⊙記者 浦泓毅

　　14日晚間(jian)，“15五洋(yang)(yang)債(zhai)”及“15五洋(yang)(yang)02”兩只小公(gong)募(mu)債(zhai)券(quan)的(de)受(shou)托(tuo)管(guan)理人德邦證券(quan)發布公(gong)告(gao)。公(gong)告(gao)指出，“15五洋(yang)(yang)債(zhai)”回售部分債(zhai)券(quan)本金(jin)和(he)(he)第二年利息的(de)兌付日和(he)(he)付息日為2017年8月(yue)14日，截(jie)至8月(yue)14日，發行(xing)人五洋(yang)(yang)建設未能完成相應回售資(zi)金(jin)、付息資(zi)金(jin)的(de)發放，構成違(wei)約。

　　而根據(ju)“15五洋(yang)02”《募集說明(ming)書》，兩只債券之間存(cun)在交叉違(wei)約(yue)(yue)和(he)加速(su)清(qing)償條款(kuan)，“15五洋(yang)債”的實質性違(wei)約(yue)(yue)也(ye)導致了(le)“15五洋(yang)02”構(gou)成違(wei)約(yue)(yue)。

　　怪象連連 五洋債終違約

　　對于(yu)兩(liang)只五洋債(zhai)的投資者來(lai)說(shuo)，債(zhai)券最終實質性違約(yue)可能并(bing)不出乎意(yi)料。自2016年初(chu)，五洋建設各類債(zhai)券信息披露(lu)及兌付工(gong)作(zuo)就出現(xian)種(zhong)種(zhong)怪(guai)象(xiang)。

　　此次違約債券的(de)發行人五洋建設集團(tuan)股(gu)份有(you)限(xian)公司成立(li)于(yu)1999年，注冊(ce)資本37，660.00萬元，注冊(ce)地址為浙江省紹(shao)興市上虞市，主營業務主要為建筑施工，擁(yong)有(you)房屋(wu)建筑工程(cheng)施工總承包(bao)特級資質(zhi)，并(bing)擁(yong)有(you)多項一級、二級資質(zhi)。發行人控(kong)股(gu)股(gu)東及(ji)實際控(kong)制人為陳(chen)志樟。

　　五(wu)洋(yang)(yang)建設(she)于2015年(nian)8月(yue)與(yu)9月(yue)公開發(fa)行(xing)了兩只(zhi)小(xiao)公募債(zhai)券（證券簡稱“15五(wu)洋(yang)(yang)債(zhai)”、“15五(wu)洋(yang)(yang)02”）并在上交(jiao)所上市交(jiao)易，合計發(fa)行(xing)金(jin)額13.6億(yi)元(yuan)。根(gen)據(ju)募集(ji)說明(ming)書約(yue)定，“15五(wu)洋(yang)(yang)債(zhai)”可(ke)于8月(yue)14日選擇進行(xing)回售。根(gen)據(ju)此前進行(xing)的(de)(de)“15五(wu)洋(yang)(yang)債(zhai)”回售登記，最終回售申報量為7.989億(yi)元(yuan)，占發(fa)行(xing)總額的(de)(de)99.86%。

　　2016年(nian)4月，由于五洋建設存在募集資金使用(yong)管理不規(gui)范，募集說明(ming)書中未決訴訟(song)披露不完整的問題，上交(jiao)所對其采取了通報(bao)批評的紀律處分(fen)。

　　另一方面，盡管(guan)(guan)上(shang)交所(suo)反(fan)復(fu)督促，但(dan)五洋建設至今(jin)仍未披露2016年年報(bao)，2017年至今(jin)的(de)財務數據更再無(wu)(wu)透(tou)露。無(wu)(wu)論是(shi)債券受托管(guan)(guan)理(li)人德邦(bang)證券，還是(shi)債券持有人，都陷入了對(dui)企業資產狀況茫然無(wu)(wu)知的(de)窘(jiong)境(jing)。

　　種種令人(ren)不(bu)安的跡象令絕大多數投資(zi)者選擇要求“15五洋(yang)債(zhai)”于(yu)8月14日(ri)進行回售，而(er)五洋(yang)建設則最終沒有能(neng)夠(gou)履約。

　　德邦(bang)證券相關負責(ze)人告訴記(ji)者，從各渠道了解到五洋建設2016年1至11月份(fen)報表數據(ju)簡(jian)單情(qing)(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)(kan)，其總資(zi)產和凈(jing)資(zi)產穩定增加，資(zi)產端(duan)重要(yao)科目沒(mei)有(you)(you)大額(e)變動(dong)，負債端(duan)銀行借(jie)款確實有(you)(you)所減少，總體來(lai)看(kan)(kan)發行人當時沒(mei)有(you)(you)出現資(zi)信(xin)情(qing)(qing)況(kuang)快(kuai)速惡化的明顯跡象(xiang)。

　　有資(zi)深(shen)業內人士(shi)表示，五洋債(zhai)募(mu)(mu)集(ji)之初(chu)就(jiu)提出(chu)債(zhai)券募(mu)(mu)集(ji)資(zi)金主(zhu)要用于償還銀行貸(dai)款，由于銀行信(xin)貸(dai)普遍具有足額抵(di)押，在極端情況下清償順序優(you)于信(xin)用債(zhai)。但從國(guo)內金融(rong)市場的發展(zhan)態勢來看(kan)，直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)比(bi)重(zhong)不斷提高，從長遠考慮(lv)，各方(fang)應切實(shi)保護(hu)好信(xin)用債(zhai)投資(zi)者合(he)法權益，以(yi)便未來能夠更好地發揮直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)工具作用。