7月(yue)9日，債市(shi)(shi)延續調整勢(shi)頭(tou)。月(yue)初(chu)十分寬松的資金(jin)面(mian)未能刺激債市(shi)(shi)進一步(bu)上漲(zhang)(zhang)，一些投資者在6月(yue)及二季度(du)宏觀(guan)數據披露(lu)前(qian)選擇觀(guan)望。市(shi)(shi)場人士指(zhi)出，前(qian)期(qi)債市(shi)(shi)上漲(zhang)(zhang)較快，樂(le)觀(guan)情緒(xu)釋放后市(shi)(shi)場走勢(shi)出現一定反復(fu)，但(dan)基(ji)本面(mian)和政策面(mian)仍然友好，上漲(zhang)(zhang)還有(you)空間(jian)，可(ke)適當(dang)關注(zhu)券種輪動機會(hui)。

　　繼續震蕩回調

　　7月9日，債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)場繼(ji)續弱(ruo)勢震蕩。10年期國(guo)開債(zhai)活躍券(quan)(quan)180205開盤(pan)成交在4.205%，隨后一路上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)至(zhi)4.24%，午后進一步上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)至(zhi)4.26%一線(xian)，較(jiao)上(shang)(shang)一交易日上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)近5BP。老券(quan)(quan)170215尾(wei)盤(pan)成交在4.33%，較(jiao)上(shang)(shang)一日上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)5BP。國(guo)債(zhai)方(fang)面，10年期活躍券(quan)(quan)180011日內從3.53%上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)至(zhi)3.545%，上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)2BP。本月初，180205最低成交到4.18%，180011最低成交到3.45%，10年期國(guo)開債(zhai)、國(guo)債(zhai)中債(zhai)到期收益率雙雙突(tu)破4月份低點(dian)，創下今年新低，但隨后轉(zhuan)入震蕩反(fan)彈的過(guo)程。

　　9日，國(guo)債期(qi)貨兩品種雙雙收跌。10年期(qi)國(guo)債期(qi)貨主(zhu)力(li)合(he)約(yue)T1809早盤低(di)(di)位(wei)震蕩(dang)，午后(hou)先揚后(hou)抑，收盤報95.480元，跌0.135元或(huo)0.14%。7月2日，在現(xian)(xian)券收益(yi)率突破前期(qi)低(di)(di)點的同時(shi)，T1809一度(du)漲至96.205元，漲至最近15個月高(gao)位(wei)。在創下反彈新高(gao)之(zhi)后(hou)，國(guo)債期(qi)貨也(ye)隨現(xian)(xian)券展開回(hui)調。

　　值得注意的是，月初(chu)以來，隨著監管考核影響(xiang)消退及(ji)降準資金到位，貨(huo)幣(bi)市場流(liu)動(dong)性呈現十分(fen)充裕的局面，各期(qi)(qi)限貨(huo)幣(bi)市場利率(lv)(lv)大幅走低，并帶動(dong)短期(qi)(qi)債(zhai)券收益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)明顯下行。據(ju)統計，月初(chu)以來，銀(yin)行間7天期(qi)(qi)回購利率(lv)(lv)R007下行了超(chao)過100BP，帶動(dong)1年期(qi)(qi)國(guo)(guo)債(zhai)、國(guo)(guo)開(kai)債(zhai)收益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)分(fen)別(bie)下行約15BP、30BP。但同期(qi)(qi)，10年期(qi)(qi)國(guo)(guo)開(kai)債(zhai)收益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)只(zhi)下行約5BP，10年期(qi)(qi)國(guo)(guo)債(zhai)收益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)反而有所上行。