A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)半年(nian)報正(zheng)式收官。Wind數據(ju)顯(xian)示，目前A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)已有5200余家公(gong)司(si)完成(cheng)2023年(nian)半年(nian)報披露，其(qi)中超八成(cheng)公(gong)司(si)上半年(nian)實現(xian)盈(ying)利(li)，逾五(wu)成(cheng)公(gong)司(si)凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增長，642家公(gong)司(si)今(jin)年(nian)上半年(nian)實現(xian)歸母凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)翻番。從(cong)環(huan)比(bi)數據(ju)來看，A股(gu)(gu)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)二季度經(jing)營狀況復蘇態勢比(bi)較明顯(xian)。數字(zi)經(jing)濟、光(guang)伏、新能源汽車等新經(jing)濟領域整體表現(xian)搶眼。機構認為(wei)，當前企業盈(ying)利(li)處于底部(bu)，伴隨(sui)著(zhu)一系(xi)列政策的持續落地，下(xia)半年(nian)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)盈(ying)利(li)有望迎來拐點。

　　超八成公司上半年盈利

　　Wind數(shu)據顯(xian)示，截(jie)至(zhi)8月31日記者發(fa)稿，A股市場已有5262家公(gong)司(si)完成2023年(nian)半(ban)年(nian)報披露，上(shang)半(ban)年(nian)共(gong)實現營業總收入為354300.15億(yi)元，較去年(nian)同期增長2.59%，共(gong)實現歸母凈利潤29516.31億(yi)元，較去年(nian)同期（調整后(hou)）略降4.28%。

　　營(ying)(ying)業收(shou)入方面，3033家(jia)公(gong)司(si)上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)實(shi)現(xian)營(ying)(ying)收(shou)同比增(zeng)長，占比為57.64%，150家(jia)公(gong)司(si)上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)營(ying)(ying)收(shou)同比增(zeng)幅(fu)實(shi)現(xian)翻倍(bei)，471家(jia)公(gong)司(si)上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)營(ying)(ying)收(shou)超百億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中53家(jia)公(gong)司(si)營(ying)(ying)收(shou)逾千億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，中國石(shi)化(hua)、中國石(shi)油、中國建(jian)筑的上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)營(ying)(ying)收(shou)均超過(guo)萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，位居前三，分(fen)別為15936.82億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、14798.71億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、11133.13億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　從凈(jing)利(li)潤(run)(run)來(lai)看，已披露半(ban)(ban)年報的公司(si)中，4249家公司(si)今年上(shang)(shang)半(ban)(ban)年實(shi)現盈(ying)利(li)，占(zhan)比(bi)為80.75%，1842家公司(si)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)超(chao)過(guo)1億(yi)元(yuan)，其中有(you)351家公司(si)歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)超(chao)過(guo)10億(yi)元(yuan)，工商銀(yin)行(xing)、建設銀(yin)行(xing)、農業銀(yin)行(xing)、中國銀(yin)行(xing)位居前四，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)均超(chao)過(guo)千億(yi)元(yuan)，分別為1737.44億(yi)元(yuan)、1673.44億(yi)元(yuan)、1332.34億(yi)元(yuan)、1200.95億(yi)元(yuan)。凈(jing)利(li)潤(run)(run)變動(dong)幅度方面，2715家公司(si)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年凈(jing)利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)增(zeng)加，占(zhan)比(bi)為51.60%。642家公司(si)今年上(shang)(shang)半(ban)(ban)年實(shi)現歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)翻(fan)番，49家公司(si)凈(jing)利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)增(zeng)幅超(chao)過(guo)10倍。

　　具體板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)方(fang)面(mian)，“雙創”板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)和(he)北交所(suo)公(gong)司成長迅(xun)速。根據Wind數據，2023年上半(ban)(ban)年滬(hu)深主板(ban)(ban)(ban)、科創板(ban)(ban)(ban)、創業板(ban)(ban)(ban)和(he)北交所(suo)均實現營收同(tong)比增(zeng)長，增(zeng)幅分別為2.15%、4.57%、10.10%和(he)4.43%。上半(ban)(ban)年歸母凈利潤同(tong)比增(zeng)幅超過100%的上市公(gong)司中，創業板(ban)(ban)(ban)、科創板(ban)(ban)(ban)和(he)北交所(suo)公(gong)司的數量分別為143家、56家和(he)10家。

　　從(cong)環(huan)比(bi)數據(ju)來看(kan)，A股(gu)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)二(er)季度(du)經營狀況(kuang)復(fu)蘇態勢比(bi)較明(ming)顯。根據(ju)Wind數據(ju)，今年二(er)季度(du)，已披露中報的A股(gu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)合(he)計(ji)實(shi)現營收183338.97億元，環(huan)比(bi)增長(chang)達7.16%。上(shang)述(shu)5262家上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)中，有3214家公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)今年二(er)季度(du)歸母凈利(li)潤實(shi)現環(huan)比(bi)增長(chang)，占比(bi)為(wei)(wei)61.08%，3817家公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)二(er)季度(du)營業收入實(shi)現環(huan)比(bi)增長(chang)，占比(bi)為(wei)(wei)72.54%。

　　新經濟增長態(tai)勢強勁(jing)

　　中觀層面來看，多(duo)個行業(ye)業(ye)績表現不俗，餐飲(yin)旅(lv)游、食品(pin)飲(yin)料、電力設備、汽車、交通(tong)運輸(shu)等(deng)行業(ye)涌現出多(duo)家凈利潤和營收增速較高的上(shang)市公司(si)。數(shu)字經濟、光伏、新能(neng)源(yuan)汽車等(deng)新經濟領(ling)域(yu)整體表現搶眼，上(shang)市公司(si)增長勢頭強勁。

　　得益于數(shu)字經濟的(de)快速發(fa)展，三大電信運(yun)營(ying)商上(shang)半年(nian)數(shu)字化(hua)轉型成果(guo)顯著，業(ye)績普遍高增。中(zhong)國(guo)移動(dong)、中(zhong)國(guo)聯通、中(zhong)國(guo)電信2023年(nian)上(shang)半年(nian)分別(bie)(bie)實現營(ying)業(ye)收入5307億(yi)(yi)元、1918.3億(yi)(yi)元、2587億(yi)(yi)元，同(tong)比分別(bie)(bie)增長(chang)6.8%、8.8%、7.7%，歸(gui)屬于母公司(si)股東的(de)凈利(li)潤分別(bie)(bie)為762億(yi)(yi)元、54.4億(yi)(yi)元、202億(yi)(yi)元，同(tong)比增幅分別(bie)(bie)為8.4%、13.7%、10.2%。同(tong)時，上(shang)述(shu)三大運(yun)營(ying)商均(jun)公布了大手(shou)筆現金分紅方案，派現金額分別(bie)(bie)為475.51億(yi)(yi)元、24.91億(yi)(yi)元和131.04億(yi)(yi)元。

　　今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，硅料價格下行(xing)，行(xing)業(ye)成(cheng)本下降(jiang)，光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)市(shi)場需求旺盛(sheng)，光(guang)伏(fu)電池、組件龍(long)頭企業(ye)盈利回升。晶科能源、阿特(te)斯(si)、高測股份上(shang)半(ban)(ban)年(nian)營收同(tong)(tong)比增(zeng)幅分(fen)別為88.80%、31.71%、60.52%，歸(gui)母凈利潤同(tong)(tong)比增(zeng)幅分(fen)別為201.27%、321.75%、324.58%。談及業(ye)績大增(zeng)的原因(yin)，上(shang)述公司均表示，主要系全(quan)球市(shi)場需求旺盛(sheng)，光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)持(chi)續保持(chi)高景氣度發展態勢，公司訂(ding)單大幅增(zeng)加。

　　受益于優質(zhi)新能(neng)源車型的(de)(de)持續(xu)投放、充換電等(deng)基礎設施的(de)(de)不(bu)斷完善等(deng)因素(su)，全球新能(neng)源車市場需(xu)求上(shang)半(ban)年(nian)持續(xu)快速(su)增(zeng)(zeng)長，產業(ye)鏈上(shang)的(de)(de)龍頭(tou)(tou)公司(si)業(ye)績成色(se)十足。鋰電龍頭(tou)(tou)寧德時(shi)代上(shang)半(ban)年(nian)實(shi)(shi)現(xian)營(ying)業(ye)總(zong)收入(ru)1892.46億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長67.52%，歸(gui)屬于上(shang)市公司(si)股(gu)東的(de)(de)凈(jing)利(li)潤為207.17億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長153.64%。新能(neng)源汽(qi)車龍頭(tou)(tou)比(bi)(bi)亞(ya)迪上(shang)半(ban)年(nian)實(shi)(shi)現(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)2601.24 億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長72.72%，實(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母凈(jing)利(li)潤109.54億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長204.68%。

　　機構(gou)看好下半年企(qi)業盈利增長

　　多(duo)家機構認為，當前企業盈利已經處于底部，預計在政策積(ji)極發(fa)力(li)的前提下(xia)，下(xia)半年上市公(gong)司盈利有望(wang)迎來拐點。

　　中金公司表示，從上市公司基本(ben)面來看，當前已披露樣本(ben)上市公司整體(ti)業(ye)績增(zeng)速較一季度持平(ping)略弱，但(dan)結合物價有望在三季度見底回升(sheng)，以及企(qi)業(ye)庫存去化(hua)壓制因素(su)消化(hua)，下(xia)半(ban)年A股(gu)盈利增(zeng)速有望好于上半(ban)年并轉為正增(zeng)長(chang)。

　　粵開證券(quan)(quan)表示，2023年(nian)是(shi)復蘇之年(nian)，但受(shou)制于逆全(quan)球化(hua)、需求不(bu)足等(deng)負(fu)面擾動，A股(gu)的(de)盈利(li)修(xiu)復并非一蹴而就，從基欽周期(qi)與朱格(ge)拉(la)周期(qi)來看，類似2012年(nian)至2013年(nian)U型磨(mo)底、弱(ruo)修(xiu)復的(de)概率更(geng)大，盈利(li)修(xiu)復時間或被拉(la)長。“我們認為全(quan)A盈利(li)的(de)向上拐點(dian)或在四季度前后到來。”粵開證券(quan)(quan)首(shou)席策略(lve)分析(xi)師陳(chen)夢潔說(shuo)道。

　　信達證券策(ce)略首席(xi)分析師(shi)樊(fan)繼拓分析，2008年(nian)(nian)至(zhi)(zhi)今(jin)，各板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)ROE（凈資產收益率）下(xia)降時(shi)長(chang)的(de)中位數(shu)較為穩定。結(jie)合歷史經驗來看，全A的(de)ROE有(you)較大(da)概率在今(jin)年(nian)(nian)第二季度至(zhi)(zhi)第四季度實(shi)現企穩。下(xia)半年(nian)(nian)業績有(you)望改(gai)善的(de)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)包括幾(ji)個方(fang)向：此前(qian)(qian)業績滯后全A改(gai)善的(de)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)，如成(cheng)長(chang)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)、周(zhou)期(qi)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)、可選消(xiao)費板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)，一季報(bao)與中報(bao)業績較好的(de)行(xing)(xing)業和供給出清較好的(de)行(xing)(xing)業等(deng)(deng)等(deng)(deng)，截(jie)至(zhi)(zhi)目前(qian)(qian)，多數(shu)消(xiao)費行(xing)(xing)業與成(cheng)長(chang)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)中的(de)傳媒、機械(xie)設備、計(ji)算機行(xing)(xing)業的(de)業績展望得分較高。

　　西部(bu)證券研報稱，基于宏觀與(yu)中觀數據前瞻，A股業(ye)績底漸行漸近(jin)。分板(ban)塊來看，可選消費與(yu)出行鏈為(wei)業(ye)績改善核(he)心(xin)線索。隨著國(guo)內貨幣政策(ce)窗口打開(kai)，穩增(zeng)長政策(ce)逐步發(fa)力，經(jing)濟內生動(dong)能修(xiu)復，疊加(jia)下半(ban)年庫存周期啟動(dong)，順周期行業(ye)有望迎來底部(bu)反轉。

　　興業(ye)證券策略首席分析(xi)師張啟(qi)堯(yao)預計(ji)，2023年(nian)下(xia)(xia)半(ban)年(nian)有望景氣延續的細分行業(ye)集(ji)中(zhong)在廣(guang)告(gao)營(ying)銷、影視(shi)院(yuan)線及(ji)教育等(deng)傳媒(mei)領域(yu)，酒店餐飲、旅(lv)游及(ji)景區、航空機場以(yi)(yi)及(ji)鐵(tie)路公路等(deng)出(chu)行鏈(lian)，一般零售以(yi)(yi)及(ji)飾品的商貿零售領域(yu)以(yi)(yi)及(ji)商用車以(yi)(yi)及(ji)汽車零部(bu)件的汽車領域(yu)等(deng)。今年(nian)下(xia)(xia)半(ban)年(nian)有望實現困境(jing)反轉的細分行業(ye)主要包括(kuo)光學光電(dian)子、造紙(zhi)、普(pu)鋼(gang)、養殖業(ye)、游戲(xi)、飼(si)料、電(dian)視(shi)廣(guang)播(bo)、橡膠、電(dian)機、房地產服務等(deng)。