9月18日(ri)，A股(gu)(gu)市場(chang)低開(kai)高走，三(san)大指數全線反彈，截至收盤，上(shang)證指數、深證成(cheng)指、創(chuang)業板(ban)指分別上(shang)漲(zhang)0.26%、0.55%、0.89%。市場(chang)成(cheng)交縮(suo)量，成(cheng)交額不足7000億(yi)元。資(zi)金面上(shang)，最新數據顯示，上(shang)周A股(gu)(gu)市場(chang)融資(zi)余額增加424.46億(yi)元，融資(zi)客大舉加倉A股(gu)(gu)市場(chang)。同時，9月18日(ri)，北(bei)向資(zi)金凈(jing)流入28.29億(yi)元，北(bei)向資(zi)金情緒回暖。

　　分析人(ren)士表示，隨著相關政策加速落(luo)地、基(ji)本(ben)面和企(qi)業盈利企(qi)穩回升、微觀資金供(gong)需逐(zhu)步改善等積極信號(hao)陸續(xu)出現，后續(xu)市場有望逐(zhu)步走(zou)出底(di)部(bu)、迎(ying)來修(xiu)復。

　　三大指數反彈

　　9月(yue)18日，A股市場開盤后(hou)，三大指(zhi)(zhi)數逐(zhu)漸反彈，深證成(cheng)(cheng)指(zhi)(zhi)、創業板指(zhi)(zhi)均一度漲逾1%。市場成(cheng)(cheng)交方面(mian)，A股成(cheng)(cheng)交額(e)(e)不足7000億元，其中滬市成(cheng)(cheng)交額(e)(e)為(wei)2996.45億元，深市成(cheng)(cheng)交額(e)(e)為(wei)3989.01億元。

　　從個(ge)股(gu)漲跌(die)情(qing)況看，18日(ri)A股(gu)市(shi)場共(gong)有3397只(zhi)股(gu)票(piao)上漲，超50只(zhi)股(gu)票(piao)漲停(ting)，1671只(zhi)股(gu)票(piao)下跌(die)，個(ge)股(gu)表現活躍。

　　從(cong)行(xing)業(ye)情況來看(kan)，申萬一級(ji)行(xing)業(ye)中，汽(qi)車、商貿(mao)零售、社(she)會服務行(xing)業(ye)漲(zhang)幅(fu)(fu)居前，分別上漲(zhang)2.51%、2.33%、1.55%；通信、房地產、國(guo)防軍工行(xing)業(ye)跌幅(fu)(fu)居前，分別下(xia)跌1.13%、1.01%、0.64%。

　　汽車行(xing)業中，博俊科(ke)技、川環(huan)科(ke)技漲(zhang)逾11%，德(de)邁仕、維科(ke)精密(mi)、威帝股份、銘(ming)科(ke)精技、賽力斯等漲(zhang)停。商貿零售行(xing)業中，大連友誼(yi)、杭州解(jie)百漲(zhang)停。

　　對于(yu)領漲的汽(qi)車(che)板塊，信達證券研報認(ren)為(wei)，在政策刺激、智能化催化、庫存周期、出口刺激四(si)大(da)核(he)心因素驅動下，看(kan)好汽(qi)車(che)板塊銷量、盈利、估值自三季度起(qi)迎(ying)來持(chi)續(xu)改(gai)善(shan)。

　　融資客加倉超420億元

　　上周(zhou)為投資(zi)(zi)者融資(zi)(zi)買入證券的(de)融資(zi)(zi)保證金(jin)最低比例由(you)100%降低至80%落(luo)地實(shi)施后的(de)首周(zhou)，融資(zi)(zi)客大舉(ju)加倉，成為近(jin)期市(shi)場最重要的(de)增量資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源。

　　Wind最(zui)新數據(ju)顯示，截至9月15日(ri)，滬深北市(shi)場兩融(rong)余(yu)額(e)報16072.37億(yi)元(yuan)，融(rong)資余(yu)額(e)報15164.02億(yi)元(yuan)，融(rong)券余(yu)額(e)報908.35億(yi)元(yuan)。上周融(rong)資余(yu)額(e)增(zeng)加424.46億(yi)元(yuan)，其中9月11日(ri)增(zeng)加255.41億(yi)元(yuan)，單日(ri)增(zeng)加金(jin)額(e)創逾3年新高(gao)。

　　從(cong)融資(zi)(zi)余額(e)行(xing)(xing)業(ye)情況看，Wind數據顯示，上(shang)周申萬一級行(xing)(xing)業(ye)中除綜合行(xing)(xing)業(ye)融資(zi)(zi)凈(jing)(jing)(jing)賣出(chu)0.13億(yi)元外(wai)，其他行(xing)(xing)業(ye)均出(chu)現融資(zi)(zi)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)入(ru)，融資(zi)(zi)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)入(ru)金額(e)前三的行(xing)(xing)業(ye)分別(bie)為(wei)(wei)電(dian)子、電(dian)力設(she)備、計算(suan)機行(xing)(xing)業(ye)，凈(jing)(jing)(jing)買(mai)入(ru)金額(e)分別(bie)為(wei)(wei)46.53億(yi)元、34.51億(yi)元、33.87億(yi)元。此外(wai)，非銀金融、機械設(she)備、國防軍工、醫藥(yao)生物(wu)、房(fang)地產行(xing)(xing)業(ye)獲融資(zi)(zi)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)入(ru)超20億(yi)元。

　　從個股情況看，上周融資(zi)客加(jia)倉居(ju)前的(de)股票分(fen)(fen)別(bie)為(wei)邁(mai)瑞醫療(liao)、寧(ning)德時代、張江(jiang)高科，分(fen)(fen)別(bie)獲融資(zi)凈(jing)買入9.19億(yi)(yi)元(yuan)、8.75億(yi)(yi)元(yuan)、5.85億(yi)(yi)元(yuan)。被融資(zi)客減倉居(ju)前的(de)股票分(fen)(fen)別(bie)為(wei)海康(kang)威視、順(shun)豐控股、紫金礦業(ye)，分(fen)(fen)別(bie)獲融資(zi)凈(jing)賣出4.31億(yi)(yi)元(yuan)、1.85億(yi)(yi)元(yuan)、1.48億(yi)(yi)元(yuan)。

　　伴隨著融資客的持續(xu)加倉(cang)，Wind數據顯示(shi)，北向(xiang)資金18日凈流入(ru)28.29億元(yuan)，北向(xiang)資金企穩出現(xian)凈流入(ru)。

　　積極因素不斷增多

　　在(zai)政策層面利好不斷的(de)情況下，市場積極因(yin)素正不斷積累。對(dui)于A股后市，機構人士(shi)看法樂觀。

　　中(zhong)信證券聯席首席策(ce)略(lve)分析師裘翔表(biao)示(shi)，首先，8月經濟數(shu)據(ju)整體超出(chu)市場(chang)預(yu)(yu)期，預(yu)(yu)計(ji)(ji)9月繼續(xu)邊際改善(shan)，政(zheng)策(ce)持續(xu)發(fa)力，預(yu)(yu)計(ji)(ji)地(di)產、城(cheng)中(zhong)村(cun)改造和(he)化債有(you)超預(yu)(yu)期舉措(cuo)。其次(ci)，美國(guo)(guo)8月通(tong)脹超預(yu)(yu)期是階(jie)段性影響，居民消(xiao)費需求(qiu)在(zai)四(si)季度面臨阻力，預(yu)(yu)計(ji)(ji)今(jin)年美聯儲和(he)歐央行都有(you)較大(da)概率不(bu)再加息。再次(ci)，國(guo)(guo)內樂觀資(zi)金的入(ru)場(chang)節(jie)奏在(zai)近(jin)期明顯受到(dao)外資(zi)持續(xu)流出(chu)的影響。最后，政(zheng)策(ce)持續(xu)落地(di)最終將推動內資(zi)逐步入(ru)場(chang)消(xiao)化外資(zi)賣(mai)盤，配置上建議采(cai)用順周期、科技(ji)、白馬(ma)股三階(jie)段布局(ju)策(ce)略(lve)。

　　“穩增長政(zheng)策不斷落地推動經(jing)濟(ji)恢復，最(zui)新經(jing)濟(ji)數據已(yi)驗證回(hui)暖(nuan)趨勢。活(huo)躍資本市場(chang)措施落地提振(zhen)投資者信心，公(gong)募基金新發規模(mo)邊際改善。”海通證券首席經(jing)濟(ji)學家荀(xun)玉根認為，積極(ji)因素(su)正(zheng)在積累，中(zhong)短(duan)期內穩增長類行業較優，中(zhong)長期科技(ji)更(geng)強。

　　融(rong)智投(tou)資(zi)基金經(jing)理夏風光表(biao)示(shi)，市(shi)場成交量持續萎縮，觀(guan)望的(de)(de)(de)氣(qi)氛非(fei)常濃厚(hou)。但更多(duo)的(de)(de)(de)積極信號正(zheng)在顯現：首先是(shi)8月份經(jing)濟數據消(xiao)費端表(biao)現不錯，顯示(shi)經(jing)濟處(chu)于(yu)復蘇過程中；其次(ci)(ci)是(shi)匯率(lv)(lv)出現了(le)階段(duan)性的(de)(de)(de)企穩(wen)走(zou)強；再次(ci)(ci)是(shi)央行降(jiang)準(zhun)也(ye)釋放了(le)更多(duo)的(de)(de)(de)宏觀(guan)流動性。越來越多(duo)的(de)(de)(de)積極因(yin)素會加(jia)速(su)市(shi)場底部的(de)(de)(de)形成，只要把投(tou)資(zi)周(zhou)期拉(la)長，當前(qian)位(wei)置的(de)(de)(de)勝率(lv)(lv)是(shi)相(xiang)當高的(de)(de)(de)。除了(le)受(shou)益于(yu)政(zheng)策的(de)(de)(de)大金融(rong)、順周(zhou)期行業外(wai)，高景氣(qi)度的(de)(de)(de)成長股方向(xiang)值得(de)重點關注。