10月23日，A股市場震蕩下跌(die)(die)，三(san)大指數(shu)均跌(die)(die)逾1%。個股表現(xian)不佳(jia)，超4700只(zhi)股票(piao)下跌(die)(die)，近40只(zhi)股票(piao)跌(die)(die)停(ting)。資金情緒謹慎(shen)，滬深兩市主力資金凈流出(chu)288.69億元。

　　分析(xi)人士認(ren)為(wei)，當前A股估值(zhi)處于底(di)部區(qu)域，與(yu)2022年兩次(ci)底(di)部相近，積極(ji)因素(su)正在積累，從中長期看當前是較(jiao)好的買點。

　　持續調整

　　10月23日，A股市(shi)場繼續調(diao)整。截至收盤(pan)，上證指數、深證成指、創(chuang)業(ye)板指分別下跌1.47%、1.51%、1.69%。

　　23日，因香(xiang)港重陽節假期，北向資金暫停(ting)交(jiao)易，A股(gu)成交(jiao)額超7200億元，出現小幅縮量(liang)。個(ge)股(gu)多數(shu)下跌，整個(ge)A股(gu)市場共有473只個(ge)股(gu)上漲，下跌股(gu)票(piao)數(shu)為4788只，近40只股(gu)票(piao)跌停(ting)。

　　從盤面上看(kan)，行(xing)業(ye)(ye)板塊全(quan)線調(diao)整。申萬一級行(xing)業(ye)(ye)中，綜(zong)合、電力設備、有色金屬行(xing)業(ye)(ye)跌(die)幅(fu)(fu)居前，分別下(xia)跌(die)3.06%、2.96%、2.95%；跌(die)幅(fu)(fu)較(jiao)小的食品飲料、國防軍(jun)工、銀(yin)行(xing)行(xing)業(ye)(ye)分別下(xia)跌(die)0.35%、0.50%、0.71%。

　　近期市場持續調整，中金公司研究部國(guo)內策略首席分析師李求索表示，市場在國(guo)內外因(yin)素綜合(he)影(ying)響下延續調整，前(qian)期強(qiang)勢(shi)板(ban)塊也(ye)出現補跌現象。一是海(hai)外環境仍承壓(ya)，全球(qiu)地緣局勢(shi)沖突加劇，美(mei)債利(li)率(lv)繼(ji)續走高；二(er)是投(tou)資(zi)者對(dui)積極信(xin)號的邊際變化反應偏(pian)淡，對(dui)風險及不利(li)因(yin)素關注偏(pian)高。

　　資金謹慎

　　資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)面上，資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)情緒仍(reng)謹慎。Wind數據顯示(shi)，23日(ri)(ri)滬深兩市主力資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)288.69億元(yuan)，為(wei)連續15個交易(yi)日(ri)(ri)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)，其中1418只股票出(chu)(chu)現(xian)(xian)主力資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)入，3650只股票出(chu)(chu)現(xian)(xian)主力資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)；滬深300主力資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)(liu)入超74億元(yuan)。

　　行(xing)業(ye)方面，申萬(wan)一(yi)級行(xing)業(ye)中(zhong)，僅有(you)國防軍(jun)工(gong)行(xing)業(ye)出(chu)現(xian)主力(li)資金凈(jing)流(liu)入，凈(jing)流(liu)入金額(e)為0.30億元。其(qi)他(ta)行(xing)業(ye)板塊均出(chu)現(xian)主力(li)資金凈(jing)流(liu)出(chu)，計算(suan)機、電力(li)設(she)備(bei)、電子(zi)行(xing)業(ye)主力(li)資金凈(jing)流(liu)出(chu)金額(e)居前，分別凈(jing)流(liu)出(chu)34.97億元、33.14億元、25.94億元。

　　個股(gu)方(fang)面，歐(ou)菲光、中國衛通(tong)、榮科(ke)科(ke)技(ji)、中際旭(xu)創、三維通(tong)信主(zhu)力資(zi)金(jin)凈流入金(jin)額居(ju)前，分別(bie)為(wei)(wei)5.99億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.89億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.07億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.51億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.26億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。江特電機、四(si)川長虹、東(dong)方(fang)財(cai)富、中興(xing)通(tong)訊、潤和軟(ruan)件主(zhu)力資(zi)金(jin)凈流出(chu)金(jin)額居(ju)前，分別(bie)為(wei)(wei)5.85億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.33億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.17億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.08億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.61億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　資(zi)金層面情緒持續謹(jin)慎(shen)，而從估值(zhi)上(shang)看，Wind數據顯示(shi)(shi)，截至23日收盤，萬(wan)得(de)全A滾動(dong)市盈率為(wei)16.34倍，處(chu)于歷(li)史(shi)底(di)部(bu)區域。中信建(jian)投證券首(shou)席策略(lve)官陳果表示(shi)(shi)，萬(wan)得(de)全A和滬(hu)深300當(dang)前(qian)隱含風(feng)險溢(yi)價(jia)(jia)均處(chu)于較(jiao)(jiao)高水(shui)平，達(da)到(dao)7年來90%分位水(shui)平。從歷(li)史(shi)上(shang)看，如此高的隱含風(feng)險溢(yi)價(jia)(jia)水(shui)平意(yi)味著當(dang)前(qian)權益資(zi)產性(xing)價(jia)(jia)比較(jiao)(jiao)高，從中長期(qi)看是(shi)較(jiao)(jiao)好(hao)的買(mai)點。當(dang)前(qian)A股估值(zhi)處(chu)于底(di)部(bu)區域，與2022年兩次底(di)部(bu)相近。

　　積極因素積累

　　對于當前市場(chang)，李求(qiu)索表示，歷(li)史經驗(yan)顯示投資者對積極因素反應偏弱、績優藍籌及強勢板塊的(de)補跌往(wang)往(wang)是市場(chang)下跌行情末期的(de)非(fei)理性現象，四季度市場(chang)仍有階段性及結構性機會。

　　“A股投資(zi)者悲觀情緒(xu)已(yi)步(bu)入極(ji)值區域，積(ji)極(ji)因(yin)素(su)正(zheng)在(zai)積(ji)累，節奏依然至關重要。”中信(xin)證券聯(lian)席首席策略分(fen)析師(shi)裘翔表示，首先，經濟(ji)底(di)再(zai)次被確認，三季度(du)經濟(ji)數據(ju)(ju)超(chao)出市場(chang)預(yu)(yu)期(qi)(qi)，預(yu)(yu)計四季度(du)繼續呈現改善(shan)(shan)(shan)趨勢，價格性(xing)因(yin)素(su)導致當下經濟(ji)改善(shan)(shan)(shan)趨勢和投資(zi)者體感存在(zai)差異。其次，短期(qi)(qi)資(zi)金面偏緊，地方特殊再(zai)融資(zi)債(zhai)發行(xing)節奏和規模明顯超(chao)預(yu)(yu)期(qi)(qi)，預(yu)(yu)計央行(xing)會(hui)加大投放應對(dui)資(zi)金壓力(li)，短期(qi)(qi)仍有(you)降準(zhun)降息可能。再(zai)次，美(mei)債(zhai)利率(lv)對(dui)市場(chang)行(xing)情仍有(you)制約，短期(qi)(qi)美(mei)國部(bu)分(fen)經濟(ji)數據(ju)(ju)依然強勁，但景氣預(yu)(yu)期(qi)(qi)指(zhi)標均開始走弱，年(nian)內美(mei)聯(lian)儲再(zai)次加息概率(lv)不大，靜待美(mei)債(zhai)供需關系改善(shan)(shan)(shan)推(tui)動長端利率(lv)走弱。最后，市場(chang)出清(qing)速度(du)加快，白馬及紅利低波板塊調整有(you)望釋放場(chang)內資(zi)金。

　　“隨著外圍擾(rao)動(dong)逐(zhu)漸消退、緩和，疊加國內基本(ben)面(mian)和盈(ying)利企穩回升、政策呵護(hu)加速落地、流動(dong)性(xing)逐(zhu)步改(gai)善等積極信號(hao)進(jin)一步確認，當前(qian)市場來(lai)到(dao)了一個有中(zhong)長期性(xing)價(jia)比的布局時點(dian)。”興業(ye)證(zheng)券首席策略分析師張啟(qi)堯表示(shi)，參(can)考歷史經驗，不管是“市場底(di)(di)”之(zhi)后(hou)的底(di)(di)部反轉(zhuan)，還是四(si)季(ji)度(du)開(kai)啟(qi)的年(nian)末行情(qing)，景氣占優(you)的方向都更有可能(neng)成為主線。