較強的(de)配置價值。

　　“在全球流動性(xing)收緊的(de)背景下，建議關注(zhu)有業績支(zhi)撐、估(gu)值相(xiang)對偏(pian)低的(de)板塊。”陳靂說(shuo)。

　　渤海(hai)證券首席分(fen)析師宋亦(yi)威從估值角度表示，上(shang)(shang)(shang)證指數的風險(xian)(xian)溢價率已(yi)(yi)經達(da)到(dao)5.6%，逐漸接近歷史極值水平(ping)，滬深300指數的風險(xian)(xian)溢價率也已(yi)(yi)到(dao)達(da)6.1%以(yi)上(shang)(shang)(shang)，估值層(ceng)面已(yi)(yi)處于(yu)較(jiao)便(bian)宜的水平(ping)。宋亦(yi)威認(ren)為，“疊加此前連續調整后市(shi)場情緒(xu)已(yi)(yi)經隨著成(cheng)交的回落跌入冰點(dian)，我們認(ren)為A股市(shi)場短期(qi)孕育反彈的可能性在上(shang)(shang)(shang)升。”

　　“經(jing)過前(qian)期調整，A股和港(gang)股估值水(shui)(shui)平(ping)已到歷(li)史低位(wei)區間(jian)(jian)，中長期看估值回歸(gui)是必然趨(qu)勢”，巨豐(feng)投顧(gu)高級投資顧(gu)問謝(xie)后(hou)勤說，一(yi)方面(mian)(mian)，8月份(fen)的經(jing)濟數據凸(tu)顯經(jing)濟復蘇勢頭，國(guo)內(nei)市場流動(dong)性相對寬(kuan)裕，基本面(mian)(mian)轉強(qiang)的趨(qu)勢不容忽視；另一(yi)方面(mian)(mian)，國(guo)內(nei)的通(tong)脹水(shui)(shui)平(ping)整體可控，后(hou)期仍有(you)更(geng)大的政策空間(jian)(jian)，“所以，中國(guo)資產在全球資產中具備較高的配置性價(jia)比(bi)。”