數據顯示，8月是(shi)今年以(yi)來(lai)同(tong)業存單到期量(liang)第三大月份。專家認為，8月同(tong)業存單到期規模大幅增(zeng)長是(shi)一個擾動項，但總(zong)體看(kan)，在維持流動性合理充(chong)裕基調下，繳稅、外匯占款、現(xian)金走款等因素均不會對(dui)8月資(zi)金面造成(cheng)太大影(ying)響。當務之急是(shi)將(jiang)相對(dui)充(chong)裕的流動性導入(ru)實體經濟中，這需(xu)從適當放松對(dui)銀行(xing)信(xin)貸約(yue)束、加快資(zi)本工具(ju)創新、穩定市場預期等方面著手(shou)。

　　同業存單大規模到期

　　Wind數據顯示(shi)，8月(yue)(yue)同業存單到期(qi)量(liang)為1.79萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，僅(jin)次于(yu)6月(yue)(yue)的2.28萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)和3月(yue)(yue)的1.89萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)。從往年(nian)(nian)數據看，8月(yue)(yue)也是同業存單到期(qi)大(da)月(yue)(yue)。例如(ru)，2017年(nian)(nian)8月(yue)(yue)到期(qi)量(liang)為1.6萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，比當(dang)年(nian)(nian)7月(yue)(yue)增(zeng)長0.47萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)；2016年(nian)(nian)8月(yue)(yue)到期(qi)量(liang)為0.95萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，比當(dang)年(nian)(nian)7月(yue)(yue)增(zeng)長0.22萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　“今年8月(yue)(yue)同業存(cun)單大幅到期主因是(shi)5月(yue)(yue)、6月(yue)(yue)同業存(cun)單發(fa)行(xing)加速。”中(zhong)信證券固收首席分析師(shi)明(ming)明(ming)表示，目(mu)前，同業存(cun)單發(fa)行(xing)利率仍(reng)較(jiao)低，預計后續有逐(zhu)步走(zou)高可能。對8月(yue)(yue)流動性環(huan)境負面影(ying)響較(jiao)大的是(shi)當(dang)月(yue)(yue)同業存(cun)單到期規模大增(zeng)，預計隨(sui)著同業存(cun)單陸續到期，發(fa)行(xing)利率會(hui)逐(zhu)步提升(sheng)。

　　東方(fang)金(jin)誠首席宏觀分析(xi)師王青認為(wei)，8月同業存(cun)單(dan)大(da)規(gui)模到期，可能在短期內對流動性環境形(xing)成一定負面影響，但整體不會對資金(jin)面產(chan)生明顯壓力。年初以來，央行連續多次(ci)定向(xiang)降準，以及7月23日中期借貸便(bian)利（MLF）放量(liang)操(cao)作(zuo)，已為(wei)包括(kuo)中小銀(yin)行在內的(de)銀(yin)行機(ji)構提供較充(chong)裕的(de)流動性環境。

　　從(cong)短(duan)(duan)端(duan)(duan)利率角度看(kan)，興業(ye)(ye)研(yan)究金(jin)融同業(ye)(ye)研(yan)究負責人孔(kong)祥表示，8月(yue)同業(ye)(ye)存單大規模到期可能會對短(duan)(duan)端(duan)(duan)利率有(you)一(yi)定(ding)影響(xiang)。事實上(shang)，當(dang)下(xia)短(duan)(duan)端(duan)(duan)流動性與2016年上(shang)半年以及2015年差不多，呈(cheng)現(xian)的是偏(pian)寬松水平(ping)。

　　交通銀(yin)行(xing)金(jin)融研究(jiu)中心高(gao)級研究(jiu)員陳冀表示，過(guo)去一周貨幣市場整(zheng)體流(liu)動性(xing)保持(chi)相對寬松。截至目前(qian)，央行(xing)已(yi)連續12日暫停逆回購，市場逆回購存量已(yi)降至0。同(tong)業存單發(fa)行(xing)利(li)率(lv)(lv)、理財(cai)產(chan)品發(fa)行(xing)利(li)率(lv)(lv)整(zheng)體下(xia)行(xing)。“8月中旬即將到期的(de)3995億MLF，其實也可(ke)認(ren)為被此前(qian)的(de)MLF投放提前(qian)加量續作了，因此整(zheng)體資金(jin)面(mian)壓力較(jiao)小，流(liu)動性(xing)合理充裕狀態大(da)概率(lv)(lv)保持(chi)。”

　　此外，在國家金融與發(fa)展實驗室(shi)副(fu)主任、中國社科院金融研究所銀行室(shi)主任曾剛看來(lai)，目前對(dui)流動(dong)性(xing)(xing)(xing)的(de)要求是保持合理充(chong)裕。在定向降準以及加(jia)大(da)中期(qi)流動(dong)性(xing)(xing)(xing)便利(li)投放后，目前市場流動(dong)性(xing)(xing)(xing)相(xiang)對(dui)寬松，即(ji)便出現同業存單(dan)大(da)規模到期(qi)情況，央行也會采取(qu)各(ge)種方(fang)式(shi)適度對(dui)沖。