◆護網(wang)和等保  2.0  等政(zheng)策(ce)推動信息安全(quan)邊際(ji)改(gai)善

　　根據招標(biao)網數(shu)據的(de)(de)統計，今年(nian)(nian)護網行(xing)動無(wu)論范圍還是力度方面都(dou)比往年(nian)(nian)要大，有(you)望(wang)直(zhi)接拉動短期行(xing)業需求(qiu)(qiu)增長。此外，今年(nian)(nian)  5  月份發布(bu)的(de)(de)“等保  2.0”和(he)此前發布(bu)的(de)(de)“網絡安(an)全(quan)法”預(yu)計將中長期增強政(zheng)企信息(xi)安(an)全(quan)意識，需要做等保的(de)(de)系統數(shu)量(liang)增加，信息(xi)安(an)全(quan)投入(ru)(ru)增加，帶(dai)來信息(xi)安(an)全(quan)行(xing)業需求(qiu)(qiu)邊際(ji)改善。同(tong)時，軍工領域的(de)(de)信息(xi)安(an)全(quan)投入(ru)(ru)有(you)望(wang)逐步回暖。

　　◆第三方機構上調行(xing)業(ye)增(zeng)速預測(ce)

　　受益于(yu)等級(ji)保護(hu)  2.0  等相關法(fa)律法(fa)規的(de)逐步落地，IDC  上調了(le)信息安(an)全整體行(xing)業的(de)增(zeng)速(su)。2019  年(nian)  4  月，IDC  預測(ce)  2018-2022  年(nian)期內的(de)年(nian)復合增(zeng)長率（CAGR）為  25.6%，  增(zeng)速(su)相較于(yu)  17  年(nian)的(de)預測(ce)明(ming)顯提高。

　　◆行業公司收入改善(shan)

　　根據綠盟(meng)科(ke)技和南(nan)(nan)洋(yang)股份(fen)披露(lu)的(de)  2019  年半年度業績預(yu)告(gao)，其中(zhong)(zhong)綠盟(meng)科(ke)技預(yu)告(gao)  19H1  營業收入較(jiao)(jiao)上(shang)年同期(qi)增(zeng)長(chang)約為(wei)  25%，單  Q2  季度增(zeng)長(chang)約31%，相比于  Q1  的(de)  16%的(de)增(zeng)長(chang)改善(shan)明顯(xian)。南(nan)(nan)洋(yang)股份(fen)也(ye)提到公(gong)司  19H1  網絡(luo)安全(quan)業務(wu)較(jiao)(jiao)上(shang)年同期(qi)增(zeng)長(chang)較(jiao)(jiao)大。通過行(xing)業內公(gong)司中(zhong)(zhong)報預(yu)告(gao)可以看出此(ci)前(qian)的(de)信(xin)息安全(quan)行(xing)業需求邊際改善(shan)的(de)邏輯得到驗證。

　　◆投資建議：

　　自國家發布等保  2.0  以來，信(xin)息安(an)全(quan)行業(ye)(ye)政策密集(ji)出臺，信(xin)息安(an)全(quan)的戰(zhan)略地位(wei)進一步得到肯定，國家對網(wang)絡安(an)全(quan)重視(shi)程度明顯(xian)提高；疊加今年建國  70  周年和護網(wang)行動等事件(jian)影(ying)響，信(xin)息安(an)全(quan)需求明顯(xian)增加，年初至今行業(ye)(ye)內(nei)公司訂(ding)單增長比(bi)較明顯(xian)，預計行業(ye)(ye)邊際(ji)改善將逐步在財報中得到驗證，而且(qie)當前行業(ye)(ye)整體估值處在歷史低位(wei)附近，建議(yi)加大關(guan)注(zhu)(zhu)力(li)度，推薦啟明星(xing)辰、綠盟科技、深(shen)信(xin)服和南洋(yang)股份，建議(yi)關(guan)注(zhu)(zhu)三六零。

　　◆風險分析：

　　信息安全(quan)政策落(luo)地(di)不及(ji)預(yu)期，公司(si)產(chan)品不能及(ji)時(shi)滿(man)足客戶需求，市(shi)場整體估(gu)值水(shui)平下(xia)降。