7月10日，在A股市(shi)場(chang)繼續(xu)反彈的(de)背景下，債券市(shi)場(chang)延續(xu)調整，10年期(qi)(qi)國債收益率小幅(fu)走高(gao)至3.55%，再次演繹股債“蹺(qiao)蹺(qiao)板”現象。市(shi)場(chang)人士(shi)指(zhi)出(chu)，盡(jin)管基(ji)本面(mian)和貨(huo)幣政策中(zhong)期(qi)(qi)利好(hao)利率債走牛，但從近期(qi)(qi)A股表現看，風險(xian)偏好(hao)不(bu)排除階段性(xing)修復的(de)可(ke)能，疊加7月中(zhong)旬資金面(mian)可(ke)能邊際收緊，利率債可(ke)能仍(reng)有小幅(fu)調整壓(ya)力。

　　延續調整態勢

　　7月10日，國家統計(ji)局公布的通脹(zhang)數據符合預(yu)期，對債市(shi)(shi)影響有限，但資金面邊(bian)際收(shou)斂，加之(zhi)A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)大幅反彈，債券期貨(huo)、現貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)雙(shuang)雙(shuang)延續調整。

　　從盤(pan)面(mian)上(shang)看，國(guo)債期(qi)貨市場上(shang)，10年期(qi)主(zhu)力合約T1809低(di)開低(di)走，早盤(pan)跌(die)幅(fu)一度超過(guo)(guo)0.15%，觸及95.37元(yuan)的(de)低(di)點(dian)后逐步回升，不過(guo)(guo)尾盤(pan)在A股(gu)大漲的(de)情形下重新轉為下跌(die)，最終收報95.54元(yuan)，較上(shang)日下跌(die)0.01%；5年期(qi)主(zhu)力合約TF1809也偏弱震蕩，收盤(pan)報98.125元(yuan)，較上(shang)日下跌(die)0.02%。

　　銀(yin)行間現券(quan)收(shou)益率(lv)窄幅波動，10年期國開債活躍(yue)券(quan)180205收(shou)益率(lv)上(shang)行逾2BP報4.28%；10年期國債活躍(yue)券(quan)180011收(shou)益率(lv)一度(du)上(shang)行至3.555%，尾盤小幅回(hui)落至3.5450%，與(yu)上(shang)日收(shou)盤價(jia)持平。

　　國(guo)家(jia)統計(ji)(ji)局9日(ri)公(gong)布的數據(ju)顯示，6月(yue)CPI同比增(zeng)長1.9%，符合(he)預(yu)期，高(gao)于前值1.8%；6月(yue)PPI同比增(zeng)長4.7%，高(gao)于預(yu)期和前值。華泰宏(hong)觀(guan)李(li)超團隊點評(ping)稱，PPI如(ru)期繼續反彈，通(tong)脹快(kuai)速上(shang)行壓力不(bu)大；預(yu)計(ji)(ji)三季度(du)通(tong)脹中樞可能較二(er)季度(du)溫和回升，但短期不(bu)會對貨幣政策形成(cheng)明顯制約。