周四(si)，A股三(san)大指(zhi)(zhi)數震蕩分化，滬指(zhi)(zhi)午后拉升收復3200點(dian)(dian)，創(chuang)業(ye)板指(zhi)(zhi)盤中(zhong)(zhong)創(chuang)近(jin)3年新(xin)低。截至收盤，上(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)報(bao)3213.59點(dian)(dian)，漲0.49%；深(shen)證成指(zhi)(zhi)報(bao)10722.87點(dian)(dian)，漲0.13%；創(chuang)業(ye)板指(zhi)(zhi)報(bao)2123.96點(dian)(dian)，跌0.28%。滬深(shen)兩市全天成交(jiao)額(e)為(wei)8595億(yi)元(yuan)，較(jiao)上(shang)個交(jiao)易日放量(liang)450億(yi)元(yuan)。北向資金凈(jing)(jing)買入(ru)29.52億(yi)元(yuan)，其中(zhong)(zhong)滬股通凈(jing)(jing)買入(ru)8.88億(yi)元(yuan)，深(shen)股通凈(jing)(jing)買入(ru)20.63億(yi)元(yuan)。

　　盤面上(shang)，房地(di)產、基(ji)建板塊(kuai)走勢(shi)活(huo)躍，蕾奧規劃(hua)、建科院、測繪股份均收獲20%幅度漲停(ting)；“中(zhong)(zhong)字頭”板塊(kuai)、大金融板塊(kuai)午(wu)后拉(la)升，首創證券、弘業(ye)期貨盤中(zhong)(zhong)一度漲停(ting)；AI應用方向則集中(zhong)(zhong)調整，中(zhong)(zhong)國出版(ban)、上(shang)海電(dian)影、中(zhong)(zhong)視傳媒等多股跌停(ting)。

　　大金融板塊午后拉升

　　昨日，銀行、保險、證(zheng)券(quan)等(deng)大金融(rong)板(ban)塊(kuai)盤(pan)中(zhong)集體拉(la)升，尾盤(pan)漲(zhang)幅(fu)收(shou)窄。券(quan)商板(ban)塊(kuai)方面，首創證(zheng)券(quan)、弘(hong)業期(qi)貨(huo)(huo)盤(pan)中(zhong)一度觸及(ji)漲(zhang)停(ting)。截(jie)至收(shou)盤(pan)，首創證(zheng)券(quan)漲(zhang)超(chao)5%，弘(hong)業期(qi)貨(huo)(huo)漲(zhang)近(jin)5%，光大證(zheng)券(quan)、瑞達期(qi)貨(huo)(huo)、信達證(zheng)券(quan)等(deng)漲(zhang)幅(fu)居(ju)前。

　　銀(yin)行(xing)板塊(kuai)方面(mian)，杭州銀(yin)行(xing)、光大銀(yin)行(xing)、中(zhong)信銀(yin)行(xing)漲(zhang)超3%，中(zhong)國(guo)銀(yin)行(xing)、郵儲(chu)銀(yin)行(xing)、常熟銀(yin)行(xing)等(deng)跟漲(zhang)；保(bao)險(xian)板塊(kuai)方面(mian)，中(zhong)國(guo)人壽、中(zhong)國(guo)太(tai)保(bao)、中(zhong)國(guo)平(ping)安等(deng)漲(zhang)幅靠前。

　　消息(xi)面上，工商(shang)銀(yin)行(xing)、農業銀(yin)行(xing)等(deng)6家國有大行(xing)昨日(ri)宣布開(kai)始(shi)新一(yi)輪(lun)存款利率(lv)下(xia)調(diao)，調(diao)整(zheng)幅度在(zai)5至(zhi)(zhi)15個(ge)基(ji)點不等(deng)。調(diao)整(zheng)后，活期(qi)(qi)(qi)存款利率(lv)下(xia)調(diao)至(zhi)(zhi)0.20%，兩(liang)年(nian)期(qi)(qi)(qi)定(ding)期(qi)(qi)(qi)存款利率(lv)下(xia)調(diao)至(zhi)(zhi)2.05%，三(san)年(nian)期(qi)(qi)(qi)定(ding)存利率(lv)下(xia)調(diao)至(zhi)(zhi)2.45%，五(wu)年(nian)期(qi)(qi)(qi)定(ding)存利率(lv)下(xia)調(diao)至(zhi)(zhi)2.50%。

　　中泰證券認為(wei)，本輪國(guo)有(you)(you)大行(xing)針對存款利(li)率尤(you)其是定期(qi)存款利(li)率的調降，以及(ji)首(shou)次引導下調美(mei)元(yuan)存款利(li)率，有(you)(you)助(zhu)于(yu)進(jin)一步(bu)降低銀(yin)行(xing)負債端(duan)成(cheng)本。但整體而言(yan)，利(li)率調整對銀(yin)行(xing)業績提振有(you)(you)限，其信號(hao)意義更值得(de)關注(zhu)。

　　廣發(fa)證券表示，從(cong)調降幅度看，定期存款利率降幅要高(gao)于活(huo)期存款利率，其(qi)作用主要有(you)以下兩點：一是更有(you)效地降低銀行負債端成本(ben)，緩解銀行息差壓力(li)；二是縮(suo)減(jian)實體部門資(zi)金(jin)空轉(zhuan)套(tao)利空間。

　　券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)板塊方面，中航證券(quan)(quan)(quan)分析稱，目前券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)板塊PB估值(zhi)為(wei)(wei)1.17倍(bei)。上市(shi)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)PB中位數為(wei)(wei)1.18倍(bei)，其中有(you)30家券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)PB低于(yu)1.5倍(bei)，具有(you)較高的(de)安全邊際和配置性(xing)價(jia)比。此外，當前“中國(guo)特(te)色(se)估值(zhi)體系”仍是市(shi)場較為(wei)(wei)認可的(de)投資主線，短期內仍建議(yi)關注低估值(zhi)且(qie)具有(you)央企背景的(de)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)。

　　基建、地產板塊走勢活躍

　　房地產(chan)及相關產(chan)業(ye)鏈(lian)板(ban)(ban)塊(kuai)近期反復活躍，地產(chan)股昨(zuo)日盤中再度走強。截至(zhi)收盤，京(jing)投發展錄得5天4板(ban)(ban)，大龍(long)地產(chan)、北辰實業(ye)漲(zhang)停，特發服務、京(jing)基智農、京(jing)能置業(ye)、中華企業(ye)、中交地產(chan)等紛紛跟漲(zhang)。

　　大(da)基建(jian)(jian)板(ban)塊(kuai)同(tong)樣迎來強勢上(shang)漲，新型城鎮化板(ban)塊(kuai)震(zhen)蕩走(zou)高。截(jie)至收盤，蕾奧規劃、測繪(hui)股(gu)份(fen)、建(jian)(jian)科院均漲停，尤安設(she)計(ji)、矩陣股(gu)份(fen)漲超10%，杭州園(yuan)林、漢嘉設(she)計(ji)、寧(ning)波建(jian)(jian)工、啟迪設(she)計(ji)、建(jian)(jian)研設(she)計(ji)等漲幅也不小。

　　昨日，國(guo)家金融監(jian)督(du)管理(li)總局(ju)局(ju)長李云(yun)澤在第(di)十(shi)四屆(jie)陸(lu)家嘴論壇上表示(shi)，切實(shi)提升金融業服務實(shi)體經濟(ji)有(you)效(xiao)性。強化對投資(zi)的(de)融資(zi)保障，支持超大特大城(cheng)市城(cheng)中村改造和“平(ping)急(ji)兩用(yong)”公共基礎設施等重大項目(mu)建設。

　　投資(zi)方向上，華西證券建(jian)(jian)(jian)議關注四條主線(xian)：一(yi)是建(jian)(jian)(jian)筑(zhu)大央企(qi)資(zi)產(chan)(chan)重(zhong)估和“一(yi)帶一(yi)路(lu)”標(biao)的(de)。隨(sui)著(zhu)經營考核指標(biao)優(you)化(hua)，央企(qi)的(de)ROE存在(zai)修復空間，并帶動PB估值(zhi)修復。同時，在(zai)與“一(yi)帶一(yi)路(lu)”沿線(xian)國(guo)(guo)家(jia)合作(zuo)升級的(de)背(bei)景下，央企(qi)在(zai)上述國(guo)(guo)家(jia)的(de)資(zi)產(chan)(chan)及業(ye)務有(you)望獲(huo)得(de)價(jia)值(zhi)重(zhong)估；二是竣工(gong)(gong)(gong)端(duan)鏈條或成為全(quan)年主線(xian)。近期玻璃(li)加速去庫存，印(yin)證竣工(gong)(gong)(gong)端(duan)實物工(gong)(gong)(gong)作(zuo)量恢復，判(pan)斷地產(chan)(chan)竣工(gong)(gong)(gong)端(duan)全(quan)年有(you)望恢復，疊加保交樓預期，竣工(gong)(gong)(gong)端(duan)鏈條或將成為中周期趨勢，配置價(jia)值(zhi)凸顯(xian)；三是基(ji)建(jian)(jian)(jian)開工(gong)(gong)(gong)端(duan)。預計(ji)市政基(ji)建(jian)(jian)(jian)仍(reng)是全(quan)年穩增(zeng)長重(zhong)要(yao)抓手(shou)之一(yi)，1至4月(yue)基(ji)建(jian)(jian)(jian)增(zeng)速保持高增(zeng)長，全(quan)年確定性(xing)仍(reng)然較強；四是“AI+”建(jian)(jian)(jian)筑(zhu)設計(ji)。目前部分建(jian)(jian)(jian)筑(zhu)設計(ji)企(qi)業(ye)在(zai)積極(ji)實施數(shu)字(zi)化(hua)轉型，提前布(bu)局AI且(qie)有(you)積累的(de)企(qi)業(ye)預計(ji)將獲(huo)得(de)競爭(zheng)優(you)勢。

　　A股將迎來反彈修復機會

　　展望后(hou)市(shi)(shi)，東(dong)莞證券(quan)認為，當前A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)估(gu)值處于較低區間，未來(lai)有(you)望隨著(zhu)上市(shi)(shi)公司業績(ji)恢(hui)復(fu)(fu)迎(ying)(ying)來(lai)同步提升。市(shi)(shi)場(chang)參與者方面，長期資(zi)金(jin)入市(shi)(shi)情況(kuang)有(you)望在2023年(nian)下半年(nian)迎(ying)(ying)來(lai)積(ji)極變化，成為穩定資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)發(fa)展、提升投資(zi)功能的重(zhong)要支撐。下半年(nian)隨著(zhu)經濟穩增(zeng)長被置于更優先位(wei)置，增(zeng)量(liang)穩增(zeng)長政策可(ke)期，資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)有(you)望在金(jin)融保障基金(jin)、長期資(zi)金(jin)入市(shi)(shi)、互聯互通等多方面取(qu)得進(jin)展。金(jin)融業改革將進(jin)一步深化，進(jin)而帶動市(shi)(shi)場(chang)參與主體的信心回升，疊加市(shi)(shi)場(chang)估(gu)值和業績(ji)的雙雙修(xiu)復(fu)(fu)，A股(gu)有(you)望迎(ying)(ying)來(lai)震蕩反復(fu)(fu)后(hou)的修(xiu)復(fu)(fu)機會。

　　華夏基金分析稱，當前的(de)經(jing)濟增長和政策預(yu)期(qi)已經(jing)處于較低位(wei)置(zhi)(zhi)，市場風險溢價(jia)再次來到較高位(wei)置(zhi)(zhi)，權(quan)益(yi)資產投資性(xing)價(jia)比(bi)逐漸顯現。6月(yue)開(kai)始，隨著穩(wen)增長預(yu)期(qi)逐漸升(sheng)(sheng)溫(wen)，市場情緒(xu)指數也有望逐步(bu)回暖，推動市場企穩(wen)回升(sheng)(sheng)。

　　投資(zi)主(zhu)線(xian)方面(mian)，東(dong)莞證券建議(yi)關注(zhu)三(san)大主(zhu)線(xian)：一是(shi)(shi)科(ke)技主(zhu)線(xian)，關注(zhu)半導(dao)體、人(ren)工智能、機器人(ren)、通信(xin)、計算機、電(dian)子、傳媒(mei)、互聯網(wang)等板塊；二是(shi)(shi)復(fu)蘇主(zhu)線(xian)，關注(zhu)高景氣行業修(xiu)復(fu)、日常消費(fei)鏈及地產鏈復(fu)蘇邏(luo)輯，關注(zhu)新能源、電(dian)力設(she)備、家電(dian)、食品飲料、社會服(fu)務、中藥、建筑材料、地產等板塊；三(san)是(shi)(shi)“中國特色估值體系”主(zhu)線(xian)，關注(zhu)銀行、保險、建筑裝飾、石油石化(hua)、化(hua)工等板塊。